Giá HBM có thể tăng 79% trong năm 2027 khi Nvidia(NVDA) hạ thông số Rubin Ultra

Nvidia(NVDA) được cho là đang điều chỉnh giảm thông số kỹ thuật (hạ cấp) của bộ tăng tốc AI thế hệ mới Rubin Ultra, và điều này có thể khiến tổng lượng tiêu thụ bộ nhớ băng thông rộng (HBM) toàn thị trường trong năm 2027 tăng cao hơn dự báo trước đó. Lý do là dù lượng HBM gắn trên mỗi chip giảm xuống, số lượng chip được sản xuất và phân phối ra thị trường có thể tăng lên, kéo tổng lượng tiêu thụ đi lên.

Timothy Arcuri, chuyên gia phân tích tại UBS, cho biết trong báo cáo của UBS công bố ngày 10 (giờ địa phương) rằng Nvidia dường như đang thực hiện việc hạ thông số (dispec) đối với Rubin Ultra. Hạ thông số là việc điều chỉnh giảm một số tính năng hoặc thông số kỹ thuật nhất định của sản phẩm.

Ông Arcuri nói: "Kết quả của việc hạ thông số có thể khiến lượng HBM sử dụng trên mỗi chip giảm, nhưng số lượng chip lưu thông trên toàn bộ chuỗi cung ứng lại có thể tăng lên". Theo ông, lượng HBM gắn trên mỗi chip và tổng lượng tiêu thụ của toàn thị trường không nhất thiết di chuyển cùng chiều với nhau.

Bộ tăng tốc AI thường được cấu thành từ một chip xử lý kết hợp với nhiều chip HBM trong cùng một gói (package). Thông thường, khi giảm dung lượng HBM trên mỗi chip, nhà sản xuất có thêm dư địa để tạo ra nhiều bộ tăng tốc hơn từ cùng một lượng bộ nhớ vốn đang khan hiếm.

UBS đánh giá tình trạng cung ứng HBM đang ngày càng eo hẹp hơn. Ông Arcuri cho biết giá của HBM4 và HBM4E "đang mạnh hơn nhiều so với dự báo ban đầu".

Ông dự báo rằng khi các nhà cung cấp bộ nhớ tiếp tục mở rộng mức chênh lệch giá (premium) đối với HBM, giá bán bình quân có thể tăng khoảng 79% so với cùng kỳ năm trước. Con số này cao hơn 12 điểm phần trăm so với mức dự báo trước đó là 67%.

HBM4 là chuẩn bộ nhớ băng thông rộng thế hệ thứ 4, được dùng trong các chip bán dẫn AI và tác vụ tính toán hiệu năng cao. HBM4E là chuẩn mở rộng được xem là bước kế tiếp của HBM4, và được nhắc đến như một linh kiện có thể ảnh hưởng đến cấu hình sản phẩm cũng như lịch trình cung ứng của Rubin Ultra.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về phân tích cho rằng việc giảm dung lượng HBM trên Rubin Ultra có thể khiến nhu cầu HBM của Nvidia trong năm 2027 giảm khoảng 10%. Phân tích khi đó tập trung vào phương án sản xuất nhiều bộ tăng tốc hơn trong điều kiện nguồn cung HBM bị giới hạn.

Trong khi đó, phân tích mới nhất của UBS lại nhìn nhận cùng khả năng điều chỉnh thông số này từ góc độ tổng lượng tiêu thụ của toàn thị trường. Theo đó, dù lượng HBM sử dụng trên mỗi chip của riêng Nvidia giảm, nhưng nếu số lượng bộ tăng tốc lưu thông trên chuỗi cung ứng tăng lên, tổng lượng tiêu thụ HBM vẫn có thể đi lên.

The Information đưa tin Nvidia đang thử nghiệm nhiều mẫu Rubin Ultra được gắn ít bộ nhớ hơn so với kế hoạch ban đầu. Theo nguồn tin của báo này, các nhà cung cấp bộ nhớ có thể gặp khó khăn trong việc sản xuất đủ lượng HBM4E để đáp ứng lịch trình ra mắt đã định.

Tuy nhiên, Nvidia hiện chưa đưa ra thông báo chính thức nào xác nhận việc thay đổi cấu hình HBM trên Rubin Ultra. Các dự báo về nhu cầu hiện tại đều dựa trên tiền đề là khả năng điều chỉnh thông số có thể xảy ra.

Trên blog kỹ thuật của mình, Nvidia cho biết GPU Rubin có thể cung cấp tối đa 288GB HBM4 với băng thông tối đa 22TB/s. HBM là loại bộ nhớ được tạo thành từ nhiều chip DRAM xếp chồng theo chiều dọc để tăng tốc độ xử lý dữ liệu, đóng vai trò là linh kiện then chốt quyết định hiệu năng và quy mô cung ứng của các bộ tăng tốc AI.

Tại Hàn Quốc, vấn đề này gắn liền với cuộc cạnh tranh cung ứng HBM giữa Samsung Electronics (KRX: 005930) và SK Hynix (KRX: 000660). Trong bối cảnh năng lực sản xuất DRAM và HBM cho năm 2027 được cho là đã kín đơn hàng từ sớm, câu hỏi đặt ra là yếu tố nào — lượng bộ nhớ trên mỗi chip hay sản lượng bộ tăng tốc — sẽ tác động mạnh hơn đến tổng nhu cầu.

Rubin Ultra được xem là dòng sản phẩm bộ tăng tốc AI năm 2027 của Nvidia. Cấu hình HBM thực tế cũng như việc phản ánh vào các hợp đồng cung ứng sẽ chỉ được xác định khi Nvidia chính thức công bố thông số sản phẩm.