Lượng Bitcoin(BTC) bị khóa dài hạn vượt nguồn cung khai thác, cấu trúc thị trường đang thay đổi?

Đà tích lũy Bitcoin(BTC) tiếp tục lập kỷ lục mới khi số lượng coin bị "đóng băng" trong ví dài hạn đã vượt qua mức cung mới được phát hành mỗi ngày. Xu hướng này không chỉ làm nổi bật đặc điểm “khan hiếm” của tài sản kỹ thuật số số một thế giới mà còn phần nào cho thấy cấu trúc thị trường đang bước sang một giai đoạn mới.

Theo báo cáo do Fidelity Digital Assets công bố ngày 18 (giờ địa phương), trung bình mỗi ngày có khoảng 566 đơn vị Bitcoin được chuyển vào danh mục “nguồn cung cổ xưa” – nhóm coin không có hoạt động di chuyển trong suốt hơn 10 năm. Con số này vượt xa mức trung bình 450 BTC được khai thác mỗi ngày hiện tại.

*bình luận*: Việc lượng Bitcoin được lock dài hạn vượt cung khai thác là tín hiệu đáng chú ý, bởi nó gửi đi thông điệp rằng niềm tin của nhà đầu tư dài hạn đang ngày càng lớn mạnh, qua đó gia tăng tính khan hiếm – yếu tố cốt lõi trong định giá của Bitcoin(BTC).

Chuyên gia phân tích Zack Wainwright từ Fidelity nhận định: “Lực giữ vững từ những nhà đầu tư siêu dài hạn đang góp phần định hình tâm lý thị trường. Tỷ lệ coin cổ xưa được giữ nguyên vị trí mỗi ngày ngày càng tăng và chỉ dưới 3% số đó có dấu hiệu được di chuyển.” Anh cũng cho biết phần lớn trong số 3,4 triệu BTC hiện đang nằm trong vùng này (tương đương khoảng 17% tổng cung) có thể đã bị “mất khóa ví vĩnh viễn”, bao gồm cả những đồng được cho là do người sáng lập Satoshi Nakamoto sở hữu.

Tuy nhiên, báo cáo của Fidelity cũng lưu ý, trong giai đoạn gần đây – đặc biệt sau khi tình hình chính trị Mỹ nóng lên với cuộc bầu cử năm 2024 cùng những biến động trên thị trường – tần suất di chuyển của các coin lâu năm đã có xu hướng gia tăng trở lại. Cụ thể, kể từ ngày 8 tháng 6, số lượng địa chỉ sở hữu BTC trên 5 năm bắt đầu ghi nhận tốc độ giảm cung cao gấp 3 lần bình thường. Đây có thể là một trong những lý do dẫn đến tình trạng giá Bitcoin đình trệ trong thời gian qua khi nguồn cung “ngủ đông” bắt đầu rò rỉ ra thị trường.

Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá Bitcoin(BTC) chỉ tăng khoảng 12% – thấp hơn nhiều so với mặt bằng các đợt tăng trưởng mạnh những năm trước, báo hiệu áp lực từ phía cung có thể đang tác động lên giá.

Tuy vậy, Fidelity vẫn tỏ ra lạc quan với xu thế tích trữ lâu dài đang hình thành, cho rằng điều này sẽ là yếu tố “mang tính nhận diện” của Bitcoin(BTC) trong dài hạn. Họ kỳ vọng rằng sự gia nhập của các tổ chức đầu tư cùng sự phổ cập hóa của những sản phẩm đầu tư dựa trên tài sản kỹ thuật số sẽ giúp thúc đẩy chiến lược HODL trong cộng đồng nhà đầu tư. “Khi nhu cầu tăng lên, tính *khan hiếm* sẽ là yếu tố định giá then chốt mà không tài sản nào ngoài Bitcoin có thể sở hữu,” ông Wainwright nhấn mạnh.

Ở một diễn biến liên quan, công ty phân tích dữ liệu on-chain Glassnode cho biết, thời gian gần đây thị trường đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong hành vi chốt lời của nhóm nhà đầu tư Bitcoin. Trong khi trước kia, những cá nhân/trader nắm giữ BTC trên 1 năm (còn được gọi là “cá voi”) là lực lượng chính thực hiện chốt lời, thì hiện nay 83% lượng Bitcoin được bán ra có lãi thuộc về những người nắm giữ dưới 12 tháng.

Đặc biệt, nhóm nhà đầu tư giữ BTC trong 6–12 tháng vừa qua đã ghi nhận mức lợi nhuận trong ngày cao thứ 2 tính từ đầu năm đến nay – tương đương 652,56 triệu USD (khoảng 9.076 tỷ đồng).

*bình luận*: Chuyển động dòng tiền giữa các nhóm nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn có thể cho thấy khởi điểm của một chu kỳ mới về mặt tâm lý. Đây hứa hẹn sẽ là chỉ báo quan trọng được giới phân tích sử dụng để dự báo hướng đi tiếp theo của Bitcoin(BTC) trong năm 2025.