73% thanh khoản cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain thuộc về Uniswap V4

Uniswap V4 (UNI) hiện chiếm khoảng 73% thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) liên quan đến cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain, blockchain do Robinhood(HOOD) phát triển. Tuy nhiên, xét trên toàn bộ hoạt động của chain này, memecoin và stablecoin vẫn đóng vai trò chi phối.

Theo CryptoBriefing đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), tính đến thời điểm này Uniswap V4 nắm giữ khoảng 73% thanh khoản DEX dành riêng cho cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain, trong khi Uniswap V3 chiếm 26% còn lại. Tỷ lệ này được tính riêng trên các pool cổ phiếu token hóa, nên mẫu số khác với các chỉ số toàn chain công khai trên DeFiLlama.

Cũng theo DeFiLlama ngày 11 (giờ địa phương), tổng giá trị khóa (TVL) trong DeFi trên Robinhood Chain đạt 485,55 triệu USD, khối lượng giao dịch DEX trong 24 giờ đạt 464,12 triệu USD. Vốn hóa tài sản thực (RWA) đang hoạt động trên chain này là 113,78 triệu USD.

Cùng thời điểm, TVL của Uniswap trên Robinhood Chain là 79,67 triệu USD, riêng Uniswap V4 chiếm 25,37 triệu USD. Chỉ dựa vào các bảng dữ liệu công khai này, khó có thể tái hiện chính xác tỷ lệ 73% nói trên theo cùng một tiêu chuẩn đo lường.

Robinhood chính thức ra mắt mạng chính công khai Robinhood Chain vào ngày 1 tháng 7, đồng thời chọn Uniswap làm nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) công cộng chủ lực. Đến ngày 2 tháng 7, Uniswap cho biết cả ba phiên bản V2, V3, V4 cùng UniswapX đều đã được triển khai trên Robinhood Chain.

AMM là mô hình dùng tài sản người dùng ký gửi để tạo pool thanh khoản, từ đó tính giá giao dịch theo thuật toán có sẵn. Khi thanh khoản tập trung sớm vào một giao thức, việc tìm đối tác giao dịch trở nên dễ dàng hơn và chênh lệch giá cũng thu hẹp, nên dòng giao dịch ở giai đoạn đầu thị trường thường có xu hướng dồn về một điểm.

Hiện Robinhood cung cấp hơn 90 loại cổ phiếu token hóa. Công ty mô tả sản phẩm này là chứng khoán nợ token hóa, mang lại mức độ tiếp cận kinh tế tương đương cổ phiếu gốc, đồng thời khẳng định không trao quyền sở hữu cổ phiếu về mặt pháp lý hay thực tế.

Dịch vụ này được cung cấp tại hơn 120 quốc gia nhưng không bao gồm Mỹ và công dân Mỹ. Đây cũng là lý do việc giao dịch và mở rộng thanh khoản của cổ phiếu token hóa chưa thể xem là tương đương với việc chuyển giao quyền sở hữu cổ phiếu truyền thống hay được thị trường chính thống chấp nhận rộng rãi.

Dù Robinhood Chain được giới thiệu với trọng tâm là giao dịch cổ phiếu token hóa, hoạt động trong giai đoạn đầu ra mắt lại tập trung chủ yếu vào memecoin và stablecoin. CoinDesk đưa tin ngày 13 tháng 7 (giờ địa phương) rằng giá trị tài sản thực token hóa khi đó chỉ khoảng 12,81 triệu USD.

Sau đó, quy mô RWA tăng nhanh. CoinDesk cho biết ngày 25 tháng 7 (giờ địa phương), giá trị RWA trên Robinhood Chain đã tăng lên khoảng 70 triệu USD, với khoảng 12 loại cổ phiếu token hóa có khối lượng giao dịch trên 500.000 USD mỗi ngày.

Tuy nhiên vào thời điểm đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu token hóa chỉ khoảng 55 triệu USD, chưa bằng 1/10 tổng khối lượng giao dịch DEX toàn chain. TokenPost trước đó cũng đưa tin rằng trong giai đoạn đầu, 79,2% khối lượng giao dịch DEX trên Robinhood Chain tập trung vào memecoin.

Trên Robinhood Chain, Uniswap hỗ trợ hoán đổi tài sản, cung cấp thanh khoản, mua cổ phiếu token hóa và cả giao diện lập trình ứng dụng (API) dành cho nhà phát triển. Trước đó, Uniswap cũng đã ra mắt bệ phóng token chuyên dụng "Pools" trên nền Uniswap V4 tại Robinhood Chain.

Tỷ lệ 73% của Uniswap V4 cần được hiểu trong phạm vi thanh khoản liên quan cổ phiếu token hóa, chứ không phải toàn bộ tài sản trên Robinhood Chain. Hoạt động của chain này hiện được cấu thành từ nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm cả memecoin và stablecoin, chứ không chỉ riêng cổ phiếu token hóa.

Robinhood cũng nêu rõ không cung cấp cổ phiếu token hóa tại Mỹ và không trao quyền sở hữu cổ phiếu về mặt pháp lý, cho thấy vẫn còn khác biệt về quy định và cấu trúc sản phẩm so với cổ phiếu truyền thống. Với các số liệu công khai hiện tại, chưa thể khẳng định cổ phiếu token hóa đã trở thành tài sản chủ lực duy nhất của Robinhood Chain.