CPI Mỹ hạ nhiệt, Bitcoin(BTC) bật lên 65.000 USD nhưng rủi ro tăng lãi suất cuối năm vẫn treo lơ lửng

Theo *Bloomberg* đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), báo cáo *CPI Mỹ* tháng 6 thấp hơn kỳ vọng đã khiến thị trường gần như loại bỏ kịch bản *tăng lãi suất* trong cuộc họp tháng 7 của *Fed*. Áp lực lạm phát hạ nhiệt nhanh chóng kích hoạt tâm lý ưa thích *tài sản rủi ro*, giúp *Bitcoin(BTC)* bật lên vùng 65.000 USD, còn *Ethereum(ETH)* vượt lại mốc 1.900 USD.

Bộ Lao động Mỹ cho biết, *CPI Mỹ* tháng 6 tăng 3,5% so với cùng kỳ, thấp hơn đáng kể mức dự báo 3,8% của thị trường. *CPI cơ bản* (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng chỉ tăng 2,6%, dưới mức kỳ vọng 2,8%. Trước khi số liệu này được công bố, thị trường còn định giá khoảng 46,5% khả năng *Fed* nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp FOMC tháng 7. Tuy nhiên ngay sau báo cáo, xác suất tăng lãi suất rơi mạnh xuống dưới 17%, phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào kịch bản “giữ nguyên lãi suất”.

*bình luận* Diễn biến này giải tỏa phần nào sức ép lên thị trường *tiền mã hóa*, vốn nhạy cảm với thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Lợi suất thực giảm và đồng USD bớt mạnh thường là chất xúc tác tích cực cho *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)*.

Tuy vậy, kỳ vọng *giảm lãi suất* trong ngắn hạn lại không mấy sáng sủa. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy kịch bản cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7 gần như không được phản ánh vào giá. Xác suất *Fed* bắt đầu hạ lãi suất từ tháng 9 cũng lùi về khoảng 49,9%, trong khi trước báo cáo *CPI Mỹ* con số này từng tiến sát 76%. Nói cách khác, thị trường đang giảm bớt lạc quan về một chu kỳ nới lỏng mạnh tay trong năm nay.

Trái lại, dự báo về khả năng *tăng lãi suất* trở lại vào cuối năm vẫn hiện hữu. Giới đầu tư hiện định giá khoảng 59% khả năng *Fed* nâng lãi suất vào tháng 10 và tới 73,4% khả năng có thêm một đợt tăng vào tháng 12, trong trường hợp lạm phát quay đầu nóng lên. Điều này cho thấy kịch bản “cao hơn – lâu hơn” đối với lãi suất chính sách vẫn chưa bị loại bỏ, đồng nghĩa môi trường tài chính có thể duy trì trạng thái thắt chặt lâu hơn kỳ vọng của thị trường *tiền mã hóa*.

Ngay trong nội bộ chính quyền Mỹ, cách nhìn về lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo cũng không thống nhất. Thành viên Hội đồng Thống đốc *Fed* Christopher Waller cảnh báo, nếu áp lực giá cả tăng trở lại, ngân hàng trung ương không thể loại trừ khả năng tiếp tục *tăng lãi suất*. Ngược lại, Kevin Hassett, thành viên Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, cho rằng hiện “không có lý do” để tiếp tục nâng lãi suất, đồng thời nhấn mạnh các chính sách gần đây đã phát huy hiệu quả trong việc giảm bớt sức ép lạm phát.

Trên thị trường, giới phân tích đánh giá đợt hạ nhiệt của *CPI Mỹ* lần này mang lại lực đỡ khá rõ cho *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* trong ngắn hạn, khi nhà đầu tư mạnh dạn quay lại với các *tài sản rủi ro*. Tuy nhiên, vì quỹ đạo lãi suất cả năm vẫn chưa được “đóng khung”, mỗi báo cáo kinh tế mới và phát biểu từ quan chức *Fed* đều có khả năng tạo thêm biến động mạnh cho thị trường *tiền mã hóa*.

Tỷ giá *won–USD* cũng phản ứng theo hướng ủng hộ tâm lý rủi ro, với đồng won Hàn Quốc phục hồi về quanh 1.491,50 won đổi 1 USD, cho thấy áp lực lên đồng bạc xanh đang tạm thời dịu lại sau báo cáo *CPI Mỹ*.

*bình luận* Với môi trường lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng rủi ro *tăng lãi suất* cuối năm vẫn treo lơ lửng, *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* có thể tiếp tục dao động mạnh theo từng đợt dữ liệu mới, thay vì bước ngay vào một chu kỳ tăng giá bền vững.