Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo Bloomberg đưa tin ngày 15 (giờ địa phương), mảng **“tài sản kỹ thuật số”** của BlackRock(BLK) đang co hẹp mạnh dù vẫn ghi nhận dòng vốn vào, qua đó cho thấy *từ*“mức độ phụ thuộc vào giá tiền mã hóa”*từ* của mô hình kinh doanh hiện tại vẫn rất lớn.
Trong 12 tháng qua, các quỹ tiền mã hóa của BlackRock thu hút lượng vốn ròng đáng kể, chủ yếu vào Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH). Tuy nhiên, đợt điều chỉnh sâu của thị trường đã khiến giá trị tài sản sụt giảm mạnh, xóa nhòa gần như toàn bộ tác động từ dòng vốn mới. *bình luận*: Đây là ví dụ rõ nhất cho thấy với các sản phẩm tập trung vào *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và *từ*Ethereum(ETH)*từ*, “dòng tiền vào” không đồng nghĩa với “tăng trưởng tài sản” nếu chu kỳ giá đảo chiều.
Trong báo cáo tài chính quý 2, BlackRock cho biết quy mô tài sản của các sản phẩm **tài sản kỹ thuật số** chỉ còn 48,8 tỷ USD (khoảng 72.770 tỷ won), giảm khoảng 39% so với mức 79,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
Trong 12 tháng qua, mảng này vẫn ghi nhận 15,1 tỷ USD vốn ròng chảy vào. Tuy nhiên, đà giảm của **Bitcoin(BTC)** và **Ethereum(ETH)** khiến BlackRock phải ghi nhận 45,8 tỷ USD khoản lỗ do biến động giá, kéo tổng tài sản sụt giảm mạnh.
Ngay trong quý 2, các sản phẩm crypto của BlackRock vẫn đối mặt khoảng 3,1 tỷ USD dòng vốn rút ròng, phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trong bối cảnh *từ*Bitcoin(BTC)*từ* giảm hơn 14% và *từ*Ethereum(ETH)*từ* lao dốc 25% trong quý. *bình luận*: Điều này cho thấy dòng vốn vào trước đó phần nào mang tính “đu đỉnh chu kỳ”, thay vì là dòng tiền dài hạn ít nhạy cảm với biến động giá.
Kết quả là mảng ETF tiền mã hóa của BlackRock vẫn mang cấu trúc *từ*“nhạy cảm cao với giá tài sản cơ sở”*từ*, chưa thoát khỏi mô hình lệ thuộc vào chu kỳ tăng–giảm của thị trường crypto.
Trái ngược với sự suy giảm của mảng tài sản kỹ thuật số, tổng tài sản quản lý (AUM) của BlackRock lại lập kỷ lục lịch sử, cho thấy chỉ riêng crypto là đang “bơi ngược dòng”.
Tính đến cuối quý 2, AUM toàn tập đoàn đạt 15.300 tỷ USD (khoảng 22.800.000 tỷ won), mức cao nhất từ trước đến nay. Lượng vốn ròng chảy vào trong riêng quý 2 lên tới 192 tỷ USD, nhờ nhu cầu mạnh với các sản phẩm cổ phiếu, trái phiếu và ETF truyền thống.
Về kết quả kinh doanh, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 13,91 USD, doanh thu lên tới 7,08 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng thị trường. Phản ứng tích cực của nhà đầu tư được thể hiện qua việc cổ phiếu BlackRock tăng 4,15% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.
Trong khi các mảng kinh doanh truyền thống duy trì đà tăng trưởng vững chắc, mảng **tài sản kỹ thuật số** lại cho thấy mức độ biến động lớn hơn nhiều, phụ thuộc mạnh vào chu kỳ giá crypto. *bình luận*: Sự tương phản này nhấn mạnh rủi ro khi xem mảng crypto như động lực tăng trưởng “ngang hàng” với các kênh tài sản đã ổn định như cổ phiếu hay trái phiếu.
Dù vậy, BlackRock vẫn đặt mục tiêu dài hạn đầy tham vọng với mảng **tài sản kỹ thuật số**. Tập đoàn đặt mục tiêu đến năm 2030, mảng này sẽ mang lại doanh thu thường niên khoảng 500 triệu USD (tương đương 740 tỷ won), tức tăng gấp 10 lần so với mức hiện tại.
Hiện nay, doanh thu từ hoạt động **tài sản kỹ thuật số** mới chỉ quanh mức 40 triệu USD, chưa tới 1% tổng phí quản lý mà BlackRock thu được từ toàn bộ danh mục sản phẩm.
Kể từ năm 2024, BlackRock đã lần lượt tung ra quỹ ETF Bitcoin giao ngay IBIT và ETF Ethereum giao ngay ETHA, qua đó nhanh chóng chiếm thị phần trong dòng vốn tổ chức vào crypto. Song song, tập đoàn tiếp tục mở rộng dải sản phẩm để giảm bớt sự lệ thuộc vào đà tăng giá đơn thuần của Bitcoin và Ethereum.
Một bước đi đáng chú ý là việc ra mắt **iShares Bitcoin Income ETF (BITY)** – sản phẩm sử dụng chiến lược quyền chọn thay vì chỉ “bám” theo giá Bitcoin. BITY hướng đến mục tiêu tạo dòng thu nhập từ chiến lược phái sinh, thay cho việc chỉ hưởng lợi từ đà tăng giá tài sản cơ sở. *bình luận*: Đây là nỗ lực rõ ràng nhằm đa dạng hóa mô hình doanh thu, biến crypto từ “tài sản đầu cơ giá” thành nguồn thu phí ổn định hơn, tương tự các chiến lược income trong thị trường chứng khoán truyền thống.
Không chỉ dừng ở ETF, BlackRock còn đẩy mạnh chiến lược xoay quanh *từ*stablecoin*từ* và *từ*token hóa tài sản truyền thống*từ*.
Hiện BlackRock đang quản lý khoảng 60 tỷ USD tài sản dự trữ cho nhà phát hành stablecoin Circle, tương đương khoảng 25% tổng quy mô thị trường stablecoin ước khoảng 300 tỷ USD. Điều này giúp BlackRock trở thành một trong những “người chơi” lớn nhất trong mảng **quản lý dự trữ cho stablecoin**.
Tập đoàn cũng hướng tới vai trò “nhà quản lý dự trữ kỹ thuật số” trong tương lai, khi ngày càng nhiều tổ chức phát hành stablecoin và tài sản số cần các đối tác truyền thống quản lý danh mục tài sản bảo chứng.
Song song đó, BlackRock coi khoảng 5 tỷ ví crypto trên toàn cầu là một “kênh phân phối mới” cho các sản phẩm tài chính. Chiến lược của tập đoàn là *từ*token hóa*từ* các sản phẩm tài chính truyền thống – từ quỹ trái phiếu, cổ phiếu đến các mô hình danh mục mẫu – rồi phân phối trực tiếp tới người dùng đang nắm giữ ví tiền mã hóa.
Giám đốc tài chính Martin Small cho biết: “Tất cả những người sở hữu các ví này đều là khách hàng tiềm năng của mô hình danh mục mẫu, doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) hay các tài khoản được quản lý”. Ông nhấn mạnh: “Chúng tôi đang xây dựng một *từ*nhà quản lý tài sản dựa trên ví kỹ thuật số*từ*”.
*bình luận*: Câu nói này cho thấy tầm nhìn của BlackRock vượt ra ngoài phạm vi “500 triệu USD doanh thu crypto”, hướng tới tham vọng phục vụ “5 tỷ người dùng ví kỹ thuật số” trong tương lai, dựa trên nền tảng token hóa và phân phối tài sản qua hạ tầng blockchain.
Tổng kết, kết quả quý 2 cho thấy mảng **tài sản kỹ thuật số** của BlackRock vẫn chịu tác động mạnh từ *từ*chu kỳ giá tiền mã hóa*từ*: dù có dòng vốn ròng, giá **Bitcoin(BTC)** và **Ethereum(ETH)** suy giảm vẫn khiến tổng tài sản “bốc hơi” gần 40%. Tuy nhiên, chiến lược dài hạn dựa trên ETF, sản phẩm phái sinh thu nhập, stablecoin và token hóa cho thấy BlackRock không coi crypto chỉ là “công cụ đầu cơ theo chu kỳ”, mà là nền tảng để xây dựng một hệ sinh thái *từ*tài sản kỹ thuật số*từ* mới, nhắm tới hàng tỷ người dùng ví và vai trò trụ cột trong kỷ nguyên tài chính số hóa.
Bình luận 0