Anthropic bác bỏ tính hợp pháp của token hóa cổ phiếu, nhà đầu tư tiền mã hóa đối mặt rủi ro quyền sở hữu ảo

Theo Protos đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), công ty AI **từ Anthropic** vừa tuyên bố các sản phẩm đầu tư “token hóa cổ phiếu” gắn với **từ Anthropic** là *vô hiệu* về mặt pháp lý nếu không được hội đồng quản trị phê duyệt. Động thái này khiến làn sóng đầu tư AI trên **từ thị trường tiền mã hóa** thêm phần hỗn loạn, khi hàng loạt token gắn mác cổ phiếu công nghệ có nguy cơ không đi kèm bất kỳ quyền sở hữu thực sự nào.

Theo thông báo đăng trên trang web chính thức, **từ Anthropic** khẳng định “mọi giao dịch mua bán, chuyển nhượng cổ phiếu **từ Anthropic**, hoặc bất kỳ quyền lợi nào liên quan, nếu không được hội đồng quản trị phê duyệt đều vô hiệu và không được ghi nhận trong sổ sách công ty”. Doanh nghiệp này liệt kê cụ thể các cấu trúc như công ty mục đích đặc biệt (SPV), hợp đồng forward, chứng khoán token hóa là những ví dụ điển hình. Điều này cho thấy nhiều sản phẩm tài chính dựa trên **từ tiền mã hóa**, dù được quảng bá như cổ phiếu truyền thống, nhưng không đảm bảo quyền sở hữu hợp pháp.

Tác động rõ nhất xuất hiện trên nền tảng PreStocks chạy trên blockchain Solana(SOL), với token liên quan **từ Anthropic** có mã “ANTHROPIC”. Theo dữ liệu thị trường, token này đã tăng từ 235 đô la lên tới 1.409 đô la trong vòng một năm trước khi thông báo được công bố. Tuy nhiên, chỉ vài giờ sau cảnh báo pháp lý của công ty, giá token lao dốc khoảng 34%. Nhà đầu tư nhận ra cấu trúc sản phẩm chủ yếu chỉ mang tính “tiếp xúc giá (exposure)” với cổ phiếu **từ Anthropic**, chứ không hề đại diện cho quyền sở hữu cổ phần thực tế.

**từ Anthropic** áp dụng lập trường tương tự như OpenAI(OpenAI) đã đưa ra năm ngoái. Khi đó, OpenAI cũng nhấn mạnh mọi chuyển nhượng cổ phần không có sự đồng ý của công ty đều không có giá trị. Các chuyên gia pháp lý nhận định, dù **từ token** trên blockchain có thể giao dịch rất nhanh trên thị trường thứ cấp, nhưng việc chuyển giao quyền sở hữu cổ phần công ty tư nhân vẫn bị ràng buộc chặt chẽ bởi cấu trúc hợp đồng và sự phê duyệt chính thức của doanh nghiệp.

Song song với đó, một số nhà đầu tư đã mạo hiểm sử dụng đòn bẩy rất cao trên sàn phái sinh Hyperliquid để giao dịch “perps” (hợp đồng vĩnh viễn) gắn với **từ Anthropic**. Báo cáo cho thấy có trường hợp chấp nhận chi phí vốn lên tới 8.700% tính theo năm để duy trì vị thế. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây thực chất chỉ là hoạt động đầu cơ vào biến động giá, hoàn toàn không liên quan đến việc mua lại cổ phần **từ Anthropic** hay nắm giữ quyền lợi cổ đông.

Sự bùng nổ của xu hướng **từ “token hóa cổ phiếu”** trong **từ thị trường tiền mã hóa** thường được quảng bá như một bước tiến về khả năng tiếp cận tài sản truyền thống. Nhưng vụ việc liên quan **từ Anthropic** cho thấy, việc chuyển đổi cổ phiếu thành **từ token** không tự động kéo theo *quyền pháp lý* tương ứng. Nói cách khác, **từ token** có thể mô phỏng hình thức và biến động giá của tài sản, nhưng quyền sở hữu thực sự vẫn nằm trong các hợp đồng off-chain và quyết định của doanh nghiệp.

bình luận: Trường hợp **từ Anthropic** là lời nhắc quan trọng cho nhà đầu tư **từ tiền mã hóa**: cần phân biệt rõ giữa “tiếp xúc giá” và “quyền sở hữu”. Khi mua **từ token** được gắn mác cổ phiếu công ty tư nhân, nhà đầu tư phải xem kỹ cấu trúc pháp lý, hợp đồng nền tảng và mức độ liên quan thực tế tới cổ phần. Nếu không, việc chạy theo làn sóng AI hay **từ token hóa cổ phiếu** có thể chỉ dừng lại ở đầu cơ thuần túy, không mang lại bất kỳ quyền lợi cổ đông nào dù mang tên **từ Anthropic** hay các dự án AI khác.