Tín dụng cá nhân dẫn đầu làn sóng tăng trưởng thị trường tài sản thực token hóa (RWA)

Thị trường tài sản thực token hóa (RWA) đang từng bước trở thành một kênh đầu tư chính, không còn bị xem là lĩnh vực bên lề của ngành tài chính truyền thống. Trong đó, loại hình tín dụng cá nhân (private credit) – đặc trưng với khả năng lập trình lợi suất – đang chiếm vị trí trung tâm. Theo báo cáo chung do Gauntlet – một giao thức DeFi – và nền tảng dữ liệu RWA.xyz công bố trong Báo cáo Tài sản Thực đầu năm 2025, tín dụng cá nhân đang chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong thị trường RWA.

Báo cáo chỉ ra rằng, nếu không tính các loại stablecoin, quy mô toàn thị trường RWA đã tăng gần 380% kể từ năm 2022, đạt khoảng 24 tỷ USD (tương đương khoảng 33,600 tỷ đồng). Đáng chú ý, hơn một nửa thị phần RWA hiện nay đến từ các sản phẩm tín dụng cá nhân, với giá trị thị trường vào khoảng 14 tỷ USD (khoảng 19,460 tỷ đồng). Nếu như trước đây, trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa là tâm điểm, thì nay, sự gia nhập của các tập đoàn tài chính lớn như BlackRock($BLK) và Franklin Templeton vào mảng này đã thúc đẩy loại hình tín dụng cá nhân – hình thức cho vay trực tiếp không qua trung gian – trở thành trục phát triển chính của thị trường.

Một trong những lý do giúp tín dụng cá nhân trở nên hấp dẫn chính là khả năng mang lại mức lợi suất cao, khoảng 8–12%/năm. Báo cáo nhấn mạnh ví dụ điển hình là quỹ token hoá ACRED do tập đoàn Apollo triển khai. Loại hình đầu tư này từ lâu đã đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư ưa chuộng phần chênh lệch lợi suất cao hơn so với trái phiếu truyền thống. Bình luận từ công ty quản lý tài sản thay thế FS Investments cho biết, công nghệ token hóa đang không chỉ cải thiện tốc độ thanh toán, mà còn mở rộng tính thanh khoản, hạ thấp rào cản tham gia và cho phép đầu tư với giá trị thấp – từ đó thúc đẩy tăng trưởng của mảng tín dụng cá nhân trong hệ sinh thái RWA.

Sự phát triển của thị trường RWA không đơn thuần chỉ là việc "số hóa tài sản", mà còn đại diện cho việc kết nối tài sản tài chính ngoài chuỗi với hệ thống tài chính on-chain. Bình luận chuyên môn cho rằng, điều này mở ra nhiều tính năng mà hệ thống tài chính truyền thống chưa từng có. Khi công nghệ token hóa trở nên tinh vi hơn, triển vọng cho hệ sinh thái RWA không chỉ giới hạn ở trái phiếu chính phủ Mỹ hay tín dụng cá nhân, mà còn có thể mở rộng sang bất động sản, tác phẩm nghệ thuật hay các khoản phải thu thương mại trong tương lai.

Thị trường tài sản thực token hóa – đặc biệt là phân khúc "tín dụng cá nhân" – đang nổi lên như một trụ cột thực sự trong quá trình chuyển đổi số của ngành tài chính. Với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và dư địa mở rộng sang nhiều loại hình tài sản, RWA cùng với tín dụng cá nhân hứa hẹn tiếp tục làm đòn bẩy đưa tài chính phi tập trung (DeFi) đến gần hơn với thế giới thực.