Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) nắm giữ 250 triệu USD ETF vàng, không mua vàng vật chất

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea, BOK) đang nắm giữ khoảng 250,4 triệu USD quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng, tính đến cuối tháng 6. Đây là lần đầu tiên hoạt động liên quan đến vàng của BOK được hé lộ trở lại kể từ năm 2013, nhưng không phải dưới hình thức mua vàng vật chất mà là đầu tư vào ETF bám sát giá vàng.

Theo hồ sơ 13F nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), tính đến ngày 30 tháng 6, BOK sở hữu 679.765 cổ phiếu quỹ SPDR Gold Trust (GLD). Giá trị khoản đầu tư này chiếm khoảng 6,4% trong tổng giá trị 4 mã chứng khoán mà BOK công bố, tương đương 3,89 tỷ USD.

GLD là quỹ ETF vàng được thiết kế để bám sát biến động giá vàng giao ngay. Nhà đầu tư mua bán chứng chỉ quỹ này trên sàn giao dịch như một cổ phiếu thông thường, khác hẳn với việc bổ sung vàng miếng thực vào kho dự trữ của ngân hàng trung ương.

Việc công bố lần này không đồng nghĩa với việc lượng vàng dự trữ của BOK tăng lên. Theo báo cáo thường niên năm 2025 của BOK, giá trị vàng dự trữ vẫn giữ ở mức 4,8 tỷ USD, không đổi so với cuối năm 2024.

BOK từng cho biết dự trữ ngoại hối được quản lý theo nguyên tắc ưu tiên an toàn và thanh khoản, còn lợi nhuận chỉ được tính đến trong phạm vi cho phép của hai yếu tố này. Việc đưa ETF vào danh mục có thể xem là cách BOK tiếp cận biến động giá vàng thông qua công cụ chứng khoán, vẫn nằm trong nguyên tắc nói trên.

Trên blog chính thức hồi tháng 4 năm 2024, BOK từng khẳng định không mua thêm vàng kể từ năm 2013. Lý do được đưa ra khi đó là giá vàng biến động mạnh, thanh khoản thấp, và vàng không tạo ra dòng tiền như lãi suất hay cổ tức.

Cũng trong bài viết đó, BOK cho biết thời điểm và quy mô đầu tư vào vàng sẽ được quyết định dựa trên xu hướng tăng của dự trữ ngoại hối, diễn biến thị trường ngoại hối trong nước và tình hình thị trường vàng quốc tế. Sau khi khoản nắm giữ ETF được công bố, giới quan sát cho rằng cần phân biệt rõ giữa vàng vật chất và chứng khoán gắn với giá vàng.

Hồ sơ 13F là báo cáo công bố định kỳ theo quý về việc nắm giữ chứng khoán niêm yết tại Mỹ vượt một ngưỡng quy mô nhất định. Báo cáo chỉ phản ánh tình trạng nắm giữ tại một thời điểm cụ thể, không cho biết ngày mua, giá mua bình quân hay các giao dịch phát sinh sau đó.

Vì vậy, phạm vi thông tin được xác nhận chỉ dừng ở việc BOK đang nắm giữ GLD tính đến cuối tháng 6. Mức giá BOK mua vào trong quý 2, cũng như việc có duy trì tỷ trọng này ở quý tiếp theo hay không, chưa thể khẳng định chỉ từ công bố lần này.

Thời điểm công bố này trùng với giai đoạn nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu gia tăng. Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) cho biết lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương trong quý 2 năm 2026 đạt 289 tấn.

Hội đồng Vàng Thế giới nhận định đây là mức kỷ lục tính theo quý 2. Tuy nhiên, khoản đầu tư của BOK không phải là trường hợp gia tăng vàng vật chất trực tiếp, mà là mức độ tiếp cận giá vàng thông qua chứng khoán, nên cần tách bạch với số liệu mua vàng của các ngân hàng trung ương nói trên.

Thị trường ETF vàng nói chung cũng cho thấy đà phục hồi. TokenPost từng đưa tin về dòng vốn 3 tỷ USD chảy ròng vào các quỹ ETF vàng toàn cầu.

Việc BOK công khai khoản nắm giữ này diễn ra đúng lúc dòng tiền vào ETF vàng và nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương cùng được chú ý. Đây cũng là bối cảnh khiến giới đầu tư quan tâm nhiều hơn đến mối liên hệ giữa giá vàng, tài sản định giá bằng USD và cách các ngân hàng trung ương quản lý dự trữ.

Với nhà đầu tư, sự việc này cho thấy rõ khác biệt giữa việc nắm giữ vàng vật chất và đầu tư ETF vàng. Vàng vật chất đi kèm bài toán bảo quản và thanh khoản, trong khi ETF thuận tiện giao dịch hơn nhưng vẫn chịu rủi ro biến động giá và chi phí vận hành quỹ.

Chỉ với công bố lần này, chưa thể khẳng định BOK đang chuyển hướng chiến lược phân bổ tài sản dài hạn. Mốc cần theo dõi tiếp theo là hồ sơ 13F của quý sau và giải thích chính thức từ BOK.

Nguồn xác minh: hồ sơ 13F của SEC, blog chính thức của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, báo cáo thường niên năm 2025 của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, Hội đồng Vàng Thế giới.