Nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc chuyển hướng phòng thủ, rà soát rủi ro tín dụng AI

Các nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc đang dần điều chỉnh danh mục đầu tư nước ngoài theo hướng phòng thủ hơn, giữa lúc định giá chứng khoán Mỹ ở mức cao, nợ tư nhân và chứng khoán đảm bảo bằng khoản vay (CLO) suy yếu, khả năng lãi suất cao kéo dài và rủi ro tín dụng liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) cùng lúc tác động đến thị trường.

Standard & Poor's Global (S&P Global) cho biết trong báo cáo "Tâm lý nhà đầu tư Hàn Quốc" công bố ngày 20 rằng các nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc đang chuyển hướng sang các khoản đầu tư đa dạng hóa mang lại lợi suất cổ tức cao. Theo báo cáo, việc bảo toàn vốn, cân nhắc giá trị tương đối theo khu vực, xây dựng danh mục bám sát chỉ số tham chiếu (benchmark) và lựa chọn đối tượng đầu tư có chọn lọc ngày càng trở nên quan trọng.

Báo cáo đánh giá các nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc đang dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản tạo thu nhập chất lượng cao, có khả năng chống chịu tốt hơn trong giai đoạn thị trường biến động. Những tài sản mang đặc tính gần giống trái phiếu được nhắc đến như trọng tâm của danh mục phòng thủ.

Việc phân bổ theo khu vực cũng đang được xem xét lại. Nhiều nhà đầu tư đang rà soát lại các khu vực đầu tư dựa trên biến động tỷ giá, giá trị tương đối tăng lên và lo ngại chứng khoán Mỹ bị định giá quá cao.

Một phần dòng vốn được ghi nhận đang dịch chuyển từ Mỹ sang thị trường châu Âu hoặc Hàn Quốc. Điểm đáng chú ý không hẳn là việc cắt giảm đầu tư ra nước ngoài, mà là sự thay đổi trong cách thức đầu tư.

Góc nhìn về nợ tư nhân và CLO khá thận trọng. Nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc cho rằng các tài sản này mang lại lợi suất hấp dẫn hơn trái phiếu truyền thống, nhưng đồng thời lo ngại việc lãi suất cao kéo dài có thể ảnh hưởng đến sức khỏe tài chính của bên vay.

CLO là chứng khoán được tạo thành từ việc gộp các khoản vay doanh nghiệp. Lợi suất và rủi ro của loại tài sản này thường biến động theo chất lượng tín dụng của tài sản gốc và môi trường lãi suất, nên trong giai đoạn lãi suất cao, khả năng trả nợ của bên vay trở thành biến số quan trọng.

Chính vì vậy, xu hướng ưu tiên đa dạng hóa và bám sát chỉ số tham chiếu đang lấn át chiến lược tập trung mạnh vào một số mã cụ thể. Điều này cho thấy quản lý biến động, giảm thiểu rủi ro và duy trì sự linh hoạt trước tình hình thị trường bất định đang được đặt lên hàng đầu trong quá trình ra quyết định danh mục.

Đầu tư vào AI cũng nằm trong diện được rà soát. S&P Global cho biết nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc đang nhận thức được rủi ro tín dụng dài hạn giữa bối cảnh cấu trúc cạnh tranh công nghệ AI đang tái định hình, đồng thời đánh giá lĩnh vực nào có thể đối mặt với biến động lớn hơn.

Hiện tượng dòng vốn tập trung vào các cổ phiếu công nghệ AI vốn hóa lớn cũng liên quan đến cấu trúc nắm giữ sản phẩm nước ngoài của nhà đầu tư trong nước. TokenPost trước đó từng đưa tin rằng nếu nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ đồng thời quỹ ETF theo chỉ số chính của Mỹ và ETF Nasdaq, ETF bán dẫn, mức độ tiếp xúc với nhóm cổ phiếu AI vốn hóa lớn có thể bị trùng lặp.

Quan điểm thận trọng về đầu tư thay thế ra nước ngoài của các công ty bảo hiểm Hàn Quốc cũng được xác nhận trong một tài liệu chính thức riêng của S&P Global. Trong báo cáo "Các công ty bảo hiểm Hàn Quốc đang thận trọng hơn với đầu tư thay thế ở nước ngoài" công bố ngày 24 tháng 6, công ty này cho biết nghi ngại của thị trường đối với nợ tư nhân và quỹ bất động sản ở nước ngoài đang gia tăng, khiến các công ty bảo hiểm siết chặt hệ thống quản trị rủi ro.

Phân tích lần này tập trung vào việc bảo toàn vốn, quản lý biến động và giảm thiểu rủi ro đang trở nên quan trọng hơn so với việc mở rộng tràn lan các tài sản lợi suất cao. Các biến số xoay quanh hướng đi đầu tư ra nước ngoài được nhắc đến gồm định giá chứng khoán Mỹ, diễn biến lãi suất, tỷ giá và đánh giá rủi ro tín dụng liên quan đến AI.