Bitcoin(BTC) tiến sát đường hỗ trợ power law, bước vào vùng tích lũy dài hạn?

Bitcoin(BTC) đang tiến sát đường hỗ trợ dưới của mô hình “từ power law” mà Jurrien Timmer – Giám đốc chiến lược vĩ mô của Fidelity – theo dõi trong nhiều năm. Đây là vùng từng trùng với hầu hết các đáy quan trọng trước đây, làm dấy lên khả năng thị trường bước vào một “từ giai đoạn tích lũy” mới, thay vì chỉ là một nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Theo dữ liệu trên biểu đồ mới nhất Timmer công bố ngày 13 (giờ địa phương), giá Bitcoin(BC) đang dao động quanh 62.700 đô la Mỹ (khoảng 93,8 triệu đồng), trong khi đường hỗ trợ dưới của mô hình “từ power law” nằm gần vùng 58.000 đô la Mỹ (khoảng 86,75 triệu đồng). Mô hình này áp dụng toàn bộ lịch sử giá Bitcoin(BC) trên thang logarit, chia thị trường thành ba dải: đường kháng cự trên, đường xu hướng trung tâm và đường hỗ trợ dưới. Đáng chú ý, đường hỗ trợ dưới đã đóng vai trò “mốc chuẩn” nâng đỡ mọi vùng đáy lớn của Bitcoin(BC) kể từ năm 2015 đến nay.

Theo Timmer, các tín hiệu hiện tại cho thấy Bitcoin(BC) có thể đang tiến vào một “từ vùng tích lũy” thay vì chuẩn bị bật tăng mạnh ngay lập tức. Chỉ báo đo độ chênh lệch giữa giá hiện tại và đường xu hướng trung tâm đang ở mức âm 56%, tương đương vùng đáy năm 2018 và 2022. Đồng thời, tỷ lệ giá Bitcoin(BC) so với vàng tính theo khung 52 tuần cũng rơi xuống quanh mức âm 100%, tiến gần khu vực từng được xem là đáy lịch sử.

Diễn biến này cho thấy sự hạ nhiệt của tâm lý lạc quan thái quá, nhường chỗ cho hoạt động gom mua của nhóm nhà đầu tư dài hạn – một mô hình thường thấy ở các pha tạo đáy trước đây trên thị trường Bitcoin(BC). *bình luận* Với các nhà đầu tư dài hạn, việc giá quay về sát đường hỗ trợ dưới của “từ power law” thường được xem là cơ hội phân bổ vốn dần, thay vì thời điểm tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Tuy nhiên, Timmer cho rằng còn quá sớm để khẳng định thị trường đã “chạm đáy”. Ông đánh giá phần lớn “phần bù đầu cơ” đã từng đẩy giá Bitcoin(BC) lên trên 120.000 đô la Mỹ trong các mô hình định giá nay đã bị triệt tiêu đáng kể. Cùng với đó, đà tăng của cung tiền toàn cầu đang chậm lại, phản ánh điều kiện thanh khoản toàn thị trường thắt chặt, khiến Bitcoin(BC) thiếu vắng các chất xúc tác tăng giá trong ngắn hạn.

Theo Timmer, trong bối cảnh thanh khoản suy giảm, Bitcoin(BC) có khả năng sẽ “lình xình” quanh vùng hỗ trợ trong nhiều tháng, thay vì bật lên mạnh mẽ theo mô hình chữ V như những lần phục hồi ngoạn mục trước đây. Ông nghiêng về kịch bản thị trường cần một giai đoạn điều chỉnh theo thời gian, tích lũy khối lượng và củng cố niềm tin, rồi mới hình thành nên nền giá vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. *bình luận* Điều này hàm ý rủi ro “mua là có sóng ngay” giảm đi rõ rệt, trong khi chiến lược giải ngân từng phần, kiên nhẫn theo dõi vùng hỗ trợ dài hạn có thể phù hợp hơn.

Song song với biến động giá, dòng tiền trên thị trường cũng đang có sự dịch chuyển rõ nét. Timmer nhận định lớp “từ dòng tiền nhanh” – nhóm vốn ưa rủi ro, quay vòng liên tục để săn lợi nhuận ngắn hạn – đã rời khỏi Bitcoin(BC). Dòng tiền này trước tiên chuyển sang vàng, rồi gần đây lại đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu bán dẫn, tạo nên tâm điểm đầu cơ mới trên thị trường chứng khoán.

Biến động này phản ánh bối cảnh vĩ mô thay đổi, khi nhà đầu tư tìm kiếm những câu chuyện tăng trưởng “dễ nhìn thấy” hơn – như kỳ vọng bùng nổ lợi nhuận từ trí tuệ nhân tạo trong ngành bán dẫn – thay vì chấp nhận rủi ro cao với tài sản như Bitcoin(BC) trong giai đoạn thiếu thanh khoản. Kết quả là, Bitcoin(BC) có khả năng sẽ tiếp tục vận động trong “từ vùng tích lũy” quanh đường hỗ trợ dài hạn, tập trung xây dựng lại nền tảng cho xu hướng tăng bền vững, thay vì bước vào một chu kỳ tăng nóng mới ngay lập tức.

Trên thị trường, không ít nhà phân tích đang theo dõi sát sao để xác định liệu vùng giá hiện tại của Bitcoin(BC) có trở thành một “từ giai đoạn chuyển tiếp” – nơi chu kỳ điều chỉnh kết thúc và chu kỳ tăng trưởng mới dần hình thành – hay chỉ là một trạm dừng chân trong xu hướng giảm sâu hơn. Với việc giá tiến sát đường hỗ trợ dưới của mô hình “từ power law” và các chỉ báo so sánh với vàng chạm vùng đáy lịch sử, kịch bản “từ vùng tích lũy dài hạn” đang được nhiều nhà đầu tư dài hạn chú ý hơn cả.