Tài sản DeFi do quản lý tăng gấp 4, stablecoin thu hút nhà đầu tư tổ chức

Các công ty quản lý tài sản tiền mã hóa đang nhanh chóng mở rộng phạm vi ảnh hưởng trên thị trường quản lý tài sản on-chain, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Theo báo cáo do nền tảng nghiên cứu Artemis và nền tảng thu lợi nhuận DeFi Vault công bố ngày 24 (giờ địa phương), tổng giá trị tài sản do các công ty chuyên về tiền mã hóa quản lý đã tăng gấp bốn lần, từ 1 tỷ USD (khoảng 1,390 tỷ đồng) vào tháng 1 lên hơn 4 tỷ USD (khoảng 5,560 tỷ đồng) chỉ sau 6 tháng.

Đáng chú ý, các công ty quản lý tài sản như Re7, Gauntlet và Steakhouse Financial đang định hình lại cục diện thị trường bằng cách triển khai các chiến lược phân bổ vốn tinh vi và áp dụng công cụ quản lý rủi ro hiện đại. Các đơn vị này nổi bật trong việc giới thiệu mô hình phân bổ tài sản chuyên sâu cho lĩnh vực “stablecoin”, qua đó kéo gần khoảng cách giữa DeFi và tiêu chuẩn của nhà đầu tư tổ chức.

Trong số các nền tảng hạ tầng hàng đầu hiện nay, Morpho đang là ví dụ điển hình với tổng tài sản đạt khoảng 2 tỷ USD (gần 2,780 tỷ đồng). Xét về thị phần, dẫn đầu là Gauntlet (31%), theo sau bởi Steakhouse Financial (27%), Re7 (23%) và MEV Capital (15,4%). Sự gia tăng chuyên môn hóa trong thị trường kéo theo cuộc đua về chiến lược vận hành và tính đổi mới, trở thành động lực thúc đẩy phát triển mới.

Bên cạnh đó, cái nhìn của nhà đầu tư tổ chức về DeFi cũng thay đổi rõ rệt. Từng được xem là vùng xám không chịu sự quản lý, DeFi nay được nhìn nhận như một hạ tầng tài chính linh hoạt, có khả năng lập trình cao. Ứng dụng của “stablecoin” không chỉ giới hạn ở phần thưởng lợi nhuận cố định, mà còn lan rộng sang các dịch vụ cho vay và đi vay trên nền tảng phi tập trung.

Một số giao thức như Morpho, Aave và Euler đã áp dụng các thị trường dạng “permissioned” – tức yêu cầu tuân thủ các tiêu chuẩn như xác minh danh tính (KYC) và chống rửa tiền (AML). Điều này góp phần hạ thấp rào cản gia nhập của các tổ chức tài chính, tăng tính sẵn sàng trong việc khai thác DeFi.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng dù DeFi không còn nằm ở vị trí trung tâm hệ sinh thái như trước, nhưng vẫn âm thầm dẫn đầu các cải tiến ở tầng backend. Đây là chiến lược được gọi là “DeFi mullet”: phía trước là trải nghiệm người dùng quen thuộc theo mô hình tập trung, còn phía sau là sức mạnh linh hoạt của DeFi. Các công ty fintech lớn như Coinbase và PayPal, cùng với nhiều sàn giao dịch tiền mã hóa, đang tận dụng mô hình này để tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và đa dạng hóa nguồn thu.

bình luận: Trong bối cảnh thị trường DeFi ngày càng thích ứng với quy định và yêu cầu tổ chức, các công ty gốc DeFi đang nắm giữ vai trò dẫn dắt trong việc hình thành lớp cơ sở hạ tầng tài chính mới. Đặc biệt, mô hình lợi nhuận dựa trên “từ stablecoin” đang nổi lên như kênh thu hút nhà đầu tư tổ chức một cách hiệu quả – là mắt xích chiến lược trong giai đoạn chuyển giao giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái Web3.