16,35 triệu BTC nắm giữ dài hạn, phân tích cho rằng áp lực bán thấp

Nguồn cung Bitcoin(BTC) do nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đã đạt 16,35 triệu BTC, tiệm cận mức cao kỷ lục. Tần suất nguồn cung này sụt giảm cũng ở mức thấp, cho thấy chưa xuất hiện áp lực bán rõ rệt trên các chỉ số on-chain.

Axel Adler Jr., chuyên gia phân tích tại CryptoQuant, cho biết trong bài đăng ngày 18 tháng 8 (giờ địa phương) rằng nguồn cung của nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (LTH) Bitcoin(BTC) hiện ở mức 16,35 triệu BTC. Con số này thấp hơn 58.000 BTC so với mức cao kỷ lục 16,41 triệu BTC ghi nhận ngày 30 tháng 7.

Nguồn cung của nhóm nắm giữ dài hạn đã tăng thêm 1,38 triệu BTC trong 90 ngày qua. Trong 15 ngày gần nhất, chỉ có 2 ngày ghi nhận nguồn cung này sụt giảm.

Theo Adler, tần suất sụt giảm như vậy gần chạm mức thấp nhất, đồng nghĩa chưa thấy áp lực bán rõ ràng. Việc lượng nắm giữ duy trì gần đỉnh lịch sử được hiểu là số BTC được giữ lâu chưa quay trở lại thị trường với tốc độ nhanh.

Nhà đầu tư nắm giữ dài hạn là nhóm ví có thời gian nắm giữ dài, thay vì phản ứng theo biến động giá ngắn hạn. Trong phân tích on-chain, giới chuyên môn thường theo dõi trạng thái lãi/lỗ và biến động nguồn cung khi các đồng coin lâu không di chuyển bắt đầu dịch chuyển, để đánh giá xu hướng tích lũy hay phân phối.

Chỉ số này không trực tiếp dự báo giá. Tuy nhiên, khi lượng nắm giữ dài hạn tăng, lượng có thể bán ra trong ngắn hạn được xem là giảm, nên chỉ số này thường được dùng làm tài liệu tham khảo khi đánh giá cung cầu thị trường.

Vùng giá cũng được đưa ra. Adler nêu giá BTC ở mức khoảng 64.200 USD, còn mức chi phí bình quân của nhóm nắm giữ dài hạn khoảng 49.400 USD.

Mức giá hiện tại tương đương 1,30 lần mức chi phí bình quân nói trên. Mức chi phí bình quân là vùng giá mà nhóm nhà đầu tư này đã mua BTC tính trung bình.

Adler cho biết BTC đã duy trì 78 ngày liên tiếp trong khoảng giữa mức chi phí bình quân của nhóm nắm giữ dài hạn và mức gấp 1,5 lần con số đó, tức 74.100 USD. Ông xếp vùng này vào nhóm rủi ro thấp.

Ông giải thích thêm, nếu BTC vượt 74.100 USD, thị trường sẽ bước vào vùng rủi ro bình thường; còn nếu giảm xuống dưới 49.400 USD, toàn bộ nhóm nắm giữ dài hạn sẽ rơi vào trạng thái lỗ. Cách phân loại này dựa trên lãi/lỗ chưa thực hiện của nhóm nắm giữ dài hạn để ước lượng áp lực lên thị trường.

Dù vậy, chỉ dựa vào cấu trúc nguồn cung thì khó khẳng định chắc chắn xu hướng giá. Adler đánh giá cấu trúc cung hiện tại mang tính tích cực, nhưng ông cũng nói thêm rằng điều đó chưa đủ để xác nhận nhu cầu đủ mạnh nhằm dẫn dắt một đợt tăng giá mới.

Điều này cho thấy cần phân biệt rõ giữa nhận định áp lực bán thấp và đánh giá nhu cầu mua đã đủ mạnh. Trước đó, TokenPost từng đưa tin rằng khi đánh giá nhu cầu và xu hướng giá Bitcoin, cần theo dõi đồng thời dòng vốn ETF và các chỉ số về nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (xem thêm).

Xét về cấu trúc thị trường, nguồn cung của nhóm nắm giữ dài hạn thiên về chỉ số phản ánh áp lực từ phía bán. Ngược lại, để xác nhận một xu hướng tăng mới, cần theo dõi thêm các chỉ số về phía cầu như lực mua trên thị trường giao ngay, khối lượng giao dịch và dòng vốn ETF có cải thiện đồng thời hay không.

Phân tích lần này cho thấy trong bối cảnh BTC vẫn giao dịch trên mức chi phí bình quân của nhóm nắm giữ dài hạn, lượng nắm giữ vẫn duy trì gần đỉnh lịch sử. Các số liệu được xác nhận gồm nguồn cung 16,35 triệu BTC, mức tăng 1,38 triệu BTC trong 90 ngày qua, và 78 ngày liên tiếp duy trì trong vùng rủi ro thấp.

Nguồn xác minh: bài gốc PANews https://www.panewslab.com/zh/articles/01a013d0-9f97-7168-a489-98dacd4d1227, giới thiệu Axel Adler Jr. https://axeladlerjr.com/about/, hướng dẫn chỉ số CryptoQuant https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/market-indicator.