Coinbase(COIN) đạt doanh thu 1,22 tỷ USD, mảng thuê bao cũng hụt kỳ vọng

Coinbase(COIN) ghi nhận doanh thu quý 2 đạt 1,22 tỷ USD (khoảng 1.700 tỷ won), thấp hơn dự báo thị trường, trong khi cổ phiếu giảm khoảng 5% trong giao dịch ngoài giờ. Kết quả này cho thấy áp lực không chỉ đến từ doanh thu giao dịch, mà còn lan sang mảng thuê bao và dịch vụ.

CoinDesk đưa tin ngày 30 (giờ địa phương) rằng cổ phiếu Coinbase giảm khoảng 5% ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh. Doanh thu quý 2 của công ty đạt 1,22 tỷ USD (khoảng 1.700 tỷ won), thấp hơn mức dự báo 1,29 tỷ USD (khoảng 1.800 tỷ won). Con số này cũng giảm so với 1,5 tỷ USD (khoảng 2.100 tỷ won) cùng kỳ năm ngoái.

Sự suy yếu xuất hiện đồng thời ở hai mảng chính. Doanh thu giao dịch đạt 599 triệu USD (khoảng 840 tỷ won), thấp hơn dự báo 628 triệu USD (khoảng 880 tỷ won). Doanh thu thuê bao và dịch vụ đạt 555 triệu USD (khoảng 780 tỷ won), cũng không đạt mức thị trường kỳ vọng là 599 triệu USD (khoảng 840 tỷ won).

Doanh thu giao dịch giảm trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa chững lại. Trong quý 2, Bitcoin(BTC) giảm khoảng 14%, còn Ethereum(ETH) giảm khoảng 25%. Giá đi xuống và biến động thu hẹp được cho là đã làm giảm khối lượng giao dịch giao ngay, qua đó gây áp lực lên nguồn thu dựa trên phí.

Alesia Haas (Alesia Haas), Giám đốc tài chính(CFO) của Coinbase, nói: “Khối lượng giao dịch giao ngay của ngành đã giảm hơn 20% và tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa cũng giảm ở mức hai chữ số”. Nhận định này cho thấy môi trường thị trường xấu đi là nguyên nhân khiến doanh thu giảm 14% so với quý trước.

Brian Armstrong (Brian Armstrong), Giám đốc điều hành(CEO) của Coinbase, nhấn mạnh một khía cạnh khác. Ông cho biết trên X rằng Coinbase đang mở rộng các mảng ngoài giao dịch giao ngay, gồm stablecoin, mạng Ethereum layer 2 Base của riêng công ty và thị trường dự đoán. Ông cũng nói Coinbase đạt thị phần cao nhất từ trước đến nay, 10,3%, trong khối lượng giao dịch tiền mã hóa toàn cầu quý 2.

Sự chú ý của thị trường đang dịch chuyển từ phí giao dịch sang nguồn thu lặp lại. Doanh thu thuê bao và dịch vụ của Coinbase bao gồm thu nhập lãi từ USD Coin(USDC), staking, lưu ký, gói thành viên trả phí Coinbase One và dịch vụ dành cho tổ chức. Việc Coinbase mở rộng hỗ trợ thanh toán USDC cho tác nhân AI, đồng thời phát triển Base và hạ tầng thanh toán, cũng đi theo hướng này.

Tuy vậy, các con số quý này cho thấy chiến lược đa dạng hóa doanh thu vẫn chưa đáp ứng đầy đủ kỳ vọng của thị trường. Sự suy giảm của doanh thu giao dịch có thể được lý giải bằng điều kiện thị trường, nhưng việc doanh thu thuê bao và dịch vụ cũng thấp hơn dự báo đã tạo thêm áp lực lên câu chuyện tăng trưởng của Coinbase.

Ở khía cạnh nắm giữ tài sản, Coinbase tiếp tục mua thêm BTC. Trong quý 2, công ty đã mua thêm 819 BTC. Nhờ đó, lượng nắm giữ tăng lên 17.211 BTC, cao hơn 5% so với quý trước.

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện trong toàn ngành. Robinhood(HOOD), công bố kết quả kinh doanh trước đó một ngày, ghi nhận doanh thu giao dịch tiền mã hóa đạt 100 triệu USD (khoảng 140 tỷ won), giảm 38% so với 160 triệu USD (khoảng 220 tỷ won) cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy giá giảm và giao dịch chậm lại đã ảnh hưởng rộng hơn tới các nền tảng phục vụ nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường dự đoán cũng được xem là một trụ cột kinh doanh mới mà Coinbase muốn phát triển. Tuy nhiên, lĩnh vực này đồng thời nhận tín hiệu giám sát chặt hơn từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, khiến việc ứng phó quy định vẫn là biến số trong quá trình mở rộng.

Coinbase dự kiến tổ chức cuộc họp trực tuyến với nhà đầu tư vào 6 giờ sáng ngày 31 (giờ Hàn Quốc). Các giải thích của công ty về phái sinh, thị trường dự đoán, Base và doanh thu thuê bao, dịch vụ sẽ là cơ sở để thị trường đánh giá kết quả kinh doanh trong thời gian tới. Báo cáo lần này một lần nữa cho thấy Coinbase còn nhiều việc phải làm nếu muốn được nhìn nhận không chỉ là một sàn giao dịch, mà là một doanh nghiệp nền tảng.