9,1 tỷ USD hợp đồng thuê AI: Riot Platforms bán Bitcoin(BTC) lo vốn xây dựng

Riot Platforms(RIOT) đang bán bớt lượng Bitcoin(BTC) nắm giữ để lấy vốn xây dựng cho việc chuyển đổi trung tâm dữ liệu tại Rockdale, bang Texas, sang phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao (HPC). Hợp đồng thuê công suất 191 megawatt (MW) mà công ty đang xúc tiến được cho là có tổng giá trị lên tới 9,1 tỷ USD.

Theo CryptoSlate đưa tin, khoản tiền thuê đầu tiên sẽ bắt đầu phát sinh từ tháng 12/2027, còn tiền thuê cho phần công suất còn lại sẽ được ghi nhận từ tháng 6/2028. Chi phí xây dựng dự kiến vào khoảng 2,1-2,3 tỷ USD.

Giữa giá trị hợp đồng và dòng tiền thực tế thu về có một khoảng cách thời gian đáng kể. Riot Platforms phải hoàn tất hạ tầng điện, làm mát và mạng trước, sau đó mới bàn giao công suất cho đối tác thì tiền thuê mới bắt đầu chảy vào.

Ở giai đoạn xây dựng, công ty phải chi ra một lượng vốn lớn trước khi có doanh thu. Riot Platforms đang dùng một phần nguồn thu từ việc bán Bitcoin(BTC) để trang trải chi phí vận hành và mở rộng trong giai đoạn này.

Theo báo cáo 10-Q quý 1/2026 của Riot Platforms, công ty đã bán 3.778 BTC trong quý, thu về khoảng 289,48 triệu USD. Trong báo cáo, công ty cho biết bán Bitcoin(BTC) để huy động vốn vận hành và vốn mở rộng.

Tính đến ngày 31/3, lượng Bitcoin(BTC) mà Riot Platforms nắm giữ là 15.679 BTC, trong đó 5.802 BTC đang được dùng làm tài sản thế chấp.

Việc bán Bitcoin(BTC) để huy động vốn thực ra đã bắt đầu từ trước khi hợp đồng thuê AI lần này được xúc tiến. Hồi tháng 1, Riot Platforms mua lại 200 mẫu Anh (acre) đất tại Rockdale với giá 96 triệu USD, và đã bán khoảng 1.080 BTC để thanh toán khoản này.

Cũng trong thời điểm đó, Riot Platforms công bố hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu công suất 25MW với hãng bán dẫn AMD. Công suất ban đầu được bàn giao theo từng giai đoạn, từ tháng 1 đến tháng 5.

Sau đó, AMD đã thực hiện quyền chọn thuê thêm 25MW, nâng tổng công suất theo hợp đồng với AMD lên 50MW.

Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu của Riot Platforms trong quý 1 đạt 33,2 triệu USD. Bên cạnh khai thác Bitcoin(BTC), cho thuê trung tâm dữ liệu đã bắt đầu trở thành một nguồn doanh thu của công ty.

HPC là hạ tầng điện toán hiệu năng cao, phục vụ các tác vụ cần khối lượng tính toán lớn như huấn luyện và suy luận mô hình AI. Cơ sở khai thác Bitcoin(BTC) có thể tận dụng lại hệ thống điện và mặt bằng sẵn có, nhưng thiết bị phục vụ AI vẫn cần hạ tầng làm mát và mạng riêng.

Với các hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu AI, doanh thu thường chỉ phát sinh sau khi bàn giao công suất. Vì chi phí xây dựng phải chi trước, khoảng cách giữa thời gian thi công và thời điểm bắt đầu thu tiền thuê sẽ quyết định quy mô vốn mà công ty cần huy động.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin Riot Platforms đang xúc tiến hợp đồng thuê AI trị giá 9,1 tỷ USD cho công suất điện toán 191MW tại cơ sở Rockdale. Cơ cấu huy động vốn lần này cho thấy lượng Bitcoin(BTC) nắm giữ được sử dụng ra sao trong thời gian chờ dòng tiền từ hợp đồng đó bắt đầu chảy về.

Đối tác thuê trong hợp đồng vẫn chưa được xác nhận thống nhất giữa các nguồn tin. CryptoSlate mô tả đây là một phòng thí nghiệm AI hàng đầu (frontier AI lab) giấu tên, một số bài viết sau đó nêu đích danh là Anthropic, nhưng các tài liệu công bố chính thức của Riot Platforms chưa xác nhận tên đối tác này.

Theo CryptoSlate, tiền thuê đầu tiên sẽ bắt đầu từ tháng 12/2027 và tiền thuê cho phần công suất còn lại từ tháng 6/2028. Trước thời điểm đó, Riot Platforms vẫn phải chi trước khoản chi phí xây dựng ước tính 2,1-2,3 tỷ USD.