Staking ETH lên 50%, phát hành ròng có thể về 0: đề xuất đốt thưởng validator

Một đề xuất đốt một phần phần thưởng của validator Ethereum(ETH) nhằm giảm động lực staking và kìm hãm đà tăng phát hành đã được đưa ra. Theo cấu trúc này, tỷ lệ staking càng cao thì lượng phần thưởng ở lớp đồng thuận (consensus layer) bị đốt càng lớn.

Theo Crypto Briefing đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), bản dự thảo EIP-8361 đưa ra cơ chế đốt động (dynamic burn) áp dụng cho phần thưởng validator. Theo đó, khi 50% tổng lượng ETH được staking, phát hành ròng ở lớp đồng thuận sẽ được đưa về 0.

Bài báo cho biết Justin Drake, nhà nghiên cứu tại Ethereum Foundation, được nhắc đến là một trong những người soạn thảo đề xuất. Tuy nhiên tính đến ngày 5 (giờ Hàn Quốc), trang EIP chính thức của EIP-8361 cũng như tài liệu hợp nhất (merge) trên GitHub EIP của Ethereum vẫn chưa được xác nhận.

EIP là tài liệu đề xuất các tiêu chuẩn kỹ thuật và thay đổi đối với mạng lưới Ethereum. Để một Core EIP thực sự được áp dụng vào mạng chính, đề xuất phải trải qua quá trình thảo luận công khai, hoàn thiện đặc tả kỹ thuật, được các client triển khai và cuối cùng được đưa vào một đợt nâng cấp mạng.

Hiện có khoảng 41,4 triệu ETH đang được staking, tương đương tỷ lệ staking khoảng 33-34%. Crypto Briefing cho biết nếu cơ chế đề xuất được áp dụng, lợi suất staking ròng có thể giảm từ mức bình quân gần đây khoảng 2,6% xuống còn khoảng 1,2%.

Công cụ khám phá beacon chain beaconcha.in gần đây hiển thị lượng ETH staking trên mainnet ở mức 41.183.318 ETH, với 889.076 validator đang hoạt động — con số này gần tương đương mức khoảng 41,4 triệu ETH được đề cập trong bài báo.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về phương án cải tổ cơ chế phát hành nhằm đưa thu nhập ròng của validator về 0 khi tỷ lệ staking tiến gần mốc 50%. Ý tưởng là đốt một phần phần thưởng dành cho validator để hạn chế tình trạng pha loãng nguồn cung và tình trạng staking tập trung vào các đơn vị lưu ký (custodian) lớn.

Cuộc thảo luận lần này có liên hệ với cơ chế đốt phí giao dịch của EIP-1559, được triển khai từ bản nâng cấp London năm 2021. EIP-1559 được thiết kế để giao thức tự động đốt phần phí cơ bản (base fee) của mỗi giao dịch.

Tài liệu chính thức của Ethereum cho biết sau sự kiện Merge, lượng phát hành mới ở lớp thực thi (execution layer) đã về 0, trong khi phần thưởng validator ở lớp đồng thuận vẫn là trục chính của phát hành ETH. Việc đốt phần thưởng validator được xem là cách bổ sung thêm một công cụ điều chỉnh phát hành ở lớp đồng thuận, bên cạnh cơ chế đốt phí đã có.

Trong một bài viết trên Ethereum Research, Anders Elowsson lập luận rằng khi quy mô staking vượt quá mức cần thiết cho bảo mật mạng, phần thưởng dư thừa có thể làm gia tăng chi phí và rủi ro tập trung hóa. Quan điểm này cho rằng cần giới hạn phần thưởng khi staking mở rộng, nhằm giảm bớt gánh nặng pha loãng cho những người không staking và hạn chế sự tập trung vào các tổ chức lớn.

Tuy nhiên, ý kiến phản biện cũng xuất hiện. Trên cùng diễn đàn nghiên cứu này, có ý kiến cho rằng nếu giảm phát hành quá mức, mức biến động phần thưởng của các solo staker sẽ tăng lên, làm suy yếu động lực tham gia xác thực và khiến validator phụ thuộc nhiều hơn vào giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV).

Nếu cơ chế đốt phần thưởng được áp dụng, không chỉ tốc độ tăng nguồn cung ETH mà cả cấu trúc lợi nhuận của các giao thức liquid staking như Lido(LDO) và Rocket Pool, cùng động lực tham gia của validator, cũng có thể chịu ảnh hưởng. Việc đề xuất có được áp dụng trên thực tế hay không sẽ phụ thuộc vào quá trình thảo luận công khai, hoàn thiện đặc tả kỹ thuật và các thủ tục đưa vào nâng cấp mạng.

Nguồn tham khảo: Crypto Briefing, tài liệu phát hành Ethereum, EIP-1559, Ethereum Research