Bitcoin(BTC) quay lại vùng DCA trong ‘vùng sợ hãi’: Chu kỳ tạo đáy có lặp lại?

*Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* đã quay lại vùng được nhiều nhà phân tích gọi là *“DCA – dollar-cost-averaging”*, thường xuất hiện trong các chu kỳ *thị trường giá lên* trước đây. Nhiệt độ thị trường hạ nhiệt, tâm lý nghiêng về *sợ hãi*, nhưng với nhà đầu tư dài hạn, đây được xem là “vùng chia nhỏ lệnh mua” hấp dẫn. Tuy vậy, dòng tiền ETF và các chỉ báo on-chain hiện vẫn chưa gửi đi tín hiệu chắc chắn rằng đáy đã hình thành.

Theo nhà phân tích tiền mã hóa Ardizor chia sẻ trên X ngày 13, *Bitcoin(BTC)* đã chạm lại vùng *DCA* – khu vực từng xuất hiện ngay trước các nhịp bật tăng mạnh trong những chu kỳ trước. Ardizor cho biết, mỗi khi thị trường cho rằng *Bitcoin(BTC)* đã “chết”, vùng mua dài hạn theo chiến lược *DCA* lại mở ra, và mẫu hình lặp lại là sau giai đoạn này, giá thường tiến tới các đỉnh lịch sử mới.

Lịch sử giá cho thấy điều đó không phải không có cơ sở. Năm 2019, sau khi rơi hơn 83% từ đỉnh khoảng 19.000 USD thiết lập năm 2017, *Bitcoin(BTC)* đã đi ngang trong một vùng tích lũy được giới phân tích xem là vùng *DCA*. Từ khu vực này, giá sau đó leo lên vùng khoảng 69.000 USD năm 2021, lập đỉnh mới. Đến năm 2022, cú sập liên quan tới sàn FTX kéo *Bitcoin(BTC)* giảm về quanh 15.500 USD, nhưng về sau đồng tiền này đã có nhịp phục hồi rất mạnh, vượt mốc 100.000 USD, trước khi lập đỉnh mới quanh 126.000 USD vào ngày 12 tháng 10 năm 2025.

Hiện tại, *Bitcoin(BTC)* đang dao động quanh vùng 62.800 USD, vẫn giữ được trên đường hỗ trợ dài hạn trên khung tháng. Đây là chi tiết mà phe lạc quan coi là vẫn ủng hộ kịch bản *thị trường giá lên* chưa kết thúc. Quy đổi sang tiền Việt, mức giá này tương đương khoảng 95,27 triệu đồng mỗi *Bitcoin(BTC)*.

*bình luận* Về mặt tâm lý, việc giá lùi sâu nhưng vẫn trụ vững trên hỗ trợ dài hạn thường kích hoạt chiến lược giải ngân từng phần theo thời gian của nhà đầu tư dài hạn, thay vì “bắt đáy” một lần. Vùng *DCA* vì vậy mang tính “tâm lý học thị trường” nhiều không kém tính kỹ thuật.

Trong khi đó, một số dữ liệu quan trọng lại cho thấy bức tranh bớt lạc quan hơn. Dòng vốn vào các quỹ ETF *Bitcoin(BTC)* giao ngay có dấu hiệu suy yếu, thậm chí ghi nhận các phiên rút ròng. Điều này phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư tổ chức – nhóm vốn được xem là động lực chính cho các nhịp tăng mạnh thời gian gần đây.

Về phía on-chain, chỉ báo *“Realized Cap”* – vốn hóa thực dựa trên giá mua trung bình của toàn bộ lượng *Bitcoin(BTC)* trên mạng lưới – đã giảm khoảng 12 tỷ USD so với đỉnh giữa tháng 5. Việc *Realized Cap* suy giảm thường cho thấy lượng coin mua ở vùng giá cao đang hiện thực hóa thua lỗ, hoặc bị chuyển sang tay nhà đầu tư mới với mức giá thấp hơn, một dạng “đầu hàng” nhẹ trên thị trường.

Bên cạnh đó, chỉ số *PnL (Profit and Loss) tổng hợp*, theo các nhà phân tích on-chain, hiện mới chỉ cho thấy thị trường ở trong “vùng chuyển tiếp”, chưa phải là trạng thái “hoàn toàn chạm đáy” như các giai đoạn hoảng loạn cực điểm trước đây. Điều này ngụ ý vẫn còn khả năng xuất hiện thêm một hoặc vài nhịp rung lắc nữa trước khi thị trường xác lập đáy vững chắc.

Mặt khác, vẫn có quan điểm cho rằng nhịp điều chỉnh lần này của *Bitcoin(BTC)* đang lặp lại khá rõ nét mô hình hình thành đáy trong quá khứ. Năm 2019 và 2022, các vùng *DCA* cũng không xuất hiện sau khi thị trường đã ổn định, mà hình thành trong bối cảnh thanh khoản mỏng, nỗi lo sợ về nguy cơ giảm sâu vẫn rất cao và dòng tiền mới còn dè dặt.

*bình luận* Điểm tương đồng đáng chú ý giữa các chu kỳ là vùng *DCA* thường không trùng với “điểm đáy chính xác”, mà là một khoảng thời gian tích lũy, nơi cả phe mua lẫn phe bán dần kiệt sức. Nhà đầu tư sử dụng chiến lược mua đều theo thời gian ít khi bắt đúng đáy, nhưng lại có xác suất cao nắm được phần lớn nhịp tăng sau đó nếu kiên nhẫn.

Trong bối cảnh hiện nay, câu hỏi chính được nhiều nhà đầu tư đặt ra không chỉ là *Bitcoin(BTC)* sẽ giảm đến đâu, mà là đồng tiền này có thể trụ vững trong *“vùng sợ hãi”* bao lâu. Giới phân tích cho rằng, khả năng *Bitcoin(BTC)* duy trì được trên các vùng hỗ trợ dài hạn trong thời gian đủ dài – bất chấp dòng vốn ETF biến động và các chỉ báo on-chain chưa xác nhận đáy – sẽ là yếu tố then chốt định hình xu hướng cho chu kỳ tiếp theo.

*bình luận* Nếu lịch sử lặp lại, vùng *DCA* hiện tại có thể là giai đoạn tích lũy chiến lược cho nhà đầu tư dài hạn, trong khi với nhà đầu tư ngắn hạn, đây vẫn là môi trường rủi ro cao, đòi hỏi quản trị vị thế chặt chẽ. Việc hiểu đúng vai trò của *Bitcoin(BTC)* trong danh mục và phân bổ vốn phù hợp với khẩu vị rủi ro cá nhân vẫn là yếu tố quan trọng hơn so với việc cố gắng “đoán đáy” thị trường.