Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), *“Robinhood Chain”*, mạng lưới blockchain của nền tảng giao dịch Robinhood(HOOD), đã bất ngờ vươn lên vị trí thứ 2 về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong cuối tuần, chỉ xếp sau Ethereum(ETH). Tuy nhiên, phía Robinhood nhấn mạnh cần hiểu diễn biến này như một chiến lược thu hút nhà đầu tư mới, thay vì “ăn thị phần” từ các sàn và mạng lưới hiện có.
Trong vòng 24 giờ tính đến ngày 12, dữ liệu từ DefiLlama cho thấy khối lượng giao dịch DEX trên *“Robinhood Chain”* đạt khoảng 878 triệu USD (ước 1,31 nghìn tỷ đồng), có thời điểm vượt qua cả Ethereum(ETH) và Base – mạng lưới Layer2 do Coinbase(COIN) phát triển. Con số này nhanh chóng thu hút sự chú ý của cộng đồng tiền mã hóa khi nhiều người so sánh thành tích của *“Robinhood Chain”* với các hệ sinh thái DeFi kỳ cựu.
Tuy vậy, đại diện công ty cho rằng cách so sánh thuần túy về khối lượng giao dịch dễ dẫn đến hiểu lầm về bản chất chiến lược.
Tổng phụ trách mảng tiền mã hóa của Robinhood, ông Lee Sung‑seok, cho biết mục tiêu của *“Robinhood Chain”* không phải là “giật” khối lượng giao dịch từ những nhà giao dịch tiền mã hóa hiện hữu, mà là đưa hơn 10 triệu người dùng đang hoạt động của Robinhood bước vào thị trường on‑chain. Hiện người dùng tại hơn 120 quốc gia có thể truy cập vàng, bạc, ngoại hối và hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa trực tiếp từ ví Robinhood thông qua tính năng “Lighter”.
*bình luận* Cốt lõi ở đây là Robinhood tận dụng sẵn tập người dùng và ví tích hợp để “kéo” họ sang tài chính on‑chain, thay vì buộc họ phải tìm kiếm một nền tảng chuyên biệt mới. Lợi thế *“tiếp cận dễ dàng”* và *“hạ tầng phân phối”* được xem là chìa khóa để hạ thấp rào cản gia nhập DeFi cho nhóm nhà đầu tư phổ thông.
*“Robinhood Chain”*: Khối lượng giao dịch tăng vọt nhưng hoạt động thực tế vẫn ở giai đoạn đầu
Đằng sau bước nhảy vọt về khối lượng, hoạt động trên *“Robinhood Chain”* hiện vẫn bị đánh giá là thiên lệch về giao dịch mang tính đầu cơ, đặc biệt là các *“memecoin”*.
Theo dữ liệu ngày 13, tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên mạng lưới chỉ khoảng 5,9 triệu USD (gần 88 tỷ đồng). Cùng ngày, Hyperliquid – một nền tảng phái sinh on‑chain lớn – ghi nhận khối lượng tới 8,9 tỷ USD (khoảng 13,28 nghìn tỷ đồng), tạo ra khoảng cách rất lớn về mức độ sử dụng sản phẩm phái sinh thực sự.
Sự chênh lệch còn thể hiện ở chỉ số tổng giá trị tài sản khóa (TVL). Lượng tài sản được “bridge” sang *“Robinhood Chain”* đạt khoảng 734 triệu USD (xấp xỉ 1,094 nghìn tỷ đồng), nhưng TVL thực tế chỉ quanh 211 triệu USD (khoảng 315 tỷ đồng). Điều này cho thấy phần lớn tài sản vẫn nằm yên trong ví, chưa chảy vào các sản phẩm như cho vay hay các giao thức sinh lợi khác.
*bình luận* Đây là đặc điểm thường thấy ở các mạng lưới mới: dòng tiền đổ vào nhanh nhờ kỳ vọng (airdrop, ưu đãi, meme), nhưng chưa có đủ sản phẩm “giữ chân” để biến thanh khoản thụ động thành hoạt động tài chính thực sự.
Nhiều chuyên gia so sánh diễn biến hiện tại của *“Robinhood Chain”* với trường hợp của Blast trước đây. Blast từng thu hút hơn 2 tỷ USD tài sản nhờ làn sóng kỳ vọng airdrop, sau đó TVL giảm nhanh khi chương trình kết thúc. Tuy nhiên, khác với Blast, Robinhood hiện không triển khai các chương trình thưởng lợi nhuận rầm rộ, nên vẫn còn sớm để khẳng định mạng lưới này sẽ lặp lại đúng “vết xe” nói trên hay không.
Memecoin tạo hiệu ứng, che mờ mục tiêu token hóa tài sản thực
Tâm điểm thúc đẩy khối lượng giao dịch trên *“Robinhood Chain”* hiện nay là memecoin CASHCAT. Đồng tiền này tăng hơn 2.100% ngay trong tuần đầu niêm yết, đưa vốn hóa thị trường lên khoảng 156 triệu USD (tương đương 2.320 tỷ đồng).
Con số này gấp hơn 12 lần quy mô thị trường token hóa tài sản thực (RWA) trên *“Robinhood Chain”*, vốn chỉ khoảng 12,66 triệu USD. Điều này cho thấy các sản phẩm gắn với tài sản truyền thống – vốn được Robinhood xem là trụ cột của chiến lược on‑chain – vẫn chưa nhận được mức độ quan tâm tương xứng.
RWA hiện mới chỉ dừng ở giai đoạn sơ khai, dù Robinhood từng nhấn mạnh việc token hóa cổ phiếu, quỹ ETF và tài sản tài chính truyền thống là định hướng trọng tâm của *“Robinhood Chain”*.
*bình luận* Sự bùng nổ của memecoin đang tạo ra “ảo giác” về mức độ sử dụng mạng lưới: khối lượng giao dịch cao nhưng chất lượng dòng vốn (tính bền vững, gắn với sản phẩm tài chính dài hạn) vẫn là dấu hỏi.
Bản chất ngắn hạn, khó duy trì của memecoin cũng là một rủi ro rõ rệt. Đơn vị phát triển CASHCAT là nền tảng Noxa đã tuyên bố dừng hoạt động, đồng thời cho biết sẽ hoàn trả lợi nhuận liên quan cho các nhà sáng tạo. Đây là ví dụ điển hình cho việc thanh khoản có thể biến mất nhanh như khi nó xuất hiện, nếu thiếu nền tảng sử dụng thực tế.
Một chi tiết đáng chú ý là phát biểu có phần mâu thuẫn của Tổng giám đốc điều hành Robinhood, ông Vlad Tenev. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 2, ông mô tả memecoin là “tài sản vô dụng”. Chỉ 6 ngày sau, ông lại khẳng định *“Robinhood Chain hoạt động rất tốt với cả memecoin”*. Phía Robinhood hiện tránh đưa ra bình luận chi tiết về sự thay đổi này.
*“Robinhood Chain”* và tham vọng “dân chủ hóa tài chính”
*“Robinhood Chain”* được công bố thử nghiệm từ tháng 2 và chính thức ra mắt đầu tháng 7. Mạng lưới này được xây dựng dưới dạng giải pháp Layer2 trên hệ sinh thái Arbitrum(ARB) của Ethereum(ETH), với thiết kế tập trung vào việc token hóa cổ phiếu, quỹ ETF và các tài sản chứng khoán khác.
Chiến lược này gắn chặt với mục tiêu dài hạn của Robinhood: đưa tài sản tài chính truyền thống lên on‑chain, kết hợp lượng người dùng hiện hữu với hạ tầng blockchain để mở rộng quy mô thị trường.
Trong giai đoạn đầu, thanh khoản trên *“Robinhood Chain”* chủ yếu đến từ memecoin và dòng vốn đầu cơ ngắn hạn. Về dài hạn, yếu tố then chốt nằm ở việc xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển và mở rộng tệp người dùng thực sự sử dụng các sản phẩm tài chính on‑chain, thay vì chỉ giao dịch token mang tính đầu cơ.
Trường hợp của Base – mạng lưới do Coinbase(COIN) hậu thuẫn, ra mắt năm 2023 – thường được nhắc đến như ví dụ tham chiếu. Base cũng khởi đầu bằng làn sóng memecoin, sau đó dần mở rộng với các ứng dụng, giao thức DeFi và dự án hạ tầng, qua đó tăng được số lượng người dùng thực và khối lượng giao dịch bền vững hơn.
*bình luận* Bài toán của *“Robinhood Chain”* là liệu có thể lặp lại quỹ đạo “từ memecoin đến hệ sinh thái thật” như Base, hay sẽ dừng lại ở vai trò sân chơi đầu cơ ngắn hạn.
Ông Lee Sung‑seok nhấn mạnh: mục tiêu của *“Robinhood Chain”* là xây dựng một hạ tầng tài chính mà “ai cũng có thể tiếp cận”, trong đó bao gồm giao dịch token cổ phiếu 24/7, vay mượn on‑chain và các sản phẩm tài chính khác. Robinhood kỳ vọng những tính năng này sẽ hiện thực hóa tầm nhìn *“dân chủ hóa tài chính”* mà công ty theo đuổi từ khi thành lập.
Trong bối cảnh memecoin vẫn là động lực chính, thị trường đang chờ xem liệu *“Robinhood Chain”* có thể vượt qua giai đoạn “bùng nổ ngắn hạn” để trở thành một ví dụ thực sự về ứng dụng blockchain trong tài chính truyền thống hay không. Nếu thành công chuyển hóa hơn 10 triệu người dùng hiện tại sang các sản phẩm on‑chain, *“Robinhood Chain”* có thể trở thành một trong những thử nghiệm quy mô lớn nhất về *“tài chính phi tập trung dành cho đại chúng”* trên thị trường tiền mã hóa.
Bình luận 0