TSMC dự báo doanh thu quý 3 tối đa 45,8 tỷ USD

TSMC (TSM) công bố doanh thu quý 2 đạt 40,2 tỷ USD (khoảng 56.900 tỷ won), tăng 33,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy nhu cầu chip AI tiếp tục được phản ánh vào kết quả kinh doanh thực tế. Tuy nhiên, kế hoạch mở rộng đầu tư thiết bị và chỉ số P/E ở mức cao đang khiến thị trường có những cách nhìn nhận khác nhau.

Theo TSMC, ngày 16 (giờ địa phương), doanh thu quý 2 đạt 1.270,381 tỷ Đài tệ, lợi nhuận ròng đạt 706,562 tỷ Đài tệ, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 27,25 Đài tệ. Tính theo USD, doanh thu đạt 40,2 tỷ USD, tăng 33,7% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty đưa ra dự báo doanh thu quý 3 trong khoảng 44,6-45,8 tỷ USD (khoảng 63.100-64.800 tỷ won). Wendell Huang, Giám đốc Tài chính (CFO) của TSMC, cho biết "hoạt động kinh doanh quý 2 được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với công nghệ tiến trình tiên tiến". Phát biểu này cho thấy nhu cầu chip cao cấp vẫn là động lực tăng trưởng chính của công ty.

Cơ cấu theo công nghệ cũng phản ánh xu hướng tương tự. Trong doanh thu wafer quý 2, tỷ trọng công nghệ tiến trình từ 7nm trở xuống chiếm 77%. Trong đó, tiến trình 3nm chiếm 30%, 5nm chiếm 33%, 7nm chiếm 11% và 2nm chiếm 3%.

Tiến trình tiên tiến là công nghệ sản xuất chip có kích thước siêu nhỏ, dùng để chế tạo các loại chip hiệu năng cao. Máy chủ AI và chip điện toán hiệu năng cao thường đòi hỏi khả năng xử lý mạnh và hiệu suất năng lượng tốt hơn, nên phụ thuộc nhiều vào công nghệ tiến trình tiên tiến. Việc tỷ trọng này tăng lên trong kết quả kinh doanh của TSMC được xem là dấu hiệu cho thấy nhu cầu hạ tầng AI đang chuyển hóa thành doanh thu sản xuất thực tế.

Doanh thu theo tháng cũng tăng trưởng mạnh. TSMC cho biết ngày 13, doanh thu hợp nhất tháng 6 đạt 442,68 tỷ Đài tệ, tăng 67,9% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6 đạt 2.404,484 tỷ Đài tệ, tăng 35,6%.

Trọng tâm bàn luận trên thị trường đang chuyển từ bản thân nhu cầu sang mức kỳ vọng đã phản ánh vào giá cổ phiếu. Theo dữ liệu Yahoo Finance tính đến ngày 29, chỉ số P/E trượt (trailing PER) của cổ phiếu TSM là 32,92 lần, còn P/E dự phóng (forward PER) là 22,68 lần. Đây là cơ sở cho nhận định rằng nhà đầu tư cần nhìn cả đà tăng trưởng lợi nhuận lẫn áp lực định giá cổ phiếu trong giai đoạn hiện tại.

Kế hoạch mở rộng đầu tư thiết bị cũng là yếu tố khiến tranh luận về định giá thêm phần gay gắt. Theo Reuters, TSMC đã nâng dự báo chi tiêu vốn (capex) năm 2026 lên mức 60-64 tỷ USD (khoảng 84.900-90.600 tỷ won). Công ty cũng quyết định tăng thêm 100 tỷ USD (khoảng 141.500 tỷ won) cho khoản đầu tư tại bang Arizona, Mỹ.

Xưởng đúc bán dẫn (foundry) là mô hình kinh doanh sản xuất chip theo thiết kế của khách hàng. Khi nhu cầu khách hàng tăng, công ty cần mở rộng năng lực sản xuất, nhưng chi phí xây nhà máy và lắp đặt thiết bị phải được chi trả trước. Với các nhà máy ở nước ngoài, doanh nghiệp còn phải tính đến chi phí tuyển dụng nhân sự tại chỗ và vận hành.

Chính sách giá cũng đang được thị trường theo dõi sát. Reuters dẫn nhiều nguồn tin cho biết TSMC có kế hoạch tăng giá chip tối đa 10% kể từ năm 2027. Người phát ngôn của TSMC nói với Reuters rằng công ty không bình luận về chính sách giá.

Vì vậy, kế hoạch tăng giá cần được hiểu là thông tin theo nguồn tin, chứ không phải nội dung công ty đã công bố chính thức. Nếu việc tăng giá thực sự được áp dụng, TSMC có thể bù đắp một phần chi phí, nhưng hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc vào kết quả đàm phán với từng khách hàng.

Phản ứng của thị trường cũng không hoàn toàn tích cực. Theo Reuters, ngay trong ngày công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu TSMC niêm yết tại Mỹ giảm 2,5%, còn chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,8%. Bình luận từ giới quan sát cho rằng diễn biến này phản ánh cả việc xác nhận nhu cầu AI lẫn lo ngại về khả năng thu hồi vốn đầu tư.

Với nhà đầu tư quan tâm đến thị trường tiền mã hóa và tài sản rủi ro, câu chuyện của TSMC cũng có liên quan gián tiếp. Dòng vốn đầu tư vào các doanh nghiệp hạ tầng AI như Nvidia (NVDA) có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ và tài sản rủi ro toàn cầu. TokenPost trước đó đã đề cập đến mục tiêu sản xuất hàng loạt chip Feynman của Nvidia vào nửa cuối năm 2028 và mối liên hệ với công nghệ tiến trình tiên tiến cũng như đóng gói tiên tiến của TSMC.

Kết quả kinh doanh gần đây của TSMC cho thấy nhu cầu chip AI vẫn đang tiếp diễn. Những điểm cần theo dõi tiếp theo là khả năng đạt mục tiêu doanh thu quý 3, việc triển khai khoản đầu tư thiết bị 60-64 tỷ USD, chi phí đầu tư tại Arizona, và mức độ hiện thực hóa kế hoạch tăng giá từ năm 2027 theo các nguồn tin nói trên.

Nguồn tham khảo: Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2026 của TSMC, Báo cáo doanh thu tháng 6 của TSMC, Reuters về kế hoạch tăng giá, Yahoo Finance TSM