Sàn Bullish chi 4,2 tỷ USD thâu tóm Equiniti, đặt cược lớn vào chứng khoán token hóa

Theo Nikkei Asia đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), sàn giao dịch tiền mã hóa *불리시(Bullish)* đang chi 4,2 tỷ USD, tương đương khoảng 6.174 tỷ won, để thâu tóm công ty quản lý sổ cổ đông Equiniti từ quỹ đầu tư Series Capital. Thương vụ được xem là bước đi chiến lược để *불리시(Bullish)* mở rộng sang lĩnh vực *“từ토큰화 증권từ”*, đồng thời xây dựng hạ tầng giao dịch 24/7 và thanh toán bằng stablecoin cho thị trường vốn.

Trong thông báo cùng ngày, *불리시(Bullish)* cho biết sẽ tiếp quản cả khoản nợ 1,85 tỷ USD của Equiniti. Thương vụ dự kiến hoàn tất vào tháng 1 năm 2027 sau khi nhận đầy đủ chấp thuận từ cơ quan quản lý. Equiniti hiện là một trong những “transfer agent” (đơn vị đại lý chuyển nhượng, quản lý danh sách cổ đông) lớn nhất thế giới, обслуж하는 (phục vụ) khoảng 3.000 doanh nghiệp, trong đó có cả Berkshire Hathaway(BRK.A) và Rolls-Royce(RR.). Vai trò của các đại lý này là quản lý danh sách nhà đầu tư, phát hành giấy chứng nhận sở hữu, chi trả cổ tức và hỗ trợ các thủ tục liên quan đến quyền cổ đông, qua đó trở thành mắt xích then chốt trong hạ tầng sàn giao dịch và thị trường vốn truyền thống.

*bình luận* Thay vì chỉ tập trung vào mảng giao dịch tiền mã hóa truyền thống, *불리시(Bullish)* đang trực tiếp mua lại “cổng” bước vào tầng hạ tầng cốt lõi của thị trường chứng khoán. Điều này giúp họ rút ngắn đáng kể khoảng cách với các tổ chức tài chính lâu đời nếu xu hướng *từ토큰화 증권từ* thực sự bùng nổ.

Diễn biến này phản ánh cuộc đua ngày càng quyết liệt giữa các sàn giao dịch tiền mã hóa và doanh nghiệp hạ tầng tài chính truyền thống nhằm giành vị thế dẫn dắt thị trường *từ토큰화 증권từ*. Về khái niệm, *từ토큰화 증권từ* là việc đưa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, ETF hoặc trái phiếu lên blockchain dưới dạng token. Mô hình này hứa hẹn cho phép giao dịch 24/24, đầu tư theo lô nhỏ linh hoạt và rút ngắn đáng kể thời gian thanh toán – đối nghịch với chu kỳ T+2 phổ biến hiện nay trên nhiều thị trường chứng khoán. Thông qua thương vụ Equiniti, *불리시(Bullish)* đặt mục tiêu cung cấp trọn gói dịch vụ từ giao dịch *từ토큰화 증권từ*, thanh toán dựa trên stablecoin cho đến nghiệp vụ đối soát – bù trừ cho khách hàng doanh nghiệp.

Không chỉ các sàn crypto, Phố Wall cũng đang tăng tốc. Sàn New York(New York Stock Exchange – NYSE) mới đây hợp tác với nền tảng token hóa Securitize để xây dựng hạ tầng giao dịch dựa trên blockchain. Nasdaq(NDAQ) đã nhận được chấp thuận thử nghiệm từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho chương trình *từ토큰화 증권từ* dựa trên cổ phiếu. Ở mảng tiền mã hóa, các sàn như Coinbase(COIN), Binance(BNB) hay Kraken đã tung ra nhiều sản phẩm “cổ phiếu token hóa” từ sớm, dù mức độ triển khai và phạm vi dịch vụ còn khác nhau tùy khu vực pháp lý.

Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tổng giá trị cổ phiếu token hóa on-chain đã tăng 31,4% trong 30 ngày gần đây, đạt khoảng 1,25 tỷ USD, trong khi số lượng ví nắm giữ tăng thêm 10%. Tuy nhiên, cổ phiếu token hóa mới chỉ xếp thứ 5 về quy mô trong thị trường tài sản thực token hóa (RWA) trị giá khoảng 30 tỷ USD. Mảng lớn nhất hiện nay là trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa với khoảng 15,2 tỷ USD, tiếp theo là hàng hóa token hóa 5 tỷ USD, các khoản cho vay có tài sản bảo đảm 2,5 tỷ USD và mảng tài chính đặc thù khoảng 1,6 tỷ USD.

*bình luận* Các con số cho thấy mảng *từ토큰화 증권từ* còn nhỏ so với toàn bộ thị trường RWA, nhưng tốc độ tăng trưởng 2 chữ số trong thời gian ngắn đang khiến các nhà cung cấp hạ tầng truyền thống lẫn sàn crypto khó có thể đứng ngoài.

Động thái “xuống tiền mạnh tay” của *불리시(Bullish)* cho thấy cạnh tranh giữa các sàn giao dịch đang dịch chuyển khỏi phạm vi mua bán coin thuần túy để tiến vào tầng hạ tầng cốt lõi của thị trường vốn. Dù khung pháp lý cho *từ토큰화 증권từ* và thanh toán *“on-chain”* vẫn chưa hoàn thiện, nhu cầu về giao dịch 24/7, thanh toán bằng stablecoin và khả năng phát hành chứng khoán trên blockchain đang tăng nhanh, kéo theo ranh giới giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa ngày càng thu hẹp. Với thương vụ Equiniti, *불리시(Bullish)* đặt cược rằng việc sở hữu trực tiếp hạ tầng sổ cổ đông sẽ là lợi thế chiến lược khi *từ토큰화 증권từ* bước vào giai đoạn bùng nổ trong vài năm tới.