Robinhood bị chất vấn về chặn token cổ phiếu trên ví bên thứ ba

Việc hạn chế người dùng Mỹ tiếp cận token cổ phiếu của Robinhood($HOOD) đang bị đặt dấu hỏi về hiệu lực trên blockchain mở và ví bên thứ ba. Dù ứng dụng hoặc giao diện web chặn truy cập, ví ngoài và ứng dụng phi tập trung(dApp) vẫn có thể kết nối trực tiếp với chuỗi.

Bitcoin.com đưa tin ngày 3 rằng MinChi Park(MinChi Park), đồng sáng lập Coinfello, đã chất vấn cách Robinhood Chain áp dụng chặn địa lý ở lớp giao diện người dùng. Ông nói: “Chặn địa lý ở frontend bảo vệ bên phát hành, nhưng hiệu quả bảo vệ người dùng nhỏ hơn nhiều. Nếu hạn chế biến mất ngay khi mở ví bên thứ ba, đó không phải là công cụ tuân thủ mà là công cụ chặn trách nhiệm”. Nhận định này đặt trọng tâm vào việc liệu hạn chế trên ứng dụng có khớp với cơ chế kiểm soát truy cập trên blockchain hay không.

Robinhood mô tả token cổ phiếu là “chứng khoán nợ được token hóa” do Robinhood Assets Jersey Limited phát hành. Sản phẩm này chưa được đăng ký theo luật chứng khoán Mỹ và không thể được cung cấp, bán hoặc giao tại Mỹ hay cho người Mỹ. Nhà đầu tư cũng không có quyền pháp lý hoặc quyền hưởng lợi đối với công ty phát hành cổ phiếu cơ sở.

Ngược lại, Robinhood Chain là layer 2 tương thích Ethereum, vận hành theo mô hình không cần cấp phép, cho phép bất kỳ ai tương tác với mạng và xây dựng ứng dụng. Chain ID là 4663, đồng thời ví tương thích Máy ảo Ethereum(EVM) và dApp có thể kết nối trực tiếp. Robinhood cho biết ngày 1 tháng 7 đã ra mắt public mainnet và cung cấp token cổ phiếu tại hơn 120 quốc gia. Token cổ phiếu có thể được dùng cho các chức năng on-chain như giao dịch 24 giờ, gửi vào pool cho vay và sử dụng làm tài sản thế chấp.

Kết nối từ dịch vụ bên thứ ba cũng đang mở rộng. Trust Wallet đã bổ sung hỗ trợ Robinhood Chain ngày 1 tháng 7, cho phép người dùng gửi, nhận, lưu trữ và hoán đổi tài sản trên mạng. 1inch cũng hỗ trợ hoán đổi token cổ phiếu, USDG và WETH trên Robinhood Chain. TokenPost trước đó đã đưa tin Sushi ra mắt nền tảng phát hành token gắn với tài sản thực được token hóa trên Robinhood Chain. Khi ví ngoài và dApp kết nối với chuỗi, khoảng cách giữa hạn chế ở frontend và quyền truy cập smart contract trở thành bài toán tuân thủ.

AI agent là một điểm tiếp xúc khác. Robinhood hướng dẫn rằng người dùng có thể kết nối AI agent bên thứ ba với Robinhood Trading MCP(Model Context Protocol) để xem danh mục và thực hiện lệnh. Tuy nhiên, giao dịch chỉ có thể diễn ra trong tài khoản Robinhood Agentic. Chưa có trường hợp nào được xác nhận cho thấy AI agent thực tế đã vượt qua hạn chế token cổ phiếu đối với người dùng Mỹ.

Nhân viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) nêu trong tuyên bố về chứng khoán token hóa ngày 28 tháng 1 rằng luật chứng khoán liên bang vẫn áp dụng với chứng khoán token hóa. Cơ quan này giải thích, khi bên thứ ba token hóa chứng khoán của công ty khác, quyền đối với chứng khoán cơ sở, quan hệ với tổ chức phát hành và rủi ro tín dụng của bên thứ ba có thể khác nhau tùy từng mô hình. Vì vậy, tranh luận quanh token cổ phiếu Robinhood đang chuyển từ việc giao diện ứng dụng có chặn hay không sang câu hỏi làm thế nào kiểm soát tư cách người dùng và quyền truy cập token trên chuỗi mở.