KiiChain vượt 500 triệu USD giao dịch, phép thử ngoại hối on-chain

KiiChain vừa vượt mốc 500 triệu USD tổng giá trị giao dịch lũy kế trên lớp thanh toán on-chain nhắm vào thị trường ngoại hối mới nổi và thanh toán xuyên biên giới. Dự án kết nối stablecoin gắn với đô la Mỹ và stablecoin gắn với đồng nội tệ của từng quốc gia trên cùng một chuỗi, với mục tiêu duy trì hoạt động đổi ngoại tệ và thanh toán ngay cả ngoài giờ làm việc của ngân hàng.

Tiger Research (Tiger Research) nhận định trong bài phân tích về KiiChain rằng dự án này không loại bỏ hoàn toàn khâu trung gian ngoại hối truyền thống, mà thiên về việc gom thanh khoản và các bên thực thi vốn đang phân tán vào một lớp thanh toán duy nhất. Tài liệu chính thức của KiiChain cũng mô tả dự án là lớp ngoại hối on-chain kết nối thanh khoản stablecoin toàn cầu như Tether(USDT) và USD Coin(USDC) với thị trường nội tệ tại các nước mới nổi.

Vấn đề cốt lõi nằm ở độ trễ của thanh toán ngoại hối truyền thống. Giờ làm việc ngân hàng, quy định riêng của từng quốc gia, thủ tục xác minh tài khoản ngoại tệ và khâu quyết toán cuối cùng cộng dồn khiến chuyển tiền xuyên biên giới và thanh toán giữa doanh nghiệp bị chậm trễ.

Các đồng tiền tại thị trường mới nổi chịu ma sát này nặng hơn. Ở những thị trường có thanh khoản đô la mỏng, quy mô giao dịch khó được hấp thụ, kéo theo chi phí đổi ngoại tệ và thời gian quyết toán cùng tăng.

Cấu trúc của KiiChain gồm bốn phần: KiiChain App, Kii Oracle, giao thức RWA và KiiChain Pay. Ứng dụng đảm nhiệm báo tỷ giá và thực thi giao dịch, oracle đưa dữ liệu giá bên ngoài vào chuỗi, còn giao thức RWA xử lý việc token hóa tài sản thực.

KiiChain Pay là kênh kết nối giữa nạp, rút tiền pháp định và di chuyển tài sản trên chuỗi. Cấu trúc này gộp nạp, rút, hoán đổi ngoại hối và hoán đổi trên sàn giao dịch phi tập trung vào một API duy nhất, nhưng phần liên quan đến tiền pháp định vẫn phải dựa vào các đơn vị vận hành bên ngoài và thủ tục quản lý.

Tài liệu chính thức cũng nêu rõ giới hạn: chức năng on-ramp và off-ramp của KiiChain chỉ được cung cấp tại những khu vực mà luật pháp sở tại cho phép, và khi cần thiết sẽ được thực hiện thông qua các đơn vị phát hành và phân phối được cấp phép.

Người dùng vẫn phải trải qua quy trình xác minh danh tính (KYC) và chống rửa tiền theo quy định hiện hành. Điều này cho thấy dù cấu trúc on-chain có thể rút ngắn thời gian thanh toán, nó không loại bỏ được các thủ tục quản lý và xác minh danh tính.

Tiger Research chỉ ra rằng trong 8 công đoạn của quy trình thanh toán ngoại hối, chỉ 3 công đoạn biến mất hoàn toàn, còn 5 công đoạn còn lại chỉ thay đổi bên thực thi và tên gọi. Cách diễn giải này đặt vị trí của KiiChain gần với việc sắp xếp lại sự kém hiệu quả sẵn có hơn là loại bỏ trung gian.

Điểm xuất phát mà KiiChain công bố cũng còn khá khiêm tốn. Công ty cho biết tổng giá trị giao dịch on-chain lũy kế đã vượt 500 triệu USD, số khách hàng doanh nghiệp theo mô hình B2B2C khoảng 350 đơn vị, và số người dùng hơn 350.000. Tốc độ tăng trưởng người dùng được công bố ở mức khoảng 10% mỗi tháng.

Quy mô gọi vốn của dự án là 26 triệu USD, trong danh sách nhà đầu tư có Nimbus Capital (Nimbus Capital).

Tuy nhiên một phần lộ trình sản phẩm vẫn đang trong giai đoạn triển khai. Ngoại hối on-chain, cấu trúc phi lưu ký và hoán đổi liên chuỗi đã được đưa vào vận hành, trong khi thẻ ghi nợ on-chain, mạng lưới thanh toán tại hơn 50 quốc gia, kho lợi suất, tín dụng không thế chấp, tài khoản ảo tại Mỹ và quyết toán ngoại hối bằng AI vẫn được xếp vào nhóm sắp ra mắt.

Với độc giả, trường hợp này cho thấy khả năng stablecoin mở rộng vai trò, từ tài sản giao dịch sang hạ tầng ngoại hối và chuyển tiền.

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện ở các hạ tầng stablecoin hướng đến ngoại hối khác. Nỗ lực kết nối nhu cầu thanh toán với lớp đổi tiền giữa các đồng tiền trên blockchain vẫn đang tiếp diễn.

Xét cho cùng, trọng tâm của trường hợp KiiChain không phải là liệu blockchain có thể thay thế thị trường ngoại hối hay không. Vấn đề then chốt là liệu hệ thống này có thể duy trì thanh toán và quyết toán ngoài giờ làm việc ngân hàng hay không, và liệu nó có thể thực sự tập hợp đủ thanh khoản nội tệ cùng các nhà tạo lập thị trường hay không.