Fortitude Mining doanh thu 20,9 triệu USD, xúc tiến niêm yết cửa sau trên Nasdaq

Fortitude Mining Holdings ghi nhận doanh thu 20,9 triệu USD trong quý 2 năm 2026 và đang xúc tiến kế hoạch niêm yết cửa sau lên sàn Nasdaq thông qua thương vụ sáp nhập với HeartSciences(HSCS), công ty đã niêm yết trên Nasdaq.

Crypto Briefing đưa tin ngày 20 rằng khoản lỗ ròng quý 2 của Fortitude vào khoảng 9,5 triệu USD, tăng mạnh so với mức lỗ ròng 4,6 triệu USD của quý 1. Trong khi đó, doanh thu tăng từ 19,2 triệu USD ở quý 1 lên 20,9 triệu USD ở quý 2.

Khác với phần lớn công ty khai thác tập trung vào Bitcoin(BTC), Fortitude là công ty khai thác theo cơ chế bằng chứng công việc (proof-of-work) chuyên về Zcash(ZEC). Trong khi đó, HeartSciences là công ty công nghệ y tế ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) niêm yết trên Nasdaq. Việc kết hợp hai công ty này mang tính chất niêm yết cửa sau, tức công ty khai thác tiền mã hóa gia nhập thị trường đại chúng bằng cách sáp nhập với một công ty đã niêm yết, thay vì thực hiện IPO truyền thống.

Theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), HeartSciences cho biết đã ký hợp đồng sáp nhập với Fortitude, Fortitude Mining HoldCo và Cordis Acquisition vào ngày 23 tháng 6. Sau khi hoàn tất sáp nhập, HeartSciences sẽ trở thành thành viên quản lý duy nhất của mảng kinh doanh Fortitude, còn công ty hợp nhất dự kiến đổi tên thành Fortitude Mining Group. Phía công ty cho biết kỳ vọng cổ phiếu phổ thông sẽ giao dịch trên Nasdaq dưới mã "TUDE".

Cấu trúc giao dịch là hoán đổi toàn bộ bằng cổ phiếu. Theo tài liệu ủy quyền sơ bộ nộp lên SEC, sau khi giao dịch hoàn tất, phía Fortitude sẽ nắm khoảng 95,0% cổ phần công ty hợp nhất, còn cổ đông hiện hữu của HeartSciences giữ khoảng 5,0%. Thương vụ cũng bao gồm điều kiện phía Fortitude góp thêm 2 triệu USD bằng tiền mặt hoặc Zcash cho HeartSciences.

Niêm yết cửa sau là hình thức một công ty chưa niêm yết gia nhập thị trường chứng khoán bằng cách sáp nhập với công ty đã niêm yết sẵn có. Cách này thường rút ngắn thủ tục so với IPO truyền thống, nhưng có thể khiến cổ đông của công ty niêm yết cũ đối mặt với sự thay đổi lớn về bản chất kinh doanh và cấu trúc rủi ro. Trong thương vụ này, cổ đông của một công ty công nghệ y tế AI sẽ nắm giữ cổ phần của công ty hợp nhất có trọng tâm là khai thác Zcash.

Doanh thu cả năm 2025 của Fortitude đạt 89,5 triệu USD, trong khi lỗ ròng là 12,7 triệu USD. Nếu chỉ nhìn vào doanh thu quý 2 năm nay, con số này tăng so với quý trước, nhưng khoản lỗ ròng cũng nới rộng trong cùng giai đoạn. Mức lỗ ròng 9,5 triệu USD của quý 2 không phải là con số nhỏ nếu so với tổng lỗ ròng cả năm 2025.

Kết quả kinh doanh của công ty khai thác chịu tác động đồng thời từ sản lượng khai thác, giá đồng coin, chi phí điện năng và hiệu suất thiết bị. Khai thác theo cơ chế bằng chứng công việc là hình thức dùng thiết bị tính toán và điện năng để tham gia xác thực mạng lưới và nhận phần thưởng. Doanh thu tăng nhưng nếu chi phí điện và áp lực đầu tư thiết bị cũng tăng theo, lợi nhuận vẫn có thể xấu đi.

Điểm mấu chốt của thương vụ này không chỉ nằm ở mức tăng doanh thu theo quý mà còn ở sự thay đổi bản chất kinh doanh. Cổ đông hiện tại của HeartSciences vốn là cổ đông của một công ty công nghệ chẩn đoán điện tâm đồ (ECG) bằng AI, nhưng sau khi giao dịch hoàn tất, họ sẽ trở thành cổ đông của công ty hợp nhất có trọng tâm là khai thác Zcash. Công nghệ y tế và khai thác tiền mã hóa có cách tạo doanh thu và yếu tố rủi ro khác nhau.

Đối với độc giả Việt Nam, thương vụ này không chỉ dừng lại ở kế hoạch niêm yết của một công ty khai thác nước ngoài. TokenPost từng đưa tin về sự tái cơ cấu hashrate trong ngành khai thác, khi một số công ty giảm vận hành thiết bị còn công ty khác tận dụng khoảng trống đó. Thương vụ Fortitude - HeartSciences là một ví dụ khác cho thấy cách các công ty khai thác vừa huy động vốn trên thị trường đại chúng, vừa tái cơ cấu mảng kinh doanh.

Tuy nhiên, chỉ với dữ liệu hiện có, chưa thể khẳng định diễn biến giá cổ phiếu sau niêm yết của Fortitude hay tác động đến thị trường Zcash. Những gì đã được xác nhận là doanh thu và khoản lỗ quý 2 của Fortitude, cấu trúc sáp nhập với HeartSciences, cùng các điều kiện để hoàn tất giao dịch.

Fortitude và HeartSciences cho biết họ kỳ vọng giao dịch sẽ hoàn tất trong nửa cuối năm 2026. Việc hoàn tất còn phụ thuộc vào các điều kiện như sự chấp thuận của cổ đông và sự chấp thuận của Nasdaq. HeartSciences cũng đã nộp bản sửa đổi hợp đồng sáp nhập lên SEC vào ngày 27 tháng 7.