Chỉ số NVT giảm 32,11% sau 8 tuần, số ví trên 10.000 Bitcoin(BTC) tăng lên 90

Số địa chỉ Bitcoin(BTC) nắm giữ trên 10.000 BTC đã tăng thêm 6 địa chỉ trong 8 tuần qua, lên mức 90. Cùng giai đoạn này, chỉ số NVT (Network Value to Transactions) - thước đo so sánh giá trị mạng lưới với khối lượng chuyển giao - giảm 32,11%, xuống còn 26,9998.

Trang phân tích on-chain AMBCrypto đưa tin về những thay đổi này trong dữ liệu on-chain vào ngày 11 (giờ địa phương). Theo đó, tốc độ tăng của các địa chỉ nắm giữ trên 10.000 BTC đạt 7,1%, đưa số lượng địa chỉ tiến gần mức cao nhất trong 6 tháng.

Báo cáo đối chiếu chỉ số NVT với số liệu từ các đơn vị thống kê khác, nhằm xem xét liệu sự gia tăng số lượng địa chỉ lớn có phản ánh xu hướng giá hay không.

NVT là chỉ số được tính bằng cách lấy giá trị mạng lưới chia cho quy mô token được chuyển giao. Công ty dữ liệu on-chain CryptoQuant mô tả NVT là chỉ số so sánh mối quan hệ giữa giá trị mạng lưới và hoạt động chuyển giao thực tế.

Khi NVT giảm, có thể hiểu rằng hoạt động chuyển giao đang tăng tương đối so với giá trị mạng lưới. Tuy nhiên, khối lượng chuyển giao không chỉ phản ánh giao dịch mua bán mà còn bao gồm cả dòng tiền ra vào sàn giao dịch và chuyển khoản giữa các ví, nên chỉ số này không thể một mình cho thấy xu hướng giá.

Số lượng địa chỉ cũng có giới hạn tương tự. Một địa chỉ không đồng nghĩa với một nhà đầu tư, và một nhà đầu tư hay tổ chức có thể vận hành nhiều địa chỉ cùng lúc.

Santiment xếp nhóm ví nắm giữ từ 10 đến 10.000 BTC vào nhóm nhà đầu tư nắm giữ cốt lõi. Ngược lại, nhóm ví trên 10.000 BTC có thể bao gồm nhiều địa chỉ thuộc về sàn giao dịch và các nhà cung cấp thanh khoản.

Đây là lý do vì sao chỉ dựa vào việc số địa chỉ lớn tăng lên, khó có thể tính toán được quy mô gom hàng mới của nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức. Số lượng địa chỉ cũng có thể thay đổi khi sàn giao dịch điều chỉnh cấu trúc lưu ký hoặc chia nhỏ tài sản sang nhiều địa chỉ khác nhau.

Sự khác biệt còn xuất hiện tùy theo thời điểm và phương pháp thống kê. Maketo ghi nhận số địa chỉ nắm giữ trên 10.000 BTC là 87 vào ngày 1, với tổng lượng nắm giữ của các địa chỉ này đạt 2.959.276 BTC, tương đương 14,75% tổng nguồn cung.

Chỉ trong vòng mười ngày, hai con số được đưa ra đã khác nhau - 87 và 90. Điều này cho thấy số lượng địa chỉ lớn nên được xem là dữ liệu phản ánh phân bổ nguồn cung tại một thời điểm cụ thể, hơn là một danh sách người nắm giữ cố định.

Diễn biến giữa nhóm nắm giữ lớn và nhóm nắm giữ nhỏ cũng trái chiều nhau. TokenPost từng đưa tin rằng trong khi các ví lớn tăng thêm 19.610 BTC, lượng nắm giữ của các ví nhỏ lại giảm xuống.

Dòng vốn tổ chức lại di chuyển theo hướng ngược lại với đà tăng của các địa chỉ lớn. CoinDesk đưa tin ngày 3 tháng 7 (giờ địa phương) rằng trong khi các cá voi Bitcoin tích lũy thêm 270.000 BTC trong hai tuần, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ lại ghi nhận dòng vốn rút ra lên tới 4,06 tỷ USD trong cùng giai đoạn.

Việc tích lũy on-chain và dòng vốn rút khỏi ETF diễn ra đồng thời cho thấy cần phân biệt rõ diễn biến giữa các nhóm nắm giữ khác nhau. Chỉ dựa vào sự gia tăng của các địa chỉ lớn, khó có thể đánh giá được nhu cầu từ tổ chức hay dòng vốn chung của toàn thị trường.

Sự sụt giảm của NVT cũng chỉ phản ánh thay đổi tương đối trong hoạt động giao dịch, chứ không nhất thiết cùng chiều với sự gia tăng của các địa chỉ lớn. Ở thời điểm hiện tại, các số liệu này thiên về việc cho thấy cách nguồn cung Bitcoin phân bổ giữa các địa chỉ lớn, hơn là cơ sở để phán đoán xu hướng giá ngắn hạn.