Đồng sáng lập Bankless bán sạch Ethereum(ETH), tuyên bố luận điểm 'ETH is Money' đã kết thúc

Theo CoinDesk đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), đồng sáng lập Bankless, David Hoffman, người từng là một trong những tiếng nói lạc quan nhất về *“Ethereum(ETH)”*, cho biết đã bán toàn bộ số *Ethereum(ETH)* mà mình nắm giữ và thừa nhận luận điểm cốt lõi *“ETH is Money”* coi như đã “kết thúc”.

Ở phần chia sẻ trên mạng xã hội X, Hoffman nhận định *Ethereum(ETH)* hiện “đã được thị trường định giá đúng với những gì nó xứng đáng”, đồng thời cho rằng khả năng xảy ra một đợt “tái định giá” lớn cho *Ethereum(ETH)* – theo hướng tăng mạnh hoặc giảm sâu – là không cao. Anh tiết lộ đã bán hết số *Ethereum(ETH)* còn lại từ tuần trước nhưng không công bố quy mô giao dịch.

Luận điểm *“ETH is Money”* của Hoffman cho rằng *Ethereum(ETH)* là một phương tiện lưu trữ giá trị vượt trội so với tiền pháp định nhờ cấu trúc phi tập trung và cơ chế thiết kế nhằm hạn chế lạm phát. Tuy nhiên, diễn biến giá thực tế lại không ủng hộ giả thuyết đó. Vài năm gần đây, giá *Ethereum(ETH)* chủ yếu đi ngang trong vùng giá nhất định. Đỉnh lịch sử mới thiết lập tháng 8 năm nay cũng chưa chạm mốc 5.000 đô la Mỹ. Từ đỉnh này, giá *Ethereum(ETH)* đã giảm khoảng 60%, hiện dao động quanh vùng 2.000 đô la Mỹ. Với tỷ giá 1 USD tương đương 1.499,20 won, mức giá này vào khoảng 2.998.400 won.

Hoffman vẫn giữ quan điểm “rất lạc quan” với mạng lưới Ethereum về mặt công nghệ. Anh cho rằng hệ sinh thái sẽ còn tiếp tục tạo ra giá trị lớn. Tuy vậy, theo Hoffman, phần giá trị đó đang ngày càng chảy nhiều hơn sang các giải pháp mở rộng lớp 2 (layer2), trong khi bản thân token *Ethereum(ETH)* lại không được phản ánh đầy đủ lợi ích. Anh ví Ethereum là một “giver” – một nền tảng cung cấp bảo mật “theo giá vốn”, không cộng thêm phí đáng kể để thu về giá trị cho token *Ethereum(ETH)*.

Thông tin Hoffman bán sạch *Ethereum(ETH)* khiến cộng đồng có phản ứng trái chiều. Đồng sáng lập Bankless, Ryan Sean Adams, mô tả đây là “sự kết thúc của một kỷ nguyên”, ám chỉ việc một trong những người ủng hộ mạnh mẽ nhất luận điểm *“ETH is Money”* đã rời bỏ vị thế nắm giữ token. Ở chiều ngược lại, cựu lập trình viên cốt lõi của Ethereum, Eric Connor, lại nhấn mạnh rằng *Ethereum(ETH)* đã kém hiệu suất hơn so với phần còn lại của thị trường tiền mã hóa trong thời gian dài, một phần do áp lực chốt lời từ các nhà đầu tư lớn đã tích lũy được lượng lớn token trong giai đoạn tăng giá đầu tiên.

*bình luận* Quyết định của Hoffman làm nổi bật khoảng cách ngày càng lớn giữa “giá trị công nghệ” và “giá trị token” của *Ethereum(ETH)*. Mạng lưới có thể tiếp tục mở rộng, thu hút nhiều ứng dụng và vốn hóa trong hệ sinh thái, nhưng điều đó không tự động đảm bảo việc *Ethereum(ETH)* sẽ được tái định giá mạnh lên như kỳ vọng ban đầu của những người theo luận điểm *“ETH is Money”*. Trong bối cảnh Layer2 và các giải pháp mở rộng “hút” nhiều giá trị kinh tế ra khỏi lớp nền, thị trường có thể sẽ tiếp tục đánh giá riêng rẽ giữa sức khỏe mạng lưới Ethereum và tốc độ phản ánh giá trị đó vào giá token *Ethereum(ETH)*.

*bình luận* Với nhà đầu tư, diễn biến này cho thấy rủi ro khi tuyệt đối hóa câu chuyện “token sẽ nhất định tăng giá theo tăng trưởng công nghệ”. Trường hợp *Ethereum(ETH)* có thể trở thành một ví dụ điển hình cho xu hướng thị trường ưu tiên dòng tiền, mô hình kinh tế và cơ chế chia sẻ phí hơn là chỉ nhìn vào tầm quan trọng của hạ tầng blockchain cơ sở.