867 tỷ won: Nợ mua chứng khoán chưa trả tại Hàn Quốc xuống thấp nhất 19 tháng

Dư nợ mua chứng khoán chưa thanh toán (미수금) của nhà đầu tư cá nhân tại Hàn Quốc đã giảm còn 867 tỷ won, mức thấp nhất trong 19 tháng qua. Trong khi đó, dư nợ vay ký quỹ (신용융자) giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì trên 30.000 tỷ won, còn tiền ký quỹ chờ đầu tư của nhà đầu tư đã vượt mốc 100.000 tỷ won.

Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc (KOFIA) ngày 18, tính đến ngày 14, khoản mua chứng khoán chưa thanh toán tại các công ty chứng khoán Hàn Quốc đạt 867 tỷ won, mức thấp nhất kể từ mốc 859,8 tỷ won ghi nhận ngày 6 tháng 1 năm 2025.

Khoản mua chứng khoán chưa thanh toán là phần tiền nhà đầu tư cá nhân dùng vốn tạm ứng của công ty chứng khoán để mua cổ phiếu nhưng chưa hoàn trả trong thời hạn quy định. Vì thời hạn hoàn trả ngắn hơn nhiều so với vay ký quỹ thông thường, chỉ số này thường được xem là thước đo áp lực bán giải chấp bắt buộc khi thị trường biến động mạnh.

Khoản mục này từng tăng lên 2.148,7 tỷ won vào ngày 5 tháng 3, trước khi chuyển sang xu hướng giảm. Trong đợt điều chỉnh gần đây, con số này thậm chí xuống dưới 1.000 tỷ won, phản ánh quy mô giao dịch vay vốn siêu ngắn hạn đã thu hẹp.

Giá trị bán giải chấp bắt buộc cũng giảm theo. Ngày 14, số tiền bị bán giải chấp do không trả được khoản mua chưa thanh toán là 3,7 tỷ won, tương đương 0,4% tổng dư nợ chưa thanh toán.

Cuối tháng trước, giá trị bán giải chấp bắt buộc từng vượt 100 tỷ won, với tỷ lệ so với dư nợ chưa thanh toán lên tới 7-8%.

Dù vậy, khó có thể khẳng định toàn bộ hoạt động đầu tư bằng vốn vay đã suy yếu đáng kể. Cùng ngày 14, dư nợ vay ký quỹ giảm 58,7 tỷ won so với phiên trước nhưng vẫn đạt 30.867,5 tỷ won, tiếp tục duy trì trên mốc 30.000 tỷ won.

Vay ký quỹ là hình thức nhà đầu tư vay tiền từ công ty chứng khoán để mua cổ phiếu và hoàn trả sau một thời gian nhất định. Hình thức này có thể khuếch đại lợi nhuận khi thị trường tăng giá, nhưng cũng làm tăng rủi ro tỷ lệ ký quỹ suy giảm và bị bán giải chấp khi thị trường đi xuống.

Dư nợ vay ký quỹ đã quay lại vùng trên 30.000 tỷ won kể từ đầu tháng này.

Lượng tiền chờ đầu tư cũng tăng lên. Tiền ký quỹ chờ đầu tư của nhà đầu tư đạt 100.710,3 tỷ won, tăng 641,9 tỷ won so với phiên trước.

Tiền ký quỹ chờ đầu tư là khoản tiền nhà đầu tư gửi sẵn trong tài khoản chứng khoán để chuẩn bị mua cổ phiếu. Quy mô khoản tiền này lớn không đồng nghĩa sẽ ngay lập tức chuyển thành lực mua, nhưng vẫn được xem là chỉ báo phản ánh lượng vốn đang chờ đợi quanh thị trường chứng khoán.

Chỉ số KOSPI từng chạm mốc 7.010,86 điểm trong phiên ngày 14, vượt ngưỡng tâm lý 7.000 điểm. Việc giao dịch bằng vốn vay chưa thanh toán giảm ngay cả khi chỉ số chạm mốc 7.000 điểm trong phiên được xem là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư cá nhân đã giảm sử dụng đòn bẩy siêu ngắn hạn.

Số liệu lần này cho thấy áp lực từ khoản mua chưa thanh toán và bán giải chấp bắt buộc đã giảm, trong khi quy mô vay ký quỹ và tiền ký quỹ chờ đầu tư vẫn ở mức lớn. Vì vậy, dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân cần được nhìn nhận qua cả xu hướng dư nợ vay ký quỹ và tiền ký quỹ chờ đầu tư, thay vì chỉ dựa vào việc khoản mua chưa thanh toán giảm.