49.400 USD: Ngưỡng lãi lỗ của người nắm giữ Bitcoin dài hạn

Mức chi phí bình quân trên chuỗi (on-chain) của nhóm nắm giữ Bitcoin(BTC) dài hạn được ghi nhận ở mức 49.400 USD (khoảng 69,85 triệu won). Giá hiện tại đang cao hơn khoảng 1,3 lần so với ngưỡng này, và theo phân tích, nếu giá giảm xuống dưới 49.400 USD, toàn bộ nhóm nắm giữ dài hạn sẽ rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện.

BlockBeats ngày 18 dẫn phân tích công khai của Axel Adler Jr., nhà phân tích tại CryptoQuant, cho biết giá BTC đã duy trì liên tục 78 ngày trong khoảng giữa ngưỡng chi phí của người nắm giữ dài hạn và mức gấp 1,5 lần ngưỡng đó. Mức giá tương ứng 1,5 lần này vào khoảng 74.100 USD (khoảng 104,78 triệu won).

Nguồn cung do nhóm nắm giữ dài hạn nắm giữ hiện được ghi nhận ở mức 16,35 triệu BTC, thấp hơn 58.000 BTC so với mức cao kỷ lục 16,41 triệu BTC lập được vào ngày 30/7. Trong 15 ngày gần nhất, chỉ có 2 ngày nguồn cung này giảm. Adler nhận định xu hướng này cho thấy tần suất bán ra của nhóm nắm giữ dài hạn đang tiệm cận mức thấp nhất theo chu kỳ.

Điểm mấu chốt của phân tích lần này nằm ở cấu trúc nắm giữ hơn là giá. So với ngưỡng chi phí của người nắm giữ dài hạn, giá hiện tại vẫn cao hơn khoảng 30%, nghĩa là toàn bộ nhóm này chưa rơi vào trạng thái thua lỗ. Đồng thời, việc nguồn cung của người nắm giữ dài hạn vẫn duy trì gần mức cao kỷ lục được hiểu là lượng BTC nắm giữ lâu dài chưa đổ nhanh ra thị trường.

Adler mô tả tổ hợp hiện tại là "cấu trúc cung mang tính xây dựng". Tuy nhiên, ông cho biết chỉ riêng chỉ báo này chưa đủ để khẳng định một xu hướng tăng mới đã bắt đầu. Việc người nắm giữ dài hạn không bán ra chỉ giải thích một phần của áp lực bán, chứ chưa chứng minh có dòng tiền mua mới.

Mức 49.400 USD vừa là ngưỡng lãi lỗ, vừa là ngưỡng áp lực đối với người nắm giữ dài hạn. Nếu giá giảm xuống dưới ngưỡng này, xét về mặt định giá thị trường có thể bước vào vùng rủi ro thấp hơn, nhưng về mặt trạng thái thị trường, áp lực lên nhóm nắm giữ dài hạn sẽ gia tăng. Kết luận mà các chỉ báo on-chain hiện tại cho thấy là hoạt động bán ra của nhóm nắm giữ dài hạn đã giảm, nhưng hướng đi của giá vẫn chưa được xác nhận.

Nguồn tham khảo: bài gốc trên BlockBeats, trang giới thiệu Axel Adler Jr.