Tỷ lệ staking đạt 50%: Vì sao Ethereum(ETH) tính sửa đường cong phát hành

Cộng đồng Ethereum(ETH) đang thảo luận một đề xuất cải cách đường cong phát hành, theo đó khi tỷ lệ staking đạt khoảng 50%, phần thưởng ròng của validator sẽ giảm gần về 0. Ý tưởng là đốt một phần phần thưởng của validator nhằm hạn chế nguồn cung tăng thêm do staking mở rộng, đồng thời giảm rủi ro tập trung hóa.

Truyền thông tiền mã hóa Trung Quốc MarsBit đưa tin ngày 4 rằng đề xuất mang tên "Tapered Issuance Burn" (tạm dịch: đốt phát hành giảm dần) có nội dung điều chỉnh cấu trúc phát hành của Ethereum. Tính đến ngày 5, danh sách EIP chính thức của Ethereum chưa xuất hiện đề xuất nào được đánh số dưới tên gọi này.

Cốt lõi của đề xuất là đốt một phần phần thưởng lý thuyết của validator trong mỗi epoch, và tỷ lệ đốt sẽ tăng lên khi quy mô staking lớn hơn. Theo thiết kế được đưa ra, khi tỷ lệ staking đạt khoảng 20%, lượng phát hành sẽ đạt đỉnh với tỷ lệ phát hành hàng năm khoảng 0,5%. Khi tỷ lệ staking đạt khoảng 50%, phần thưởng ròng sẽ dần tiến về 0.

Nền tảng khám phá beacon chain beaconcha.in cho biết lượng ETH đang được staking trên mạng lưới Ethereum gần đây đạt 41.183.318 ETH. Phân tích cho thấy vào tháng 4 năm 2026, tỷ lệ staking đã vượt quá 1/3 tổng nguồn cung, tương đương với phân tích mà TokenPost từng đưa tin trước đó về lượng staking khoảng 41,2 triệu ETH, chiếm 33,8% nguồn cung.

Hiện tại, cơ chế phần thưởng validator của Ethereum được thiết kế sao cho quy mô staking hoạt động toàn mạng càng lớn thì tỷ lệ phần thưởng của từng validator càng giảm. Phần thưởng cơ bản của validator được tính dựa trên số dư hiệu lực và tổng số dư của toàn bộ validator đang hoạt động. Khi số lượng validator tăng, tỷ lệ phần thưởng cá nhân giảm xuống, nhưng tổng lượng phát hành vẫn có thể tăng theo quy mô staking.

Tapered Issuance Burn là cách tiếp cận nhằm bổ sung thêm một "phanh" cho cơ chế này. Đề xuất tập trung vào việc giảm phần thưởng phát hành và đốt một phần khi mức độ tham gia staking tăng lên, qua đó giảm bớt áp lực pha loãng đối với những người không staking và hạn chế sự tập trung vào các đơn vị staking lớn. Đề xuất cải cách đường cong phát hành mà TokenPost từng đưa tin trước đó cũng đề cập đến cấu trúc giảm phần thưởng ròng về 0 khi tỷ lệ staking đạt 50%.

Nguồn cung Ethereum được quyết định bởi cả lượng phát hành mới lẫn lượng phí giao dịch bị đốt. EIP-1559 được thiết kế để giao thức tự động đốt phí giao dịch cơ bản. Phương án lần này bổ sung thêm cơ chế đốt phần thưởng validator bên cạnh cơ chế đốt phí hiện có, nhằm giảm áp lực phát hành khi lượng staking tăng lên.

Đây không phải lần đầu tiên có biện pháp nhằm làm chậm tốc độ tăng trưởng staking. EIP-7514 được triển khai vào năm 2023 để giới hạn tốc độ kích hoạt validator mới. Đây là biện pháp nhằm tạo thêm thời gian thảo luận các giải pháp căn cơ hơn, như thay đổi đường cong phần thưởng, trong bối cảnh tỷ lệ staking cao có thể làm tăng tải mạng lưới ở lớp đồng thuận và mở rộng dung lượng trạng thái beacon.

Việc thay đổi đường cong phát hành có thực sự giúp tăng tính phân tán của validator hay không vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Một số ý kiến cho rằng việc giảm phần thưởng có thể làm chậm tốc độ tăng nguồn cung, trong khi trên diễn đàn nghiên cứu Ethereum (Ethereum Research Forum), một số ý kiến khác lại chỉ ra rằng những validator độc lập (solo staker) với gánh nặng chi phí cố định lớn có thể chịu bất lợi hơn so với các đơn vị vận hành validator quy mô lớn, từ đó càng củng cố thêm lợi thế theo quy mô.

Trong đợt thảo luận lần này, cần xem xét đồng thời △mức tỷ lệ staking phù hợp, △tác động của việc giảm phần thưởng đến tính phân tán của validator, △hiệu quả điều tiết nguồn cung của EIP-1559 và cơ chế đốt phí blob. Số hiệu EIP chính thức cũng như lộ trình áp dụng vẫn chưa được công bố.