Hàn Quốc gia hạn quy định ký quỹ phái sinh OTC đến tháng 8/2027

Quy định trao đổi ký quỹ áp dụng cho các giao dịch phái sinh phi tập trung (OTC) không được thanh toán bù trừ qua trung tâm tại Hàn Quốc sẽ được kéo dài thêm 1 năm, từ tháng 9 năm nay cho đến hết tháng 8/2027. Ủy ban Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) ngày 20 (giờ địa phương) cho biết cơ quan này quyết định gia hạn “Hướng dẫn trao đổi ký quỹ đối với giao dịch phái sinh OTC phi thanh toán bù trừ” nhằm duy trì tiêu chuẩn trao đổi tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh không đi qua trung tâm thanh toán bù trừ (CCP), qua đó kiểm soát rủi ro vỡ nợ của đối tác giao dịch và mức độ rủi ro phát sinh hằng ngày.

Hướng dẫn này đã được FSS áp dụng dưới hình thức chỉ đạo hành chính từ tháng 3/2017 để quản lý rủi ro hệ thống phát sinh từ các giao dịch phái sinh OTC.

Phạm vi áp dụng bao gồm toàn bộ giao dịch phái sinh OTC không được thanh toán bù trừ qua CCP. Tuy nhiên, các giao dịch kỳ hạn và hoán đổi ngoại hối (FX) thanh toán bằng tài sản thực, hoán đổi tiền tệ chéo (CRS) và giao dịch kỳ hạn hàng hóa thanh toán thực đều không thuộc diện áp dụng.

Giao dịch phái sinh OTC là hình thức các bên tự ký hợp đồng trực tiếp với nhau, không thông qua sàn giao dịch. Chính vì vậy, rủi ro một bên không thực hiện đúng nghĩa vụ hợp đồng cần được quản lý riêng, khiến việc trao đổi tài sản thế chấp và tính toán mức độ rủi ro trở nên quan trọng.

Ký quỹ trong quy định này được chia thành hai loại: ký quỹ ban đầu và ký quỹ biến động. Ký quỹ ban đầu là tài sản thế chấp được trao đổi ngay tại thời điểm giao dịch nhằm phòng ngừa rủi ro đối tác vỡ nợ trong tương lai.

Ký quỹ biến động dùng để quản lý mức độ rủi ro thay đổi theo từng ngày. Đây là công cụ giúp điều chỉnh lãi lỗ và quy mô tài sản thế chấp giữa các bên khi giá thị trường biến động.

Tổng cộng 143 tổ chức thuộc diện phải trao đổi ký quỹ ban đầu. Đối tượng áp dụng là các tổ chức có dư nợ danh nghĩa bình quân của giao dịch phái sinh OTC phi thanh toán bù trừ từ tháng 3 đến hết tháng 5 hằng năm đạt từ 10.000 tỷ won trở lên.

Trong năm nay, 7 tổ chức được bổ sung vào danh sách, trong đó có Ngân hàng Trung Quốc (Bank of China) và Ngân hàng Tiết kiệm SBI (SBI Savings Bank). Ngược lại, Bảo hiểm phi nhân thọ Carrot (Carrot General Insurance) và Ngân hàng UBS (UBS Bank) bị loại khỏi danh sách áp dụng.

Đối với ký quỹ biến động, 165 tổ chức tài chính có dư nợ danh nghĩa bình quân trong cùng giai đoạn đạt từ 3.000 tỷ won trở lên phải tuân thủ quy định. Có 4 tổ chức được bổ sung, trong đó có Ngân hàng Quang Đại Trung Quốc (China Everbright Bank), trong khi Bảo hiểm phi nhân thọ Carrot và Ngân hàng UBS cũng bị loại khỏi danh sách ký quỹ biến động.

Việc gia hạn lần này tập trung vào duy trì hệ thống quản lý rủi ro cho các giao dịch phái sinh OTC giữa các công ty tài chính, chứ không nhắm trực tiếp đến thị trường tài sản số. Dù vậy, nguyên tắc quản lý tài sản thế chấp và mức độ rủi ro vốn là quy tắc cơ bản chung cho mọi loại giao dịch phái sinh, kể cả các sản phẩm phái sinh liên quan đến tiền mã hóa.

“Trong bối cảnh biến động của thị trường tài chính toàn cầu có thể gia tăng, chúng tôi sẽ giám sát tình hình thực hiện trao đổi ký quỹ đối với giao dịch phái sinh OTC phi thanh toán bù trừ, đồng thời tiếp tục lắng nghe những khó khăn liên quan từ các công ty tài chính”, FSS cho biết.

Bình luận: Việc kéo dài quy định thêm 1 năm thay vì ban hành quy tắc mới cho thấy FSS ưu tiên duy trì ổn định khung quản lý hiện có trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến số. Số lượng tổ chức nước ngoài được bổ sung vào danh sách, như Ngân hàng Trung Quốc hay Ngân hàng Quang Đại Trung Quốc, phần nào phản ánh quy mô giao dịch phái sinh xuyên biên giới tại Hàn Quốc vẫn đang mở rộng.