Bitcoin(BTC) lao dốc khi ETF spot bị rút 2,26 tỷ USD, lãi suất tăng và vốn xoay sang hàng hóa, IPO SpaceX

**Bitcoin(BTC)** đang chịu áp lực giảm mạnh trong bối cảnh dòng tiền rút khỏi ETF giao ngay tại Mỹ và kỳ vọng lãi suất tăng trở lại, khiến tâm lý né tránh tài sản rủi ro gia tăng và *từ*thanh khoản ngắn hạn*từ* nhanh chóng xấu đi. Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), đà điều chỉnh của **Bitcoin(BTC)** đang kéo theo tâm lý thận trọng trên toàn thị trường tiền mã hóa.

Theo dữ liệu thị trường ngày 24 (giờ địa phương), **Bitcoin(BTC)** có thời điểm rơi xuống 74.305 USD (khoảng 1,12 tỷ đồng), mức thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 4. Trong 24 giờ, giá giảm hơn 3%, và so với đỉnh 82.500 USD thiết lập ngày 6 cùng tháng, **Bitcoin(BTC)** đã mất khoảng 10%.

Áp lực bán chủ yếu đến từ *từ*ETF Bitcoin giao ngay*từ* tại Mỹ. Riêng tuần này, các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn rút ra khoảng 1,26 tỷ USD (tương đương 1,898 nghìn tỷ đồng), mức cao nhất kể từ tháng 1 năm nay. Tuần trước đó, khoảng 1 tỷ USD cũng đã bị rút khỏi các sản phẩm tương tự, nâng tổng dòng vốn rút ra trong hai tuần lên tới 2,26 tỷ USD.

*bình luận* Dòng vốn ETF thường được xem là “hơi thở” của dòng tiền tổ chức. Khi các quỹ lớn chuyển sang vị thế rút vốn liên tục, thị trường có xu hướng hiểu đây là tín hiệu giảm khẩu vị rủi ro, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ càng thận trọng hơn.

Song song với áp lực ETF, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cũng đang đè nặng lên các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu tại nhiều nền kinh tế phát triển khác đồng loạt nhích lên, khiến *từ*Bitcoin(BTC)*từ* – vốn là tài sản không sinh lãi – trở nên kém hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư ưa dòng tiền ổn định.

Trong bối cảnh này, nhiều nhà phân tích mô tả thị trường đang bước vào giai đoạn “xả bớt tài sản rủi ro”. Khi lãi suất có xu hướng tăng, dòng tiền thường chảy về các tài sản an toàn hoặc có thu nhập cố định, làm suy yếu thêm lực cầu đối với *từ*tài sản mã hóa*từ*.

Không chỉ vậy, dòng tiền đầu cơ còn được ghi nhận đang dịch chuyển sang thị trường hàng hóa. Giá dầu thô quốc tế, đồng, vàng và một số kim loại công nghiệp phục hồi khi dòng vốn đầu cơ tìm đến, phản ánh kỳ vọng giá sẽ còn tăng. Một phần nguyên nhân là rủi ro địa chính trị gia tăng, đặc biệt là căng thẳng với Iran làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu mỏ trọng yếu của thế giới.

Một yếu tố khác được một số nhà đầu tư nhắc đến là kỳ vọng IPO của SpaceX. Theo CNBC đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), những đồn đoán xung quanh kế hoạch niêm yết của SpaceX đang hút bớt sự quan tâm khỏi thị trường tiền mã hóa. Trên một số nền tảng blockchain, các sản phẩm phái sinh giao dịch trước IPO quy mô vài triệu USD đã xuất hiện, cho thấy nhu cầu tiếp cận “câu chuyện SpaceX” đang nóng lên.

*bình luận* Sự xuất hiện của các “tài sản gắn với sự kiện lớn” như IPO SpaceX có thể tạo ra chu kỳ xoay vòng vốn ngắn hạn: nhà đầu tư tạm thời rút tiền khỏi *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và các đồng tiền mã hóa khác để đặt cược vào những thương vụ được kỳ vọng sinh lời nhanh.

Tổng hợp lại, **Bitcoin(BTC)** hiện đối mặt với ba lực cản chính: dòng vốn rút khỏi ETF giao ngay, môi trường lãi suất có dấu hiệu tăng và sức hút từ các kênh đầu tư thay thế như hàng hóa và sự kiện IPO lớn. Trong ngắn hạn, yếu tố quyết định sẽ là việc liệu dòng vốn tổ chức có quay trở lại các *từ*ETF Bitcoin(BTC)*từ* hay không, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu và căng thẳng địa chính trị.

*bình luận* Nếu dòng vốn ETF ổn định trở lại và kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt, *từ*Bitcoin(BTC)*từ* có thể sớm thu hẹp đà giảm. Ngược lại, việc lãi suất duy trì ở mặt bằng cao và các “câu chuyện đầu tư” mới tiếp tục thu hút dòng tiền có thể khiến biến động giá của **Bitcoin(BTC)** vẫn ở mức lớn trong thời gian tới.