Thợ đào Bitcoin(BTC) chi 5,11 tỷ USD cho AI, doanh thu chỉ bằng 1/15 vốn đầu tư

Các công ty khai thác Bitcoin(BTC) niêm yết đã đổ số vốn lớn vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao (HPC), nhưng doanh thu liên quan vẫn chưa theo kịp tốc độ đầu tư.

Theo bài viết Odaily công bố ngày 21, chi phí vốn (capex) liên quan đến mảng AI và HPC của 9 công ty khai thác Bitcoin(BTC) niêm yết trong nửa đầu năm 2026 đạt 5,11 tỷ USD (khoảng 7.128,5 tỷ won Hàn Quốc), trong khi doanh thu liên quan cùng kỳ chỉ khoảng 340 triệu USD (khoảng 474,3 tỷ won Hàn Quốc). Chi phí vốn cao gấp khoảng 15 lần doanh thu.

Nếu mở rộng phạm vi khảo sát ra 15 công ty, gồm cả thợ đào Bitcoin(BTC) và doanh nghiệp trung tâm dữ liệu AI, tổng chi phí vốn trong kỳ báo cáo năm 2026 đạt 30,7 tỷ USD (khoảng 42.826,5 tỷ won Hàn Quốc), tăng 42,6% so với tổng chi phí vốn cả năm 2025 là 21,53 tỷ USD (khoảng 30.034,3 tỷ won Hàn Quốc).

Doanh thu từ mảng AI và HPC cũng tăng. Doanh thu liên quan trong quý 2 của 9 công ty khai thác đạt 206 triệu USD (khoảng 287,4 tỷ won Hàn Quốc), tăng 52% so với quý trước. Core Scientific, TeraWulf và Bitdeer được nhắc đến là những công ty có doanh thu tăng.

Chênh lệch tốc độ giữa đầu tư và doanh thu chính là điểm mấu chốt của số liệu lần này. Các thợ đào đang cố gắng chuyển đổi sang mô hình trung tâm dữ liệu, dựa trên hợp đồng điện và quỹ đất sẵn có. Tuy nhiên, hạ tầng AI và HPC đòi hỏi điều kiện khác với các trại đào truyền thống. Để biến tài sản điện và đất đai thành hạ tầng phục vụ AI, doanh nghiệp cần thiết bị trạm biến áp, nhà xưởng, hệ thống làm mát và thiết bị mạng, đồng thời tùy theo mô hình kinh doanh có thể cần thêm GPU.

Những con số này cho thấy quá trình chuyển đổi của ngành khai thác không đơn thuần là đa dạng hóa kinh doanh, mà là khoản đầu tư hạ tầng thâm dụng vốn. Hoạt động khai thác Bitcoin(BTC) vốn nhạy cảm với độ khó đào, chi phí điện và giá Bitcoin(BTC). Trong khi đó, mảng AI và HPC có thể tạo ra doanh thu trung tâm dữ liệu theo hợp đồng dài hạn, nhưng trước khi doanh thu thực sự được ghi nhận, doanh nghiệp phải chi một khoản đầu tư lớn ngay từ đầu.

Xu hướng hashrate của các thợ đào niêm yết sụt giảm cùng làn sóng chuyển đổi sang AI từng được TokenPost đề cập trước đó. Thay đổi có thể xác nhận hiện nay là một số thợ đào đang được nhìn nhận lại, từ công ty đào coin trở thành công ty phân bổ hạ tầng điện.

Tuy nhiên, chỉ với số liệu lần này thì chưa thể khẳng định mảng AI và HPC có sinh lời hay không. Điều đã được xác nhận là chi phí vốn tăng trước, còn doanh thu quý 2 tăng so với quý trước. Tốc độ vốn đầu tư được phản ánh vào doanh thu liên quan nhanh hay chậm sẽ phụ thuộc vào cấu trúc hợp đồng của từng doanh nghiệp và thời điểm hạ tầng đi vào vận hành.