Dưới 25% cổ phiếu Mỹ lập đỉnh 30 ngày, đà tăng thị trường thu hẹp

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ vẫn duy trì sát mức cao kỷ lục, nhưng tỷ lệ cổ phiếu Mỹ lập đỉnh mới trong 30 ngày qua đã giảm xuống dưới 25%. Đây là cảnh báo cho thấy đà tăng của chỉ số chưa lan rộng ra toàn thị trường, nên chưa thể khẳng định chắc chắn rằng khẩu vị rủi ro đã hồi phục.

Theo Business Insider đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), Ned Davis Research (NDR) đã đưa ra một tín hiệu có thể là điềm xấu đối với nhà đầu tư cổ phiếu trong báo cáo mới nhất. Các chỉ số chính của Mỹ đã lập đỉnh kỷ lục mới vào tuần trước, giữa lúc cổ phiếu công nghệ phục hồi và kỳ vọng về khả năng nối lại đàm phán mở cửa eo biển Hormuz gia tăng.

Tim Hayes (Tim Hayes), chiến lược gia trưởng tại NDR, cho biết “trong số các thị trường thuộc chỉ số Morgan Stanley Capital International (MSCI) ACWI – chỉ số phản ánh chứng khoán toàn cầu, chỉ khoảng 25% thị trường lập đỉnh cao nhất trong 1 năm qua”. Bình luận này cho thấy dù chỉ số Mỹ liên tục lập đỉnh mới, mức độ tham gia vào đà tăng của thị trường chứng khoán thế giới nói chung vẫn còn khá hạn chế.

Trong số các chỉ số toàn cầu, tỷ lệ thị trường lập đỉnh cao mọi thời đại được ghi nhận dưới 5%. Đây là cơ sở cho thấy khó có thể khẳng định khẩu vị rủi ro toàn cầu đã hồi phục chỉ dựa vào đà tăng của một số thị trường riêng lẻ.

MSCI ACWI là chỉ số phản ánh đồng thời thị trường cổ phiếu của các nước phát triển và mới nổi. Do tổng hợp diễn biến chứng khoán của nhiều quốc gia, chỉ số này thường được dùng làm thước đo để xem đà tăng của một thị trường cụ thể có thực sự lan rộng ra toàn cầu hay không.

Ngay trong nội bộ thị trường Mỹ cũng xuất hiện tín hiệu cho thấy phạm vi tăng giá đang thu hẹp. Ông Hayes nói thêm “các tín hiệu cảnh báo cũng đang xuất hiện ngay trong chỉ số S&P500”, đồng thời cho biết “nếu loại trừ nhóm ngành tài chính và công nghiệp, phần lớn các lĩnh vực còn lại trong chỉ số này vẫn chưa lập được đỉnh cao mọi thời đại”.

Điều này đồng nghĩa nhóm ngành dẫn dắt đà tăng của chỉ số khá hạn chế. Khi một vài cổ phiếu vốn hóa lớn hoặc một số ngành riêng lẻ tăng giá, bản thân chỉ số vẫn có thể đi lên dù phần lớn cổ phiếu khác chưa chạm đỉnh.

Trong toàn bộ cổ phiếu Mỹ mà NDR theo dõi, tỷ lệ cổ phiếu lập đỉnh mới trong 30 ngày đang trong xu hướng giảm và tiếp tục duy trì dưới ngưỡng 25%. Ông Hayes giải thích “thông thường, khi tỷ lệ cổ phiếu lập đỉnh 30 ngày vượt 44,5%, đó là dấu hiệu cho thấy triển vọng thị trường đang nghiêng về xu hướng tăng”.

Độ rộng thị trường là chỉ báo cho thấy phạm vi cổ phiếu tham gia vào biến động của chỉ số. Khi số cổ phiếu tăng giá mở rộng, nền tảng của đà tăng chỉ số được xem là vững chắc hơn; ngược lại, khi đà tăng chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu, đây có thể là tín hiệu cho thấy nội lực thị trường đang suy yếu.

Ông Hayes cũng phân tích thêm một chỉ báo khác – lấy giá trị nhỏ hơn giữa số cổ phiếu lập đỉnh mới và số cổ phiếu lập đáy mới, rồi chia cho tổng số cổ phiếu giao dịch – và cho biết chỉ báo này cũng đang phản ánh độ rộng thị trường thu hẹp. Ông nói chỉ báo này “là tín hiệu cảnh báo thị trường có thể sắp giảm mạnh, hoặc một giai đoạn tăng giá trong phạm vi hẹp sắp đi đến hồi kết”.

Tuy nhiên, đây chưa phải là dự báo khẳng định thị trường đã bước vào giai đoạn giảm giá, mà chỉ là cảnh báo được đưa ra dựa trên độ rộng thị trường và tỷ lệ cổ phiếu lập đỉnh mới. Việc tỷ lệ cổ phiếu lập đỉnh mới có vượt trở lại ngưỡng 44,5% mà NDR xem là tín hiệu tăng giá hay không sẽ là cơ sở để đánh giá diễn biến nội tại của thị trường trong thời gian tới.

Chứng khoán Phố Wall đóng cửa giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11 (giờ địa phương). Trên sàn giao dịch chứng khoán New York, chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones giảm 184,13 điểm (0,34%) xuống còn 53.791,85 điểm.

Chỉ số S&P500 giảm 24,91 điểm (0,32%) xuống 7.728,20 điểm. Chỉ số tổng hợp Nasdaq mất 159,91 điểm (0,60%), đóng cửa ở mức 26.445,45 điểm.