Bitcoin(BTC) tăng 22,7% trong tuần, thị trường dõi cuộc họp BOJ tháng 9

Bitcoin(BTC) tăng khoảng 22% trong tuần thứ ba của tháng 8, và ngay sau đó cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nổi lên như một biến số vĩ mô có thể khuếch đại biến động của các tài sản rủi ro. Giới phân tích cho rằng nếu kỳ vọng tăng lãi suất của Nhật Bản làm xáo trộn chi phí vay đồng yên và dòng thanh khoản USD, Bitcoin cũng có thể chịu ảnh hưởng lây lan.

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 31/7, BOJ giữ nguyên lãi suất cho vay qua đêm không có bảo đảm ở mức khoảng 1,0%. Quyết định được thông qua với tỷ lệ phiếu 8-1, trong đó ông Hajime Takata, thành viên Hội đồng Chính sách BOJ, chủ trương nâng lãi suất lên khoảng 1,25%.

Trong bản tóm tắt ý kiến cuộc họp tháng 7 được BOJ công bố ngày 10/8, cơ quan này nhiều lần nhắc đến rủi ro lạm phát tăng, tính bền vững của đà tăng lương và giá cả, cùng nhu cầu ứng phó với biến động của điều kiện tài chính quốc tế. BOJ chưa chính thức xác nhận sẽ tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng thị trường đang phản ánh lại khả năng tốc độ bình thường hóa lãi suất được đẩy nhanh hơn.

Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của BOJ sẽ diễn ra trong hai ngày 17-18/9. Theo lịch trình chính thức, tuyên bố chính sách tiền tệ sẽ được công bố vào ngày 18/9, ý kiến chính của các thành viên hội đồng công bố ngày 1/10, còn biên bản cuộc họp công bố ngày 5/11.

Reuters đưa tin BOJ đang cân nhắc khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9, và tốc độ thắt chặt sau đó có thể nhanh hơn trước đây. Tuy nhiên, một số thành viên thị trường vẫn để ngỏ kịch bản tăng lãi suất vào tháng 10 hoặc tháng 12, cho thấy việc tăng lãi suất tháng 9 chưa phải là lịch trình đã chốt mà cần theo dõi thêm số liệu và phát biểu cho đến trước cuộc họp.

Thị trường trái phiếu Nhật Bản đã phản ánh trước kỳ vọng thắt chặt này. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm có lúc chạm 2,945% trong phiên ngày 18/8, mức cao nhất kể từ tháng 9/1996. Diễn biến này được lý giải là kết quả cộng hưởng giữa lo ngại lạm phát bắt nguồn từ khu vực Trung Đông và khả năng BOJ tăng lãi suất sớm.

Mối liên hệ giữa Bitcoin và lãi suất Nhật Bản nằm ở giao dịch carry trade đồng yên (yen carry trade), tức chiến lược vay đồng yên lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản nước ngoài có lợi suất cao hơn. Khi lãi suất Nhật Bản tăng, chi phí vay yên tăng theo, khiến sức hấp dẫn của giao dịch này giảm đi.

Khi quy mô carry trade thu hẹp, biến động có thể lan rộng ra nhóm tài sản rủi ro nói chung như cổ phiếu, hàng hóa và tiền mã hóa. Bitcoin không phải đối tượng trực tiếp trong quyết định lãi suất của Nhật Bản, nhưng khi thanh khoản toàn cầu và áp lực giảm đòn bẩy cùng dịch chuyển, giá Bitcoin vẫn có thể phản ứng theo cấu trúc này.

Dù vậy, khó có thể quy toàn bộ đà tăng gần đây của Bitcoin cho riêng yếu tố BOJ. Wall Street Journal đưa tin Bitcoin đạt 77.006 USD (khoảng 106,65 triệu won) tính đến 5h sáng ngày 22/8 theo giờ Hàn Quốc, tăng 22% trong tuần. The Block tổng hợp cho biết Bitcoin tăng 14.264 USD trong tuần kết thúc ngày 23/8, đóng cửa ở mức 77.387 USD (khoảng 107,18 triệu won), tương đương mức tăng 22,7%.

Động lực tăng giá cũng mang tính đa chiều. Kế hoạch mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ, đồng USD suy yếu và các phát biểu về chính sách tài sản số của Tổng thống Mỹ Donald Trump đều được nhắc đến như những yếu tố hỗ trợ. TokenPost trước đó cũng từng đưa tin việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn có liên quan đến tranh luận xoay quanh giá Bitcoin.

Cuộc họp của BOJ giống một biến số nền có thể khuếch đại biến động sau đợt tăng giá, hơn là điểm khởi đầu của đà tăng. TokenPost từng đưa tin khả năng BOJ tăng lãi suất vào tháng 9 đã trở thành biến số then chốt đối với thị trường trái phiếu Nhật Bản. Khi khoảng cách giữa các lần tăng lãi suất được rút ngắn, thị trường sẽ phải tính toán lại cả thời điểm tăng tiếp theo lẫn mức lãi suất cuối cùng.

Tâm lý thị trường hiện chưa cho thấy dấu hiệu hoảng loạn. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền mã hóa của Alternative.me ở mức 66 tính đến ngày 24/8, thuộc vùng tham lam. Chỉ số này tăng so với ngày trước đó, nhưng riêng con số này không đủ để khẳng định xu hướng giá sắp tới.

Đối với nhà đầu tư Hàn Quốc, lãi suất Nhật Bản tăng cũng là biến số cần theo dõi đồng thời cùng diễn biến của USD, yên Nhật và lợi suất trái phiếu Mỹ. Giá Bitcoin trên các sàn giao dịch trong nước Hàn Quốc chịu ảnh hưởng của tỷ giá won, nên dù giá Bitcoin toàn cầu giống nhau, mức biến động cảm nhận được vẫn có thể khác nhau tùy theo diễn biến tỷ giá USD/won và đồng yên.

Trọng tâm của thị trường là cách BOJ giải thích khả năng tăng lãi suất và lộ trình sắp tới tại cuộc họp tháng 9. Ngay cả khi giữ nguyên lãi suất, nếu BOJ tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát và nhu cầu tăng lãi suất thêm, điều này vẫn có thể tác động trở lại đồng yên, lợi suất trái phiếu Nhật Bản và thanh khoản USD.

Tác động đến Bitcoin khó có thể đánh giá chỉ dựa vào quyết định của BOJ. Thị trường sẽ theo dõi đồng thời tuyên bố của BOJ ngày 18/9, diễn biến đồng USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm và phản ứng của thị trường trái phiếu Mỹ.