Fanatics thâu tóm hạ tầng liên bang, thách thức Polymarket và Coinbase(COIN) trên thị trường dự đoán

Mỹ xuất hiện thêm “tay chơi” lớn trong mảng *“thị trường dự đoán”* khi tập đoàn thể thao Fanatics chính thức tham gia lĩnh vực này thông qua thương vụ thâu tóm sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ được liên bang cấp phép. Với lợi thế sở hữu lượng người hâm mộ thể thao khổng lồ, Fanatics được kỳ vọng có thể đẩy nhanh quá trình phổ biến *“thị trường dự đoán”* ra công chúng, cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng tài chính truyền thống và tiền mã hóa.

Theo thông tin công bố ngày 28 (giờ địa phương), Fanatics cho biết đã đạt thỏa thuận mua lại Water Street Labs và CX Clearinghouse từ BGC Group. Thương vụ này giúp Fanatics nắm trong tay một sàn giao dịch và một công ty thanh toán bù trừ chịu sự quản lý liên bang, qua đó xây dựng được cơ chế tự thiết kế, niêm yết và thanh toán các hợp đồng *“thị trường dự đoán”* ngay trên hạ tầng của mình. Giá trị cụ thể của thương vụ không được tiết lộ.

Sau khi hoàn tất mua lại, Fanatics có thể kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị từ khâu thiết kế sản phẩm, niêm yết lên sàn cho tới khâu thanh toán, tất toán hợp đồng. Nhiều chuyên gia nhận định cấu trúc này mang lại cho Fanatics mức độ linh hoạt cao, giúp họ tung ra các sản phẩm *“thị trường dự đoán”* mới với tốc độ nhanh hơn đối thủ. Công ty cũng cho biết sẽ phối hợp với BGC Group phát triển các gói dữ liệu mới, kết hợp giữa dữ liệu thị trường dự đoán và dữ liệu tài chính truyền thống, nhằm phục vụ nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Trong khoảng một năm trở lại đây, *“thị trường dự đoán”* nổi lên là một trong những mảng tăng trưởng nhanh nhất trên thị trường tài chính. Đây là các sản phẩm cho phép nhà đầu tư đặt cược vào kết quả của những sự kiện cụ thể như bầu cử, lạm phát, số liệu kinh tế, hay kết quả các trận đấu thể thao. Thay vì chỉ mang tính cá cược, nhiều nhà đầu tư coi đây là công cụ để phòng hộ rủi ro hoặc thể hiện quan điểm trước các kịch bản kinh tế – chính trị tương lai.

Đóng vai trò trung tâm trong làn sóng tăng trưởng này là sàn Kalshi – nền tảng chịu sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) – và nền tảng phi tập trung Polymarket vận hành trên hạ tầng *tiền mã hóa*. Polymarket đặc biệt gây chú ý khi tận dụng hạ tầng blockchain để tiếp cận người dùng toàn cầu, cho phép giao dịch 24/7 với thanh toán và tất toán hợp đồng bằng tài sản số.

Các nền tảng *tiền mã hóa* và chứng khoán truyền thống cũng không đứng ngoài xu hướng. Sàn giao dịch Coinbase(COIN) hợp tác với Kalshi để cung cấp dịch vụ *“thị trường dự đoán”* tới nhà đầu tư tại 50 bang của Mỹ, qua đó đưa loại hình sản phẩm này tiếp cận nhóm khách hàng đã quen với Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và các tài sản kỹ thuật số khác. Ứng dụng giao dịch Robinhood(HOOD) cũng tung ra các hợp đồng dự đoán sự kiện thông qua cùng sàn giao dịch, cho phép người dùng đặt cược vào nhiều chỉ số kinh tế và kết quả chính sách.

Fanatics đặt cược vào lợi thế độc đáo: hệ sinh thái người hâm mộ thể thao quy mô lớn mà họ đã xây dựng trong nhiều năm qua thông qua bán lẻ đồ thể thao, sưu tầm thẻ, và nền tảng cá cược. Công ty tin rằng có thể dùng chính tệp khách hàng này để kéo *“thị trường dự đoán”* ra khỏi phạm vi ngách tài chính và biến nó thành sản phẩm phổ thông. Nền tảng Fanatics Markets của công ty được triển khai từ cuối năm 2024, hiện đã hoạt động tại 23 bang của Mỹ và 4 vùng lãnh thổ nước ngoài, tạo sẵn kênh phân phối cho các sản phẩm dự đoán mới.

Song song đó, các nhà cái thể thao truyền thống cũng đang tiến gần biên giới giữa cá cược và tài chính. DraftKings trước đó đã công bố kế hoạch ra mắt nền tảng *“thị trường dự đoán”* riêng, cho thấy ranh giới giữa cá cược thể thao kiểu truyền thống và các sản phẩm dự đoán mang màu sắc tài chính ngày càng mờ đi. Khi các hợp đồng dự đoán được cấu trúc giống sản phẩm phái sinh – có thể phòng hộ, có giá trị giao dịch thứ cấp – thì khoảng cách giữa “cá cược” và “đầu tư” trở nên khó phân biệt hơn.

bình luận: Động thái của Fanatics cho thấy *“thị trường dự đoán”* đang bước sang giai đoạn mới, nơi hạ tầng được chuẩn hóa theo tiêu chuẩn tài chính truyền thống (sàn giao dịch, thanh toán bù trừ, tuân thủ quy định liên bang), trong khi phân phối và marketing lại tận dụng mô hình của ngành cá cược thể thao và giải trí. Yếu tố này có thể giúp sản phẩm lan rộng nhanh hơn so với mô hình thuần *tiền mã hóa* hoặc thuần tài chính trước đây.

Việc Fanatics trực tiếp sở hữu hạ tầng giao dịch và bù trừ biến công ty thành một nhân tố đáng gờm trong cuộc đua giành thị phần *“thị trường dự đoán”*. Thay vì chỉ là một sản phẩm ngách dành cho nhà đầu tư ưa thích rủi ro, các hợp đồng dự đoán đang dần được tái định vị thành một phần của “tài chính đại chúng” – nơi người dùng phổ thông có thể sử dụng chúng để thể hiện niềm tin về kết quả bầu cử, xu hướng lạm phát, hay phong độ của đội bóng yêu thích. Trong bối cảnh các sàn *tiền mã hóa* như Polymarket, những ông lớn công nghệ tài chính như Coinbase(COIN), Robinhood(HOOD) và nay là Fanatics cùng đổ bộ, cuộc cạnh tranh giành vị thế dẫn dắt *“thị trường dự đoán”* dự kiến sẽ ngày càng khốc liệt trong thời gian tới.