1 Gigawatt AI Compute của SpaceX: Ai sẽ là khách hàng thực sự?

Mảng kinh doanh AI Compute của SpaceX được công bố với quy mô khoảng 1,0 gigawatt (GW), trở thành biến số mới trong cuộc đua hạ tầng của các Big Tech. Vấn đề cốt lõi không nằm ở tốc độ SpaceX mở rộng công suất, mà ở việc ai sẽ mua công suất đó và với điều kiện nào.

Theo hồ sơ công khai nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), SpaceX cho biết hai cụm máy chủ COLOSSUS và COLOSSUS II cộng lại cung cấp khoảng 1,0GW năng lực tính toán. Cụm COLOSSUS đầu tiên được vận hành sau 122 ngày, trong khi cụm COLOSSUS II đầu tiên chỉ mất 91 ngày.

Cũng trong hồ sơ này, SpaceX cho biết có thể triển khai “AI Compute quỹ đạo” dựa trên vệ tinh từ năm 2028. Công ty ước tính để đưa quy mô 100GW mỗi năm lên quỹ đạo, cần hàng nghìn lượt phóng và vận chuyển khoảng 1 triệu tấn khối lượng vào không gian mỗi năm.

Trong một podcast công bố ngày 9/8, SemiAnalysis phân tích mảng AI Compute của SpaceX có thể tạo ra doanh thu khoảng 100 triệu USD mỗi năm cho mỗi megawatt (MW). Nếu quy đổi sang quy mô 1GW, con số này tương đương tiềm năng doanh thu định kỳ hàng năm lên tới khoảng 100 tỷ USD.

Tuy nhiên, đây không phải số liệu do SpaceX công bố chính thức mà là mô hình phân tích của SemiAnalysis. Doanh thu mảng AI của SpaceX không chỉ đến từ cho thuê compute mà còn bao gồm quảng cáo, thuê bao X và Grok, cấp phép dữ liệu và doanh thu từ truy cập API.

Khách hàng bên ngoài duy nhất được xác nhận trong hồ sơ chính thức là Anthropic. Tháng 5/2026, SpaceX ký hợp đồng dịch vụ đám mây với Anthropic, theo đó nhận khoảng 1,25 tỷ USD mỗi tháng cho đến tháng 5/2029 để đổi lấy quyền truy cập khoảng 325.000 GPU Nvidia (NVDA).

Hợp đồng này có thể bị chấm dứt bởi bất kỳ bên nào sau 3 tháng đầu tiên, chỉ cần thông báo trước 90 ngày. Đây là lý do khó có thể quy đổi trực tiếp giá trị hợp đồng hiện tại thành doanh thu dài hạn.

Thông tin cho rằng Microsoft (MSFT) là khách mua lớn nhất chưa được xác nhận bằng hợp đồng chính thức. MarketWatch dựa trên phân tích của SemiAnalysis đưa tin Microsoft có thể trở thành khách mua chủ lực năng lực compute của SpaceX, nhưng hồ sơ công bố của SpaceX không cho thấy hợp đồng nào với Microsoft.

Dù vậy, áp lực nhu cầu là có thật. Ngày 22/6, Microsoft công bố kế hoạch xây dựng khuôn viên trung tâm dữ liệu quy mô khoảng 2GW tại Pecos, bang Texas.

Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026, Microsoft cho biết doanh thu mảng đám mây lần đầu tiên vượt mốc 50 tỷ USD, đồng thời nhu cầu AI đang vượt nguồn cung. Thông báo chung giữa OpenAI và Microsoft cũng cho biết OpenAI đã ký thêm hợp đồng dịch vụ Azure trị giá 250 tỷ USD.

AI Compute là thuật ngữ chỉ tổng hợp GPU, điện năng, hệ thống làm mát, mạng lưới và năng lực trung tâm dữ liệu phục vụ huấn luyện và suy luận các mô hình AI quy mô lớn. Khi nhu cầu với các mô hình lớn tăng, không chỉ việc mua sắm chip mà cả điện năng, mặt bằng và tốc độ triển khai thiết bị cũng trở thành nút thắt.

Điểm khác biệt mà SpaceX nhấn mạnh là cấu trúc tích hợp theo chiều dọc, khi một công ty kiểm soát toàn bộ từ tên lửa phóng, sản xuất vệ tinh, mạng lưới cho đến trung tâm dữ liệu. Phân tích của SemiAnalysis cũng tập trung vào khả năng cấu trúc này tạo lợi thế về tốc độ trong thị trường hạ tầng AI.

Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào số liệu mảng AI của SpaceX, gánh nặng chi phí là không nhỏ. Tính đến ngày 31/3/2026, doanh thu 3 tháng đạt 818 triệu USD, lỗ hoạt động 2,469 tỷ USD, trong khi chi đầu tư tài sản cố định lên tới 7,723 tỷ USD.

Bản thân SpaceX cũng thừa nhận phần lớn mảng AI Compute quỹ đạo, tự sản xuất chip và dự án Terafab vẫn chưa được kiểm chứng, chưa có gì đảm bảo thành công thương mại. Việc các con số cốt lõi của mảng kinh doanh tăng nhanh và việc có hợp đồng khách hàng thực tế được xác nhận là hai vấn đề hoàn toàn khác nhau.

Diễn biến này có liên hệ với thông tin trước đó về việc SpaceX hợp tác cùng Nvidia phát triển tải trọng AI Compute dùng cho vệ tinh. Kế hoạch biến Terafab thành cơ sở tự sản xuất chip AI cũng được xem là một phần trong bối cảnh SpaceX mở rộng hạ tầng AI cả trên mặt đất lẫn ngoài quỹ đạo.

Với nhà đầu tư, đây là ví dụ cho thấy nhu cầu GPU Nvidia và trung tâm dữ liệu AI đang lan rộng sang toàn bộ chuỗi hạ tầng điện toán đám mây, điện năng và máy chủ. Tuy vậy, việc vấn đề này có thực sự dẫn tới hợp đồng chính thức với Microsoft hay không vẫn cần chờ tài liệu hoặc công bố riêng từ phía công ty để xác nhận.