Khối lượng phái sinh Bitcoin(BTC) giảm còn 10,8 tỷ USD, thấp nhất từ 2023

Khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin(BTC) đã giảm xuống còn 10,8 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Khối lượng giao dịch giao ngay và biến động giá cũng đồng loạt sụt giảm, khiến K33 Research nhận định thị trường đang bước vào một "chu kỳ ngủ đông", nơi hoạt động giao dịch thấp và tâm lý ảm đạm liên tục củng cố lẫn nhau.

Theo báo cáo của K33 Research công bố ngày 10/8, khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của cặp BTC/USDT trên Binance và Bybit đạt 10,8 tỷ USD. Chỉ khoảng 5% số ngày giao dịch trong lịch sử có khối lượng thấp hơn mức này.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn cố định. Nhà đầu tư có thể dùng ký quỹ để mở vị thế đòn bẩy theo cả chiều tăng lẫn chiều giảm giá.

Khối lượng giao dịch sụt giảm cho thấy hoạt động mua bán ngắn hạn của nhà đầu tư đang co lại. Khi thanh khoản mỏng đi, chỉ cần một lượng lệnh nhỏ hơn bình thường cũng có thể khiến giá biến động mạnh hơn.

Thị trường giao ngay cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Khối lượng giao dịch giao ngay trung bình mỗi ngày của Bitcoin giảm 18% so với tuần trước, xuống còn 1,8 tỷ USD.

Biến động giá trong 7 ngày giảm xuống 0,6%, mức thấp nhất kể từ dịp Giáng sinh năm 2025. Đây là sự tiếp nối của xu hướng chững lại vào mùa hè từng được ghi nhận trước đó ở cả biến động giá, khối lượng giao dịch lẫn khối lượng hợp đồng mở (open interest).

Khi khối lượng giao dịch và biến động giá cùng lúc thu hẹp, giá dễ mắc kẹt trong biên độ hẹp và động lực giao dịch ngắn hạn cũng giảm theo. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang đứng ngoài quan sát, chưa xác định được xu hướng rõ ràng.

Vetle Lunde (Vetle Lunde), Giám đốc nghiên cứu tại K33 Research, nhận định hoạt động giao dịch thấp và tâm lý thị trường ảm đạm đang tạo ra một "chu kỳ ngủ đông" tự củng cố lẫn nhau. Theo ông, khối lượng giao dịch giảm khiến biến động giá chững lại, và biến động giá bị giới hạn lại tiếp tục làm giảm động lực giao dịch.

Tuy nhiên, rủi ro trên thị trường phái sinh chưa hề giảm theo. Khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin vẫn duy trì ở mức cao, trái ngược với xu hướng giao dịch ảm đạm.

Khối lượng hợp đồng mở thể hiện quy mô các hợp đồng phái sinh chưa được thanh lý hoặc chưa đáo hạn. Nếu khối lượng giao dịch phản ánh dòng chảy của các hợp đồng mới được khớp lệnh, thì khối lượng hợp đồng mở cho thấy quy mô vị thế còn tồn đọng trên thị trường.

Từ tháng 6 đến tháng 8, khối lượng hợp đồng mở trung bình của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin đạt khoảng 300.000 BTC, cao hơn mức trung bình giai đoạn 2025-2026.

Dù giao dịch giảm nhưng lượng vị thế đòn bẩy còn tồn đọng lớn, nên chỉ cần giá di chuyển mạnh về một hướng cũng có thể kích hoạt làn sóng thanh lý dây chuyền. K33 Research cảnh báo rằng quá trình này tiềm ẩn nguy cơ khiến biến động giá bùng phát trở lại.

Bitcoin đã dao động trong vùng 60.000-80.000 USD suốt 6 tháng qua, thấp hơn khoảng 50% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10/2025.

Trong bối cảnh giá chưa hình thành xu hướng rõ ràng, cả giao dịch giao ngay lẫn phái sinh đều đồng loạt thu hẹp. Sự cùng tồn tại giữa khối lượng giao dịch thấp và khối lượng hợp đồng mở cao đang phản ánh trạng thái trì trệ của thị trường, đi kèm nguy cơ biến động tiềm ẩn.

Giới đầu tư hiện đang chờ đợi số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ. Diễn biến khối lượng giao dịch giao ngay, phái sinh và khối lượng hợp đồng mở sau khi số liệu này được công bố có thể sẽ hé lộ phản ứng tiếp theo của thị trường.