TVL Monad đạt đỉnh 868,64 triệu USD nhưng vẫn ghi nhận dòng vốn rút ròng

Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Monad đã tăng lên 868,64 triệu USD, nhưng dòng vốn theo ngày lại ghi nhận mức rút ròng. Quy mô tài sản gửi vào mở rộng, song nhu cầu sử dụng thực tế không di chuyển cùng chiều.

Theo AMBCrypto, TVL của Monad(MON) đạt đỉnh 868,64 triệu USD vào ngày 10, trước khi giảm xuống còn 856,78 triệu USD tính đến thời điểm bài viết được đăng. Vốn hóa stablecoin trên mạng lưới này đã vượt 670,07 triệu USD.

Số liệu từ DefiLlama ngày 11 cho thấy TVL Monad ở mức 865,87 triệu USD, còn vốn hóa stablecoin đạt 670,05 triệu USD. Dòng vốn ròng trong 24 giờ ở mức âm 27,42 triệu USD.

TVL của Monad từng tăng từ khoảng 477 triệu USD vào ngày 7 tháng 7 lên 621 triệu USD vào ngày 16 tháng 7. Chưa đầy một tháng sau đó, con số này đã vọt lên vùng gần 900 triệu USD.

TVL là tổng giá trị tài sản được gửi vào một blockchain hoặc giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Chỉ số này phản ánh quy mô dòng vốn chảy vào, nhưng mức độ tài sản gửi được sử dụng cho vay, giao dịch, thế chấp hay tạo phí giao dịch cần được xem xét qua các chỉ số khác.

Vốn hóa stablecoin cũng cho biết quy mô tài sản neo giá USD được cung cấp trên mạng lưới. Con số tăng đồng nghĩa thanh khoản phục vụ vay và giao dịch nhiều hơn, nhưng nguồn cung tăng không đồng nghĩa mức sử dụng thực tế cũng tăng tương ứng.

Đề xuất triển khai Monad trên giao thức Aave(AAVE) mô tả cơ cấu tài sản của Monad xoay quanh stablecoin. Theo đề xuất, nguồn cung stablecoin đạt khoảng 425,7 triệu USD, trong đó USD Coin(USDC) chiếm 57,32%.

Đề xuất đánh giá rằng hoạt động on-chain ban đầu từng tăng vọt một lần, sau đó hạ về vùng ổn định hơn nhưng thấp hơn. Tài liệu này thuộc giai đoạn ARFC, bước lấy ý kiến cộng đồng trước khi tiến hành bỏ phiếu on-chain chính thức.

Đề xuất cũng đưa ra các khoản khuyến khích nhằm mở rộng hệ sinh thái. Monad Foundation đề xuất tài trợ 15 triệu USD trong 12 tháng kể từ khi giao thức Aave được kích hoạt, đồng thời giữ tối thiểu 10 triệu GHO trong ít nhất 6 tháng.

Aave DAO cấp 500.000 GHO làm phần thưởng khuyến khích mở rộng sử dụng GHO. Các khoản thưởng này có thể thúc đẩy thanh khoản ban đầu, nhưng việc dòng vốn có được duy trì sau khi phần thưởng kết thúc hay không cần chờ số liệu tiếp theo.

Pendle(PENDLE) mở rộng thị trường giao dịch lợi suất trên Monad và ghi nhận TVL 141,2 triệu USD, diễn biến này cũng gắn với đà tăng thanh khoản của toàn hệ sinh thái. Pendle tách gốc và lợi suất tương lai thành hai loại tài sản riêng để giao dịch, qua đó góp phần mở rộng quy mô tài sản gửi vào Monad.

Monad đang kết hợp cho vay, giao dịch lợi suất và thanh khoản stablecoin để mở rộng nền tảng DeFi ở giai đoạn đầu. Tuy nhiên, dòng vốn đến từ khuyến khích và nhu cầu dài hạn tự nhiên là hai yếu tố cần được phân biệt rõ.

Cơ cấu nguồn cung token cũng là yếu tố cần xem xét khi đánh giá sự chuyển dịch nhu cầu. Theo dữ liệu tokenomics do Monad Foundation công bố, tổng nguồn cung Monad(MON) là 100 tỷ token. Lượng lưu hành trong ngày đầu ra mắt mainnet là 10,8 tỷ token, còn tổng lượng token đã mở khóa là 49,4 tỷ token.

Toàn bộ lượng token còn bị khóa sẽ được giải phóng hết vào quý 4 năm 2029. Bên cạnh đà tăng TVL, đây vẫn là một lịch trình cung ứng token kéo dài nhiều năm.

AMBCrypto nhận định đà tăng ngắn hạn chưa đủ mạnh, dựa trên chỉ số ADX ở mức 15, dòng vốn vào còn mỏng và đường tích lũy phân phối yếu. Đây là cách diễn giải của truyền thông dựa trên biểu đồ và dòng vốn, không phải chỉ số xác định chiều hướng giá.