23,5 triệu USD: 4 địa chỉ market maker lớn lỗ trong 30 ngày trên Hyperliquid(HYPE)

Các địa chỉ liên quan đến 4 nhà tạo lập thị trường (market maker) lớn nhất trên Hyperliquid(HYPE) đều ghi nhận thua lỗ trong 30 ngày qua. Tổng mức lỗ đạt 23,515 triệu USD (khoảng 33,3 tỷ won), trong khi tổng khối lượng giao dịch của các địa chỉ này vào khoảng 17,254 tỷ USD (khoảng 24,45 nghìn tỷ won).

TradingBeats công bố số liệu này ngày 11 (giờ địa phương), sau khi phân tích lịch sử giao dịch của các địa chỉ liên quan đến Wintermute, Auros Global, Cumberland và Flow Traders trên Hyperliquid. Cần lưu ý đây không phải lãi lỗ toàn bộ hoạt động kinh doanh của từng công ty, mà chỉ là lãi lỗ của các địa chỉ được xác định có liên quan trên Hyperliquid.

Dù lỗ trong giai đoạn gần đây, cả 4 địa chỉ vẫn đang lãi tính theo lũy kế. Lợi nhuận lũy kế của địa chỉ liên quan đến Wintermute khoảng 212 triệu USD (khoảng 300,4 tỷ won), Auros Global khoảng 66,994 triệu USD (khoảng 94,9 tỷ won), Cumberland khoảng 23,393 triệu USD (khoảng 33,1 tỷ won) và Flow Traders khoảng 3,16 triệu USD (khoảng 4,5 tỷ won).

Cả 4 địa chỉ đều lần lượt đạt đỉnh ngắn hạn vào đầu tháng 7, sau đó mất tổng cộng khoảng 27,075 triệu USD (khoảng 38,4 tỷ won). Phần lớn khoản lỗ trong 30 ngày qua tập trung vào giai đoạn biến động ngắn giữa tháng 7.

Nếu cộng dồn mức lỗ tối đa mà mỗi địa chỉ ghi nhận trong khoảng 24 giờ, tổng số lên tới khoảng 12,756 triệu USD (khoảng 18,1 tỷ won), tương đương khoảng 54% tổng mức lỗ trong 30 ngày.

Địa chỉ liên quan đến Wintermute lỗ khoảng 5,651 triệu USD (khoảng 8 tỷ won) từ sáng ngày 14 tháng 7 đến sáng ngày 15 tháng 7 (giờ Hàn Quốc). Riêng tài khoản hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) lỗ khoảng 6,733 triệu USD (khoảng 9,5 tỷ won), mức lỗ lớn nhất trong số 4 công ty.

Địa chỉ liên quan đến Cumberland mất khoảng 4,041 triệu USD (khoảng 5,7 tỷ won) từ sáng ngày 14 tháng 7 đến rạng sáng ngày 15 tháng 7 (giờ Hàn Quốc). Mức lỗ trên tài khoản hợp đồng tương lai vĩnh viễn là khoảng 4,361 triệu USD (khoảng 6,2 tỷ won).

Địa chỉ liên quan đến Auros Global lỗ khoảng 1,937 triệu USD (khoảng 2,7 tỷ won) từ sáng ngày 14 tháng 7 đến sáng ngày 15 tháng 7 (giờ Hàn Quốc). Tài khoản hợp đồng tương lai vĩnh viễn ghi nhận khoản lỗ khoảng 2,393 triệu USD (khoảng 3,4 tỷ won).

Giai đoạn lỗ lớn nhất của địa chỉ liên quan đến Flow Traders diễn ra sớm hơn khoảng một ngày so với 3 địa chỉ còn lại. Từ sáng ngày 13 tháng 7 đến sáng ngày 14 tháng 7 (giờ Hàn Quốc), địa chỉ này lỗ khoảng 1,127 triệu USD (khoảng 1,6 tỷ won).

Thời điểm đó, các biến số vĩ mô và biến động giá tài sản rủi ro cùng xảy ra. Ngày 13 tháng 7, căng thẳng Mỹ - Iran leo thang trở lại khiến giá dầu tăng khoảng 5% trong một ngày. Đến tối hôm sau, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ công bố thấp hơn dự báo, khiến kỳ vọng tăng lãi suất nhanh chóng hạ nhiệt.

Trong quá trình đó, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và cổ phiếu Mỹ đồng loạt tăng giá. Giai đoạn lỗ lớn nhất của các địa chỉ liên quan đến Wintermute, Cumberland và Auros Global trùng với thời điểm biến động giá này.

Nguyên nhân thua lỗ ở từng vị thế hiện tại cũng khác nhau. Địa chỉ liên quan đến Wintermute chịu lỗ tập trung ở Pump.fun(PUMP), ZRO, Solana(SOL) và dự trữ Ethereum, trong khi địa chỉ liên quan đến Auros Global chịu ảnh hưởng lớn từ vị thế bán khống (short) Pump.fun.

Địa chỉ liên quan đến Flow Traders gánh lỗ từ vị thế bán khống dầu, vị thế mua (long) cổ phiếu SK Hynix và vị thế chỉ số chứng khoán. Do Hyperliquid không chỉ giao dịch tiền mã hóa mà còn cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi giá một số cổ phiếu và hàng hóa, biến động của các loại tài sản khác nhau có thể cùng phản ánh vào lãi lỗ của một địa chỉ.

Market maker thường đặt lệnh mua và bán cùng lúc để cung cấp thanh khoản cần thiết cho đối tác giao dịch. Hyperliquid chiếm khoảng 54% khối lượng giao dịch của 8 sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng tương lai vĩnh viễn lớn nhất trong tháng 7, nên biến động giá chào mua - chào bán của các địa chỉ lớn đang thu hút sự chú ý của thị trường.

Tại thời điểm công bố, các địa chỉ liên quan đến Wintermute và Auros Global vẫn duy trì lệnh giới hạn hai chiều (bid-ask) được xác nhận công khai lần lượt tại 75 và 61 mã tài sản. Trong khi đó, không quan sát thấy lệnh hai chiều nào từ các địa chỉ liên quan đến Cumberland và Flow Traders, nhưng chưa thể khẳng định các công ty này đã ngừng cung cấp thanh khoản.