Apple(AAPL) tạm vượt Nvidia(NVDA) về vốn hóa khi cơn sốt AI hạ nhiệt, dòng tiền quay về cổ phiếu phòng thủ

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), *Apple(AAPL)* đã có lúc giành lại vị trí công ty niêm yết có giá trị lớn nhất thế giới khi cổ phiếu lập đỉnh trong phiên, trong khi *Nvidia(NVDA)* lao dốc hơn 4%. Diễn biến này cho thấy bước ngoặt tạm thời trong cuộc đua *vốn hóa* giữa hai “ông lớn” công nghệ, đồng thời phản ánh tâm lý thị trường đang dè chừng *cơn sốt AI* và quay lại chú ý tới các “cổ phiếu phòng thủ”.

Trong 10 phút sau khi thị trường Mỹ mở cửa, cổ phiếu *Apple(AAPL)* tăng lên 334,95 USD/cổ phiếu, đưa *vốn hóa* công ty vượt 4.920 tỷ USD. Cùng thời điểm, *Nvidia(NVDA)* giao dịch quanh 199,38 USD, giảm 4% so với phiên trước, tương ứng *vốn hóa* khoảng 4.830 tỷ USD. Khoảng cách giữa hai doanh nghiệp có lúc nới rộng hơn 100 tỷ USD, đủ để *Apple(AAPL)* tạm thời vượt lên dẫn đầu thế giới về *vốn hóa* trong phiên giao dịch buổi sáng.

*Apple(AAPL)* không phải lần đầu nắm ngôi vương *vốn hóa* toàn cầu. Tháng 4 năm ngoái, “Táo khuyết” cũng từng đứng trên đỉnh bảng xếp hạng. Tuy nhiên, giới phân tích đánh giá cú tái chiếm lần này mang tính kỹ thuật nhiều hơn, khi *Nvidia(NVDA)* điều chỉnh mạnh còn cổ phiếu *Apple(AAPL)* gần như đi ngang trong phần lớn thời gian buổi sáng. Việc *Nvidia(NVDA)* sụt trên 3% đã đủ để xoay chuyển thứ hạng giữa hai bên.

"bình luận": *Vốn hóa* đang phản ánh rõ hơn độ nhạy của nhóm *cổ phiếu AI* với kỳ vọng tăng trưởng và chu kỳ đầu tư, trong khi các mã “phòng thủ” như *Apple(AAPL)* hưởng lợi từ sự dịch chuyển dòng tiền.

Theo diễn biến trên phố Wall từ đầu tháng 7, dòng tiền từng tập trung mạnh vào nhóm *cổ phiếu AI* quy mô lớn đang có dấu hiệu phân tán sang các “trụ cột truyền thống” và nhóm *bán dẫn nhớ*. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu *Apple(AAPL)* đã tăng khoảng 22%, vượt xa mức tăng 7% của *Nvidia(NVDA)*. Sau một năm 2023 với đà tăng áp đảo của *Nvidia(NVDA)*, tâm lý nhà đầu tư đang bước vào giai đoạn *tái định giá* và chọn lọc hơn với nhóm hưởng lợi trực tiếp từ *AI*.

Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về rủi ro từ *chi tiêu đầu tư AI* quá nóng, chiến lược chi tiêu thận trọng của *Apple(AAPL)* trở thành điểm cộng. Ngày 24 (giờ địa phương), ngân hàng HSBC nâng khuyến nghị *Apple(AAPL)* lên “mua” và đặt mục tiêu giá 366 USD/cổ phiếu. HSBC cho biết, trong khi nhiều “đại gia” công nghệ toàn cầu đang đẩy tới 39% doanh thu vào *chi tiêu vốn liên quan tới AI*, thì *Apple(AAPL)* chỉ dành khoảng 2,5% doanh thu cho *đầu tư cơ sở hạ tầng*.

"bình luận": Mức *chi tiêu AI* thấp khiến *Apple(AAPL)* trông “bảo thủ” hơn, nhưng lại được xem là “lá chắn” nếu chu kỳ đầu tư AI bước vào giai đoạn hạ nhiệt hoặc hiệu quả sinh lời không như kỳ vọng.

Tại thị trường Trung Quốc, *Apple(AAPL)* cũng mở ra hy vọng đảo chiều sau giai đoạn nhu cầu iPhone suy yếu. Gói *tính năng AI* tích hợp của hãng được cho là đã vượt qua vòng đăng ký với cơ quan quản lý internet Bắc Kinh trong tuần này. Động thái này giúp *Apple(AAPL)* có cơ hội sớm triển khai các dịch vụ *AI* mới tại một trong những thị trường smartphone lớn nhất thế giới, qua đó hỗ trợ câu chuyện tăng trưởng doanh thu dịch vụ.

Về phía *Nvidia(NVDA)*, giới phân tích nhấn mạnh các yếu tố cơ bản của công ty vẫn không bị tổn hại. Một ngày trước đó, hãng công bố dự án cung cấp 27.500 GPU Rubin cho Nhật Bản, nhằm xây dựng hạ tầng được giới thiệu là *“AI vật lý”* đầu tiên trên quy mô quốc gia. Dự án này được tài trợ bởi một tổ chức mang tính quỹ chủ quyền tại Tokyo, cho thấy các chính phủ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào *hạ tầng AI* chiến lược.

*Nvidia(NVDA)* lần đầu vượt mốc *vốn hóa* 4.000 tỷ USD vào tháng 7 năm ngoái và chinh phục mức 5.000 tỷ USD vào tháng 10 năm nay. Do chênh lệch *vốn hóa* giữa *Nvidia(NVDA)* và *Apple(AAPL)* không quá lớn, giới đầu tư cho rằng thứ hạng 1–2 có thể hoán đổi liên tục ngay trong phiên khi giá cổ phiếu biến động. Thực tế, đến khoảng 10 giờ 30 phút sáng cùng ngày (giờ Mỹ), *Nvidia(NVDA)* đã hồi phục lên khoảng 4.940 tỷ USD *vốn hóa*, giành lại vị trí số 1 từ tay *Apple(AAPL)*.

Benjamin Hall, chuyên gia của Seagal Marco Advisors, chia sẻ với Reuters rằng ông “không thấy sự khác biệt quá lớn” và tin *Nvidia(NVDA)* “gần như chắc chắn vẫn là người chơi chủ chốt bất kể xu hướng tương lai ra sao”.

"bình luận": Bình luận này cho thấy thị trường không nhìn cú sụt giá của *Nvidia(NVDA)* như tín hiệu đảo chiều dài hạn, mà xem đây là nhịp điều chỉnh trong xu hướng lớn hơn của *đầu tư AI*.

Diễn biến “đổi ngôi” trong phiên giữa *Apple(AAPL)* và *Nvidia(NVDA)* được coi là tín hiệu cho thấy, dù *kỳ vọng AI* vẫn rất mạnh, thị trường đã bắt đầu cân nhắc lại bài toán *gánh nặng đầu tư* và *định giá cao* của nhóm cổ phiếu liên quan. Cuộc cạnh tranh *vốn hóa* giữa *Apple(AAPL)* và *Nvidia(NVDA)* vì thế không chỉ là màn so kè thứ hạng trên bảng xếp hạng, mà còn trở thành *thước đo hướng đi dòng vốn toàn cầu* — liệu nhà đầu tư sẽ tiếp tục trả giá cao cho *cổ phiếu AI* tăng trưởng nóng, hay ưu tiên những cái tên có chiến lược *chi tiêu AI* thận trọng và dòng tiền ổn định hơn như *Apple(AAPL)*.