10.500 won: Kiwoom hạ mục tiêu Nexen Tire(002350), cảnh báo chi phí

Nexen Tire(002350) ghi nhận doanh thu quý II tăng 10,8% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận hoạt động lại giảm 19,5%. Chứng khoán Kiwoom nhận định thuế chống bán phá giá cùng chi phí nguyên vật liệu và cước vận tải biển leo thang có thể tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp này trong nửa cuối năm.

Trong báo cáo công bố ngày 11, Chứng khoán Kiwoom hạ giá mục tiêu cổ phiếu Nexen Tire từ 12.500 won xuống còn 10.500 won, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị “mua”.

Nhà phân tích Shin Yun-cheol của Chứng khoán Kiwoom cho biết: “Mức thuế chống bán phá giá mà Liên minh châu Âu (EU) áp lên lốp xe Trung Quốc vừa qua cao hơn nhiều so với dự báo, khiến môi trường kinh doanh của công ty thay đổi”. Theo ông, gánh nặng thuế quan này có thể ảnh hưởng đến chiến lược sản xuất và bán hàng tại nhà máy Thanh Đảo (Trung Quốc) của Nexen Tire.

Để duy trì công suất hoạt động của nhà máy Thanh Đảo, Nexen Tire cần tìm thêm nhu cầu mới từ các thị trường ngoài EU. Chứng khoán Kiwoom dự báo quá trình tìm kiếm đối tác mới và mở rộng hoạt động marketing sẽ phát sinh thêm chi phí cho doanh nghiệp.

Gánh nặng tài chính cũng được xem là yếu tố kìm hãm khả năng sinh lời. Ông Shin cho biết thêm: “Nợ vay ròng của Nexen Tire hiện đã gần chạm mốc 1.200 tỷ won, trong khi gánh nặng thuế thu nhập doanh nghiệp cũng tăng lên do quy định thuế tối thiểu toàn cầu được áp dụng tại châu Âu”.

Trong báo cáo cùng ngày 11, Chứng khoán Kiwoom dự báo lợi nhuận ròng năm nay của Nexen Tire sẽ giảm so với năm trước. Công ty chứng khoán này cũng đánh giá việc dùng nguồn tiền vốn dành cho cổ tức để trả bớt nợ vay, qua đó giảm chi phí lãi vay, có thể là yếu tố có lợi cho diễn biến giá cổ phiếu.

Cụ thể, doanh thu quý II của Nexen Tire đạt 891,3 tỷ won, lợi nhuận hoạt động đạt 34,3 tỷ won. Doanh thu tăng 10,8% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận hoạt động giảm 19,5% và thấp hơn mức kỳ vọng của thị trường là 46,6 tỷ won.

Giá nguyên vật liệu tăng cùng chi phí cước vận tải biển là hai yếu tố tác động đến khả năng sinh lời trong quý. Bên cạnh đó, khoản chi phí phát sinh một lần do áp dụng hồi tố mức thuế chống bán phá giá vòng 3 của Mỹ - vốn được ấn định cao hơn dự kiến - cũng được xem là nguyên nhân kéo giảm lợi nhuận hoạt động.

Thuế chống bán phá giá được áp dụng khi hàng xuất khẩu bị bán với giá thấp hơn giá trị thông thường, gây thiệt hại cho ngành sản xuất trong nước nhập khẩu. Với các nhà sản xuất lốp xe, ngoài thuế quan, doanh nghiệp còn phải gánh chi phí từ khâu nguyên vật liệu, sản xuất, vận chuyển đường biển cho đến bán hàng tại thị trường sở tại. Vì vậy, doanh thu tăng không đồng nghĩa với lợi nhuận tăng tương ứng.

Vấn đề này không liên quan trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, diễn biến giá năng lượng và cước vận tải tăng từng tác động đến thị trường tài sản rủi ro thông qua chi phí sản xuất và kỳ vọng lạm phát, lãi suất đã từng được ghi nhận trước đó. Kết quả kinh doanh nửa cuối năm của Nexen Tire nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào diễn biến thuế chống bán phá giá, chi phí nguyên vật liệu, cước vận tải biển, cũng như chi phí tìm kiếm nhu cầu mới ngoài thị trường EU.

Nguồn xác thực: Hankyung, Chosun Biz