Uniswap(UNI) xử lý 638,5 triệu USD giao dịch cổ phiếu token trên chuỗi Robinhood($HOOD)

Uniswap(UNI) được cho là đã xử lý 638,5 triệu USD giao dịch cổ phiếu token trên chuỗi Robinhood($HOOD). Giao dịch cổ phiếu token hóa trên chuỗi Robinhood đang tăng lên, nhưng tiêu chí thống kê và tính chất pháp lý của sản phẩm này cần được nhìn nhận riêng biệt.

Theo Crypto Briefing, Uniswap đã xử lý khối lượng giao dịch cổ phiếu token trị giá 638,5 triệu USD trên chuỗi Robinhood, chiếm tới 99% thanh khoản cổ phiếu token trên chuỗi này. Tuy nhiên, con số này được tính trong khung thời gian 90 ngày nào thì khó có thể kiểm chứng lại qua bảng theo dõi công khai hay thông báo chính thức.

Robinhood công bố mạng chính công khai (public mainnet) của chuỗi Robinhood cùng sản phẩm cổ phiếu token (stock token) tại một sự kiện ở London ngày 1/7. Chuỗi Robinhood được thiết kế là lớp hai (layer 2) không cần cấp phép, xây dựng trên nền Arbitrum(ARB). Cổ phiếu token có thể giao dịch 24/24 tại hơn 120 quốc gia thông qua ví Robinhood.

Dịch vụ này có giới hạn về đối tượng sử dụng. Robinhood cho biết cổ phiếu token không được cung cấp cho Mỹ và công dân Mỹ. Một số khu vực khác như Canada, Anh, Thụy Sĩ, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng nằm trong danh sách hạn chế.

Trên blog chính thức ngày 2/7, Uniswap cho biết đã vận hành Uniswap v2, v3, v4 và UniswapX trên chuỗi Robinhood ngay từ ngày đầu ra mắt. Uniswap tự mô tả mình là nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) công khai chủ lực của chuỗi Robinhood.

AMM là cấu trúc sàn giao dịch phi tập trung, dùng hợp đồng thông minh và các pool thanh khoản để xác định giá giao dịch mà không cần sổ lệnh. Trong bối cảnh Robinhood ra mắt một chuỗi lấy cổ phiếu token và tài sản thực (RWA) làm trọng tâm, Uniswap giải thích rằng mình là một trong các AMM công khai đảm nhận vai trò cung cấp thanh khoản ban đầu cho chuỗi này.

Dòng giao dịch ban đầu tăng khá nhanh. Theo tài khoản X chính thức của Uniswap, khối lượng giao dịch trên giao thức Uniswap đã vượt 250 triệu USD chỉ trong tuần đầu tiên kể từ khi chuỗi Robinhood ra mắt công khai.

CoinDesk đưa tin ngày 25/7 rằng tổng giá trị tài sản thực (RWA) trên chuỗi Robinhood đã tăng lên khoảng 70 triệu USD, và 12 loại cổ phiếu token hóa mỗi loại đạt khối lượng giao dịch hơn 500.000 USD mỗi ngày. Đây là diễn biến tiếp nối từ thông tin trước đó về việc giao dịch cổ phiếu token trên chuỗi Robinhood mở rộng.

Dù vậy, khó có thể chỉ dùng cổ phiếu token để mô tả toàn bộ hoạt động của chuỗi Robinhood. Trong cùng bài viết, CoinDesk cho biết stablecoin và memecoin vẫn là những yếu tố dẫn dắt hoạt động trên chuỗi này.

Tại thời điểm đó, khối lượng giao dịch cổ phiếu token mỗi ngày được ghi nhận khoảng 55 triệu USD, chưa bằng 1/10 tổng khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX) toàn chuỗi, ước tính khoảng 600 triệu USD.

SQD cũng ghi nhận trong dữ liệu on-chain tính đến ngày 2/7 rằng có 313 giao dịch chuyển 24 loại token cổ phiếu và ETF, chỉ chiếm 0,27% tổng số giao dịch trên chuỗi. SQD cho biết quy mô chuỗi đã tăng lên sau đó, nhưng điều này cũng cho thấy ở giai đoạn đầu, cổ phiếu token chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong toàn bộ hoạt động của chuỗi.

Ngay trong nội bộ Uniswap cũng từng có ý kiến cho rằng cần phân biệt rõ mẫu số khi tính thanh khoản cổ phiếu token. TokenPost từng đưa tin rằng tỷ trọng 73% của Uniswap V4 cần được hiểu trong phạm vi thanh khoản liên quan đến cổ phiếu token hóa, chứ không phải toàn bộ nền tảng.

Về mặt pháp lý, cổ phiếu token cũng khác cổ phiếu thông thường. Robinhood nêu rõ cổ phiếu token là chứng khoán nợ được token hóa (tokenized debt security), do Robinhood Asset (Jersey) Limited phát hành, và không trao quyền pháp lý hay quyền lợi thụ hưởng đối với cổ phiếu cơ sở.

Bitquery cũng mô tả cổ phiếu token trên chuỗi Robinhood không phải là cổ phiếu mà là sản phẩm phái sinh được token hóa. Đây là sản phẩm giao dịch trên chuỗi bám theo biến động giá, cần được phân biệt rõ với quyền sở hữu cổ phiếu thực tế.

Giao dịch cổ phiếu token trên chuỗi Robinhood đang tăng lên, với Uniswap giữ vai trò trung tâm. Tuy nhiên, con số 638,5 triệu USD cần được xem xét kỹ về tiêu chí thống kê, và nhu cầu chung của toàn chuỗi nên được hiểu là kết quả cộng hưởng giữa giao dịch cổ phiếu token, stablecoin và memecoin.