7,7 lần: Phí funding âm của UNITREE mở rộng trong 24 giờ

Phí funding âm trên hợp đồng tương lai vĩnh cửu UNITREE mở rộng mạnh, khiến bên giữ vị thế Short phải trả phí cho bên giữ vị thế Long quy mô lớn. Giá giảm khiến vị thế Long thua lỗ, nhưng dòng vốn đổ dồn vào Short lại làm tăng khoản thu từ phí funding cho phía Long.

Theo dữ liệu TradingBeats được BlockBeats dẫn lại ngày 24 (giờ địa phương), UNITREE giao dịch quanh mức 90,38 USD, giảm khoảng 8,2% trong 24 giờ. Cùng thời điểm, phí funding theo giờ của UNITREE ở mức khoảng -0,0442%.

Phí funding cộng dồn trong 24 giờ gần nhất của UNITREE được ghi nhận ở mức khoảng -0,1275%, so với mức -0,0165% của 24 giờ liền trước. Biên độ âm theo đó nới rộng khoảng 7,7 lần.

Phí funding là khoản chi phí luân chuyển định kỳ giữa bên Long và bên Short, nhằm kéo giá hợp đồng vĩnh cửu về sát giá giao ngay. Khi phí funding mang giá trị âm, bên giữ vị thế Short phải trả tiền cho bên giữ vị thế Long.

Trong cấu trúc này, chiều biến động giá không đồng nhất hoàn toàn với lãi lỗ của vị thế. Giá giảm là yếu tố gây lỗ cho vị thế Long, nhưng khi phí funding âm càng lớn, vị thế Long có thể dùng khoản thu từ funding để bù đắp một phần khoản lỗ đó.

Theo TradingBeats, địa chỉ ví giữ vị thế Long lớn nhất là 0x6910, đang nắm 45.500 UNITREE với ký quỹ cách ly đòn bẩy gấp 3 lần. Giá trị vị thế vào khoảng 4.108.000 USD (khoảng 5,7 tỷ won), giá vào lệnh trung bình là 110 USD.

Cùng thời điểm, khoản lỗ tạm tính của địa chỉ này vào khoảng 892.000 USD (khoảng 1,2 tỷ won), tương đương tỷ suất khoảng -53,5%. Giá thanh lý được xác định ở mức 67,83 USD.

Kể từ khi mở vị thế, địa chỉ này đã nhận khoảng 70.900 USD (khoảng 98,2 triệu won) tiền phí funding. Dù vậy, sau khi trừ khoản thu này, phần lỗ chưa được bù đắp do giá giảm vẫn còn khoảng 821.000 USD (khoảng 1,1 tỷ won).

Nếu giữ nguyên mức phí funding hiện tại để tính toán tĩnh, địa chỉ này có thể nhận thêm khoảng 44.100 USD (khoảng 61,1 triệu won) mỗi ngày, tương đương khoảng 1.322.000 USD (khoảng 1,8 tỷ won) trong 30 ngày. Theo cách tính này, tỷ suất sinh lời tĩnh theo tháng vào khoảng 96,6%, và thời gian cần thiết để bù đắp hết khoản lỗ hiện tại vào khoảng 18,6 ngày.

Tuy nhiên, đây chỉ là phép tính giả định giá, quy mô vị thế và phí funding không đổi. Trên thực tế, cả ba yếu tố này đều có thể biến động; nếu giá UNITREE tiến gần mức thanh lý hoặc phí funding âm thu hẹp lại, tốc độ bù lỗ cũng sẽ thay đổi theo.

Ở chiều so sánh, CXMT giao dịch quanh 8,43 USD, giảm khoảng 1,7% trong 24 giờ. Phí funding theo giờ của CXMT ở mức khoảng -0,0605%, có biên độ âm lớn hơn UNITREE khoảng 1,37 lần.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng tại thị trường hợp đồng vĩnh cửu CXMT trên Hyperliquid, một địa chỉ giữ vị thế Short lớn cũng đang gánh áp lực từ phí funding. Trường hợp UNITREE lần này cho thấy phí funding và giá thanh lý cùng tác động đến lãi lỗ của vị thế trên thị trường phái sinh.

Bình luận: tác động thị trường khó có thể đánh giá chỉ qua mức giảm giá. Giá UNITREE đi xuống làm tăng khoản lỗ tạm tính của vị thế Long, nhưng dòng vốn Short chiếm ưu thế lại kéo theo khoản thu funding lớn hơn cho phía Long.