100 tỷ USD đổi ngoại tệ: Chính phủ Hàn Quốc nói lượng bán USD sẽ hạn chế

Chính phủ Hàn Quốc cho biết quy mô bán ra USD thực tế từ kế hoạch hoàn tiền cổ đông khổng lồ của Samsung Electronics(005930) và SK Hynix(000660) có thể thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, dù trước đó giới đầu tư từng xem đây là yếu tố có thể kéo tỷ giá won/USD đi xuống.

Theo Yonhap Infomax đưa tin ngày 24 dẫn lời một quan chức chính phủ, phần lớn nguồn tiền mà hai doanh nghiệp này cần để thực hiện hoàn tiền cổ đông có thể được chi trả bằng lượng won đang nắm giữ, thay vì phải đổi mới từ USD. Quan chức này cho biết một phần USD vẫn cần được bán ra, nhưng toàn bộ nguồn vốn hoàn tiền không được huy động thông qua việc đổi ngoại tệ.

SK Hynix mới đây công bố kế hoạch mua lại và tiêu hủy cổ phiếu quỹ trị giá 40.000 tỷ won.

Samsung Electronics cũng thông báo sẽ thực hiện hoàn tiền cổ đông với quy mô lên tới 110.000 tỷ won trong năm nay. Nếu cộng đơn giản quy mô hoàn tiền của hai công ty, tổng số vượt 150.000 tỷ won.

Nếu giả định toàn bộ số tiền này được huy động bằng cách bán USD, tính toán cho thấy hai công ty sẽ phải bán ra hơn 100 tỷ USD (khoảng 138.500 tỷ won). Tuy nhiên, phép tính này đặt trên tiền đề rằng toàn bộ nguồn vốn hoàn tiền đều đến từ việc đổi ngoại tệ mới.

Giải thích từ phía chính phủ lại cho thấy thực tế khác với tiền đề đó. SK Hynix từ trước đến nay đã đổi dần nguồn vốn huy động được từ việc niêm yết chứng chỉ lưu ký cổ phiếu Mỹ (ADR), còn Samsung Electronics được cho là đang nắm giữ lượng won lớn nên không ở trong tình thế phải chủ động bán mạnh USD chỉ để phục vụ hoàn tiền cổ đông.

Nói cách khác, Samsung Electronics không nhất thiết phải đổi toàn bộ 75 tỷ USD (khoảng 103.900 tỷ won) để thực hiện kế hoạch hoàn tiền 110.000 tỷ won. Điều này cho thấy kỳ vọng về làn sóng bán USD quy mô lớn từng được thị trường nhắc đến có thể không chuyển hóa hoàn toàn thành cung cầu thực tế.

Hoàn tiền cổ đông là cách doanh nghiệp trả lại lợi nhuận cho cổ đông thông qua cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu quỹ. Mua lại cổ phiếu quỹ là việc công ty mua lại chính cổ phiếu của mình trên thị trường, và nếu tiến hành tiêu hủy sau đó, số lượng cổ phiếu lưu hành có thể giảm.

Trên thị trường ngoại hối, khi doanh nghiệp đổi USD nắm giữ sang won, nguồn cung USD tăng lên và tạo áp lực khiến tỷ giá won/USD giảm. Ngược lại, nếu cổ đông nước ngoài nhận cổ tức hoặc tiền hoàn trả bằng won rồi đổi ngược sang USD để chuyển về nước, nhu cầu mua USD sẽ xuất hiện.

Tính đến phiên trước, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt là 46,9% và 51,1%, cao hơn tỷ lệ sở hữu nước ngoài bình quân của chỉ số KOSPI là 40,2%.

TokenPost trước đó đã đưa tin về việc kỳ vọng hoàn tiền cổ đông từ các doanh nghiệp bán dẫn từng được xem là yếu tố hỗ trợ đà tăng giá của đồng won. Tuy nhiên, giải thích lần này từ phía chính phủ nhấn mạnh rằng không phải toàn bộ nguồn vốn hoàn tiền cổ đông sẽ dẫn tới việc đổi ngoại tệ mới.

Yếu tố cung cầu vào cuối tháng cũng được nhắc đến như một biến số. Yonhap Infomax cho biết vào ngày 28 tới, đúng ngày chi trả cổ tức, Samsung Electronics sẽ trả khoảng 900 triệu USD (khoảng 1.246,5 tỷ won) cổ tức cho cổ đông nước ngoài, trong bối cảnh lịch chi trả cổ tức theo quý của nhiều công ty niêm yết đang dồn vào cuối tháng này.

Tổng quy mô chi trả cổ tức cho nhà đầu tư nước ngoài dự kiến trong tuần này được ước tính khoảng 1,2 tỷ USD (khoảng 1.662 tỷ won). Nếu dòng tiền cổ tức được chuyển ngược về nước tập trung trong cùng thời điểm, kỳ vọng bán USD của doanh nghiệp và nhu cầu mua USD từ dòng vốn ngoại có thể xảy ra đồng thời.

Lee Min-hyuk, chuyên gia nghiên cứu tại Ngân hàng KB Kookmin, nhận định \"tốc độ giảm ngắn hạn của tỷ giá USD/won hiện đang quá nhanh\". Ông cho biết thêm rằng tỷ giá đã bước vào vùng bán quá mức về mặt kỹ thuật, đồng thời việc chi trả cổ tức cho nhà đầu tư nước ngoài khoảng 1,2 tỷ USD trong tuần này có thể khiến nhu cầu USD tạm thời tăng lên. Bình luận này cho thấy đà giảm tỷ giá gần đây có khả năng bị đảo ngược một phần do yếu tố cung cầu cổ tức vào cuối tháng.

Vấn đề mấu chốt cuối cùng vẫn là hai doanh nghiệp này sẽ thực sự đổi mới bao nhiêu USD. Với những gì đã được công bố, chưa thể khẳng định chắc chắn rằng lượng bán ra 100 tỷ USD sẽ xuất hiện trên thị trường trong thời gian ngắn, và tác động đến tỷ giá won/USD cần được nhìn nhận dựa trên cả quy mô đổi ngoại tệ thực tế lẫn dòng tiền cổ tức chuyển ngược về nước của nhà đầu tư nước ngoài.