Mỹ hạ nhiệt lạm phát, kỳ vọng Bitcoin(BTC) ETF tại Nhật kéo Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) tăng giá

Mỹ hạ nhiệt lạm phát, kỳ vọng Nhật Bản mở *“Bitcoin(BTC) ETF”* đã kéo giá *“Bitcoin(BTC)”* và *“Ethereum(ETH)”* cùng tăng. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện nhờ môi trường vĩ mô bớt căng thẳng và tín hiệu nới lỏng quy định với *“tiền mã hóa”* trên toàn cầu.

Theo bối cảnh thị trường cập nhật ngày 15 (giờ địa phương), chỉ số giá tiêu dùng Mỹ mới công bố thấp hơn dự báo, làm giảm lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục thắt chặt mạnh tay. Cùng ngày, Thượng viện Nhật Bản ghi nhận bước tiến quan trọng khi dự luật liên quan *“Bitcoin ETF”* vượt qua một ủy ban then chốt, thu hút sự chú ý lớn từ giới đầu tư quốc tế. Dự luật này xếp *“tiền mã hóa”* vào nhóm sản phẩm tài chính và áp dụng mức thuế thống nhất 20%, qua đó mở ra khả năng niêm yết ETF giao ngay tại Sở giao dịch chứng khoán Tokyo vào khoảng năm 2027. Ở chiều song song, Hàn Quốc, Ấn Độ, châu Âu và Mỹ vẫn đang tiến hành thảo luận khung pháp lý với tốc độ và mức độ cởi mở khác nhau.

Nguồn: Tổng hợp dữ liệu thị trường và phát biểu của cơ quan quản lý tài chính tại Mỹ, Nhật Bản và châu Âu cập nhật đến ngày 15 (giờ địa phương).

*“bình luận”*: Việc cả yếu tố vĩ mô (lạm phát Mỹ) và yếu tố pháp lý (ETF tại Nhật) cùng xuất hiện trong một khung thời gian ngắn đã tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, giúp phục hồi khẩu vị rủi ro trên thị trường *“tiền mã hóa”*.

Nhật Bản nới quy định, *“Bitcoin ETF”* trở thành tâm điểm kỳ vọng

Động thái thúc đẩy khung pháp lý mới của Nhật Bản được xem là bước lùi đáng kể khỏi lập trường giám sát thận trọng vốn duy trì suốt nhiều năm qua. Khả năng xuất hiện *“Bitcoin ETF”* giao ngay cùng với chính sách thuế đơn giản hơn đã làm dấy lên kỳ vọng dòng tiền từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân trong nước sẽ chảy mạnh hơn vào *“Bitcoin(BTC)”* và các tài sản kỹ thuật số khác. Nhiều chuyên gia nhận định, nếu khung quy định này được thông qua trọn vẹn, Nhật Bản có thể trở thành một trong những trung tâm *“tiền mã hóa”* chủ chốt tại châu Á, cạnh tranh với Singapore và Hong Kong.

Trong khi đó, các nước còn lại thể hiện thái độ khá khác biệt. Ấn Độ tiếp tục duy trì hướng đi siết chặt, tránh đưa ra tuyên bố ủng hộ chính thức dù thị trường trong nước có quy mô giao dịch lớn. Mỹ và Anh thời gian qua lại tập trung nhấn mạnh yêu cầu đổi mới trong mảng *“stablecoin”*, coi đây là hạ tầng tài chính số cần khung quản lý riêng. Châu Âu đang thử nghiệm *“euro kỹ thuật số”* thông qua các chương trình thử nghiệm (pilot) trong ngân hàng và tổ chức thanh toán. Trong bối cảnh đó, giới đầu tư dần chuyển trọng tâm đánh giá từ rủi ro bị siết quản lý sang khả năng *“tiền mã hóa”* được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống.

*“bình luận”*: Nếu Nhật Bản thực sự trở thành thị trường chấp nhận *“Bitcoin ETF”* sau Mỹ, điều này không chỉ nâng vị thế khu vực châu Á mà còn gây áp lực cạnh tranh chính sách lên các trung tâm tài chính khác vốn đang cân nhắc chiến lược đối với *“tiền mã hóa”*.

*“Bitcoin(BTC)”* bứt khỏi vùng đi ngang, dòng tiền tổ chức quay lại

Giá *“Bitcoin(BTC)”* đã có thời điểm vượt mốc 65.000 USD (khoảng 96,96 triệu đồng) trước khi điều chỉnh và dao động quanh vùng 64.000 USD. Đây được xem là tín hiệu cho thấy đồng tiền này tạm thời thoát khỏi vùng tích lũy (box-range) kéo dài gần hai tuần. Động lực chính đến từ số liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt, khiến nhà đầu tư quay lại với các tài sản rủi ro, trong đó *“Bitcoin(BTC)”* vẫn là tài sản dẫn dắt.

Dòng vốn tổ chức thể hiện dấu hiệu trở lại một cách rõ rệt. Các quỹ ETF giao ngay *“Bitcoin(BTC)”* tại Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào khoảng 181 triệu USD (tương đương khoảng 2702 tỷ đồng), trong đó quỹ của BlackRock(IBIT) chiếm tỷ trọng lớn. Dữ liệu on-chain cũng cho thấy địa chỉ ví nắm giữ số lượng lớn đang tăng cường tích lũy, được thị trường diễn giải là tín hiệu duy trì niềm tin trung – dài hạn đối với *“Bitcoin(BTC)”*.

*“bình luận”*: Kết hợp giữa dữ liệu ETF và on-chain, có thể thấy nhịp tăng hiện tại không chỉ đến từ hoạt động đầu cơ ngắn hạn mà còn gắn với chiến lược tích lũy của nhà đầu tư tổ chức.

*“Ethereum(ETH)”* bật mạnh hơn *“Bitcoin(BTC)”*, nhờ ETF và cập nhật sản phẩm

*“Ethereum(ETH)”* cho thấy diễn biến giá tích cực hơn so với *“Bitcoin(BTC)”*. Tỷ lệ ETH/BTC cải thiện, phản ánh niềm tin nhà đầu tư vào *“Ethereum(ETH)”* đang dần phục hồi sau giai đoạn kém tích cực trước đó. Đồng *“Ethereum(ETH)”* qua đó lấy lại sự chú ý trên thị trường, nhất là với những nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội vượt trội so với *“Bitcoin(BTC)”*.

ETF giao ngay *“Ethereum(ETH)”* tại Mỹ cũng ghi nhận dòng vốn ròng ước tính khoảng 58 triệu USD (khoảng 866 tỷ đồng), góp phần củng cố đà hồi phục. Morgan Stanley(MS) đã cập nhật một số hồ sơ liên quan đến ETF dựa trên *“Ethereum(ETH)”* và Solana(SOL), trong đó chỉ định Coinbase(COIN) làm đối tác lưu ký và staking. Động thái này được xem là bước chuẩn bị cho khả năng mở rộng danh mục sản phẩm đầu tư gắn với *“Ethereum(ETH)”* trong khung pháp lý hiện hành.

Về diễn biến giá, *“Ethereum(ETH)”* đã giành lại các vùng hỗ trợ quan trọng và đang dao động quanh mốc 1900 USD. Nếu xu hướng tích cực duy trì, thị trường cho rằng khả năng kiểm định lại vùng kháng cự 2000 USD là kịch bản không thể bỏ qua, với điều kiện dòng tiền ETF tiếp tục ổn định hoặc gia tăng.

*“bình luận”*: Sự kết hợp giữa dòng tiền ETF, kỳ vọng sản phẩm phái sinh và vị thế “hạ tầng hợp đồng thông minh” giúp *“Ethereum(ETH)”* có cơ sở để duy trì đà hồi phục vượt trội so với *“Bitcoin(BTC)”* trong ngắn hạn.

Kết luận: Vĩ mô hạ nhiệt, kỳ vọng pháp lý nâng giá *“Bitcoin(BTC)”* và *“Ethereum(ETH)”*

Tổng hợp các yếu tố hiện tại cho thấy *“Bitcoin(BTC)”* và *“Ethereum(ETH)”* đang cùng được hỗ trợ bởi hai trụ cột chính: môi trường vĩ mô bớt căng thẳng và kỳ vọng *“tiền mã hóa”* tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống. Đặc biệt, động thái của Nhật Bản đối với *“Bitcoin ETF”* được đánh giá là một trong những tín hiệu thân thiện với *“tiền mã hóa”* đáng chú ý nhất trong năm nay, cả về thuế lẫn cấu trúc sản phẩm đầu tư.

Trong thời gian tới, diễn biến của các chỉ số kinh tế Mỹ, quá trình lập pháp tại Nhật Bản, cũng như dòng tiền từ các tổ chức thông qua ETF sẽ là những biến số quan trọng quyết định liệu đà tăng của *“Bitcoin(BTC)”* và *“Ethereum(ETH)”* có được duy trì hay không. Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát không chỉ giá, mà cả những thay đổi về quy định và dòng vốn trên thị trường ETF để đánh giá triển vọng của *“tiền mã hóa”* trong chu kỳ kế tiếp.