Quyền chọn Bitcoin(BTC) dồn gần 5 tỷ USD vào mốc 70.000 USD

Thị trường quyền chọn Bitcoin(BTC) đang ghi nhận gần 5 tỷ USD (khoảng 7.000 tỷ won) hợp đồng mở tập trung quanh hai mức giá thực hiện 70.000 USD và 72.000 USD, cho thấy kỳ vọng tăng giá vẫn lớn nhưng rủi ro đảo chiều cũng đang được chú ý.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24, tại Deribit, sàn giao dịch quyền chọn tài sản số lớn nhất thế giới, hợp đồng mở ở hai mức giá này chiếm khoảng 18% trong tổng 28 tỷ USD (khoảng 39.200 tỷ won) hợp đồng mở quyền chọn BTC trên sàn. Mỗi hợp đồng tương ứng với 1 BTC, và hai nhóm hợp đồng này hiện là sản phẩm quyền chọn BTC được giao dịch sôi động nhất trên Deribit.

Dòng tiền đang nghiêng rõ về phía tăng giá. Theo dữ liệu từ Laevitas, tại mức giá thực hiện 70.000 USD còn khoảng 39.000 hợp đồng quyền chọn mua và 3.800 hợp đồng quyền chọn bán. Ở mức 72.000 USD, chênh lệch còn lớn hơn với 37.900 hợp đồng quyền chọn mua và 1.200 hợp đồng quyền chọn bán. Quyền chọn mua cho phép nhà đầu tư mua BTC ở mức giá định trước, trong khi quyền chọn bán cho phép bán BTC ở mức giá đó.

Tuy vậy, việc quyền chọn mua tập trung mạnh không đồng nghĩa toàn bộ thị trường đang đặt cược một chiều vào đà tăng. Laevitas cho biết gần đây đã xuất hiện nhiều lệnh lớn theo chiến lược “bull call spread”, tức mua quyền chọn mua ở mức 70.000 USD đồng thời bán quyền chọn mua ở mức 72.000 USD. Đây là chiến lược thường dùng khi nhà đầu tư kỳ vọng giá tăng vừa phải lên gần 72.000 USD; chi phí bỏ ra thấp hơn nhưng mức lợi nhuận tối đa cũng bị giới hạn. Laevitas giải thích: “Cấu trúc này chiếm khoảng 49% và 50% hợp đồng mở quyền chọn mua tại hai mức giá thực hiện 70.000 USD và 72.000 USD”.

Thị trường cũng ghi nhận các giao dịch calendar spread, kết hợp quyền chọn có kỳ hạn khác nhau để đặt cược vào biến động của độ biến động giá. Ngoài ra, một giao dịch mua lượng lớn quyền chọn mua 70.000 USD với khoản phí quyền chọn 3,4 triệu USD (khoảng 4,76 tỷ won) cũng được phát hiện. Điều này cho thấy cùng là nhu cầu quyền chọn mua, nhưng bên trong có cả vị thế mua định hướng thuần túy lẫn chiến lược tăng giá có giới hạn.

Động lực phía sau dòng tiền này là kỳ vọng vào dự luật cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ, còn gọi là Đạo luật CLARITY. Jimmy Yang (Jimmy Yang), đồng sáng lập Orbit Markets, nói: “Đầu tháng này, nhu cầu đối với quyền chọn mua theo hướng tăng của Bitcoin rất lớn, đặc biệt là các mức giá thực hiện 70.000 USD và 72.000 USD đáo hạn ngày 31 tháng 7. Phần đáng kể trong các vị thế này xuất phát từ kỳ vọng Đạo luật CLARITY sẽ được thông qua trước cuối tháng”. Nhận định này cho thấy lịch trình chính sách tại Washington đã trùng với kỳ đáo hạn quyền chọn, khiến dòng vốn dồn vào một số mức giá cụ thể.

Vấn đề là kỳ vọng về dự luật đang yếu đi. Jimmy Yang cho biết trong 24 giờ gần đây, thị trường đã hạ kỳ vọng, khiến một phần các vị thế tăng giá bị đóng. Trên thị trường dự đoán Polymarket, xác suất Đạo luật CLARITY được ký trong năm nay đã giảm từ 51% hồi đầu tuần xuống 38%. Diễn biến này được cho là chịu tác động từ phát biểu của John Thune (John Thune), lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện, rằng ông không kỳ vọng Thượng viện xử lý dự luật trước kỳ nghỉ tháng 8.

Tính đến ngày 24, BTC giao dịch quanh vùng 64.900 USD, giảm 0,88%. Hai mức giá thực hiện 70.000 USD và 72.000 USD hiện cao hơn giá thị trường khoảng 8–11%. Khi thời gian còn lại đến ngày đáo hạn 31 tháng 7 không nhiều, khối vị thế quyền chọn trị giá 5 tỷ USD này vừa phản ánh kỳ vọng tăng giá, vừa có thể trở thành dòng vốn bị tháo ngược nếu kịch bản chính sách không thuận lợi.

Giới giao dịch bình luận rằng nếu bên bán quyền chọn điều chỉnh vị thế phòng hộ, biến động giá giao ngay của BTC cũng có thể bị ảnh hưởng. Trong ngắn hạn, tâm điểm thị trường sẽ không chỉ là hướng đi của giá Bitcoin(BTC), mà còn là tiến độ xử lý dự luật tại Washington và thay đổi vị thế trước ngày đáo hạn.