Bitcoin(BTC) liên tiếp kích hoạt short squeeze, dẫn dắt sóng tăng mới trên thị trường tiền mã hóa

Bitcoin(BTC) tiếp tục *tạo áp lực lên vị thế bán khống* khi bật tăng mạnh, khiến cấu trúc *“short squeeze” (ép giá phe bán)* lặp đi lặp lại và dần trở thành mô hình quen thuộc trên thị trường.

Theo dữ liệu thị trường cập nhật ngày 5 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* có thời điểm vọt lên 80.594 USD (khoảng 1,1876 tỷ đồng), mức cao nhất kể từ ngày 31 tháng 1. Sau đó, giá điều chỉnh nhẹ và giao dịch quanh vùng 79.851 USD (khoảng 1,1776 tỷ đồng). Trong 24 giờ, khoảng 370 triệu USD (khoảng 5.454 tỷ đồng) vị thế phái sinh tiền mã hóa bị thanh lý, trong đó riêng vị thế *short* chiếm 301,93 triệu USD (khoảng 4.449 tỷ đồng).

“từ”Bitcoin(BTC)“từ” ép phe bán khống, short squeeze lan rộng

Theo nền tảng phân tích CoinGlass, cú tăng này ảnh hưởng tới khoảng 97.235 trader. Quy mô thanh lý vị thế *short* cao gấp gần 4 lần so với *long*, cho thấy lượng cược vào kịch bản giảm giá đã bị tích tụ quá nhiều trước đó. Khi giá bật tăng, phe bán khống buộc phải mua lại để đóng vị thế, vô tình đẩy giá *Bitcoin(BTC)* tăng mạnh hơn – mô hình short squeeze điển hình.

Riêng trên tài sản đơn lẻ *Bitcoin(BTC)* đã có khoảng 179 triệu USD (khoảng 2.638 tỷ đồng) vị thế bị thanh lý, trong khi *Ethereum(ETH)* ghi nhận khoảng 95 triệu USD (khoảng 1.400 tỷ đồng). Trên sàn Binance, một vị thế *ETH/USDT short* trị giá 11,77 triệu USD trở thành lệnh thanh lý đơn lẻ lớn nhất trong đợt biến động này.

“bình luận” Quy mô thanh lý tập trung ở phe short phản ánh vị thế thị trường lệch mạnh về kịch bản giảm giá, nên chỉ cần một cú hích tăng đủ lớn là có thể kích hoạt hiệu ứng “domino” ép giá lên cao hơn.

Short squeeze lần thứ hai trong 2 tuần: tín hiệu cho xu hướng tăng cấu trúc?

Động thái hiện tại có nhiều nét tương đồng với phiên biến động ngày 18 tháng 4, khi *Bitcoin(BTC)* phá lên trên mốc 77.000 USD và kéo theo khoảng 593 triệu USD vị thế short bị thanh lý trên toàn thị trường phái sinh.

Trong suốt tháng 4, funding rate (phí tài trợ) trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn của *Bitcoin(BTC)* phần lớn duy trì ở vùng âm. Điều này đồng nghĩa phe short liên tục phải trả phí cho phe long, phản ánh trạng thái “nghiêng về giảm giá” nhưng không đủ lực kéo thị trường xuống. Khi giá đảo chiều đi lên, cấu trúc lệch pha này nhanh chóng chuyển hóa thành làn sóng đóng short trên diện rộng.

“bình luận” Nhiều nhà phân tích cho rằng mô hình này không còn là hiện tượng nhất thời, mà đang hình thành “chu kỳ squeeze” lặp lại: thị trường nghiêng mạnh sang một phía, funding bị bóp méo, sau đó là cú đảo chiều mạnh kèm thanh lý dây chuyền.

Altcoin đồng loạt phục hồi, “từ”Dogecoin(DOGE)“từ” nổi bật

Cùng với *Bitcoin(BTC)*, loạt altcoin vốn hóa lớn cũng bật tăng. *Ethereum(ETH)* tăng 2,3% lên 2.368 USD; *Ripple(XRP)* nhích 2% lên khoảng 1,42 USD. BNB lên 630 USD (tăng 1,9%), còn *Solana(SOL)* giao dịch quanh 85,14 USD, tăng 1,4%.

“Từ”Dogecoin(DOGE)“từ” trở thành tâm điểm khi tăng 3,5% trong 24 giờ và 14,3% trong một tuần, đạt 0,1119 USD. Cùng với đà tăng giá, open interest (hợp đồng mở) trên thị trường phái sinh *Dogecoin(DOGE)* cũng đi lên, cho thấy dòng tiền đầu cơ đang quay lại.

“bình luận” Đà tăng tập trung ở meme coin cho thấy khẩu vị rủi ro (risk-on) đang cải thiện, khi nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận tài sản biến động cao hơn sau giai đoạn thận trọng.

Dòng vốn ETF *“từ”Bitcoin(BTC)“từ”* tăng mạnh, tổ chức chưa rời cuộc chơi

Động lực quan trọng phía sau đợt tăng này tiếp tục đến từ dòng tiền tổ chức. Theo số liệu thị trường trong tuần qua, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng vào khoảng 153,9 triệu USD (khoảng 2.268 tỷ đồng). Riêng trong tháng 4, tổng giá trị vốn rót vào các quỹ này đạt khoảng 1,97 tỷ USD (khoảng 29.000 tỷ đồng), mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025.

Ngược lại, các sản phẩm ETF dựa trên *Ethereum(ETH)* chứng kiến 82,5 triệu USD vốn rút ròng, đánh dấu 3 tuần liên tiếp đảo chiều sau giai đoạn hút vốn trước đó.

Theo phân tích từ sàn môi giới ngoại hối FxPro được công bố ngày 5 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* cần “giữ vững trên mốc 85.000 USD” để xác nhận một cú “bứt phá thực sự”. Khu vực quanh 83.600 USD, nơi hội tụ cả đường xu hướng dài hạn và đường trung bình động 200 ngày, đang được xem là vùng phân định xu hướng then chốt.

“bình luận” Dòng tiền ETF cho thấy tổ chức vẫn ưu tiên *Bitcoin(BTC)* hơn *Ethereum(ETH)* trong ngắn hạn, củng cố vai trò tài sản dẫn dắt chu kỳ hiện tại.

Phái sinh cải thiện: tâm lý tăng giá lan rộng

Trên thị trường phái sinh, các chỉ báo cho thấy tâm lý đang nghiêng về phía tăng giá. Open interest hợp đồng tương lai *Bitcoin(BTC)* tăng lên 763.350 BTC, phản ánh dòng tiền mới tham gia thị trường đòn bẩy. Chỉ báo CVD (Cumulative Volume Delta) cũng chuyển sang ưu thế cho lệnh mua, cho thấy áp lực mua chủ động gia tăng.

Đối với *Ethereum(ETH)*, open interest tăng lên 14,17 triệu ETH, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy đang quay trở lại sau giai đoạn chững lại. Tuy vậy, một số đồng coin ẩn danh như *Monero(XMR)* bắt đầu xuất hiện tín hiệu quá nóng, khi funding rate trên hợp đồng vĩnh viễn vượt 60%.

Thị trường quyền chọn lại tương đối bình lặng. Biến động hàm ý (implied volatility) của quyền chọn *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* duy trì ở mức thấp, phản ánh kỳ vọng vào kịch bản “tăng chậm, ít sốc”. Nhu cầu mua quyền chọn bảo hiểm rủi ro giảm, cho thấy tâm lý lo ngại điều chỉnh sâu đã dịu bớt.

“bình luận” Sự kết hợp giữa open interest tăng, funding chưa quá cực đoan và biến động quyền chọn thấp thường tương ứng với giai đoạn giá có thể tiếp tục leo dốc một cách tương đối ổn định, nhưng cũng tiềm ẩn khả năng xuất hiện cú biến động mạnh bất ngờ nếu có cú sốc thông tin.

“Từ”RWA“từ” khởi sắc, “từ”Ondo Finance(ONDO)“từ” bứt phá

Nhóm token hóa tài sản thực (RWA) cũng hòa nhịp với xu hướng đi lên của thị trường. *Ondo Finance(ONDO)* tăng 11% trong 24 giờ, chính thức phá vỡ vùng tích lũy kéo dài 90 ngày. Các dự án cùng hệ như TRU và PENDLE cũng ghi nhận mức tăng đáng kể.

Tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của *Ondo Finance(ONDO)* đã đạt 3,57 tỷ USD (khoảng 52.600 tỷ đồng), trong khi vốn hóa thị trường ở quanh 1,5 tỷ USD (khoảng 22.100 tỷ đồng). Quy mô toàn thị trường tài sản thực được token hóa hiện ước tính vượt 30,9 tỷ USD (khoảng 455.000 tỷ đồng).

Gần đây, Ondo hợp tác với Broadridge Financial Solutions để đưa hơn 250 cổ phiếu và ETF token hóa vào hệ sinh thái, đồng thời bổ sung tính năng bỏ phiếu và truy cập thông tin công bố cho nhà đầu tư, qua đó mở rộng hệ sinh thái tài sản số gắn với tài sản truyền thống.

“bình luận” Đà tăng của nhóm RWA cho thấy mảng kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi vẫn là một trong những câu chuyện được thị trường đánh giá cao trong chu kỳ này.

Kết luận: “từ”Bitcoin(BTC)“từ” dẫn dắt cấu trúc tăng mới, nhưng kháng cự vẫn là biến số then chốt

Với việc *Bitcoin(BTC)* liên tục kích hoạt short squeeze, hút mạnh dòng vốn ETF và cải thiện các chỉ báo phái sinh, cấu trúc thị trường đang dần chuyển sang trạng thái thiên về tăng giá. Phe short trở thành “nhiên liệu” cho mỗi nhịp bứt phá, trong khi tổ chức tiếp tục đóng vai trò lực đỡ ở vùng giá cao.

Tuy nhiên, việc *Bitcoin(BTC)* có thể duy trì trên các vùng kháng cự quan trọng như 83.000–85.000 USD vẫn sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng trung – dài hạn. Nếu thất bại tại các mốc này, cấu trúc short squeeze có thể đảo ngược thành một nhịp điều chỉnh sâu nhằm “rũ bỏ” đòn bẩy trước khi thị trường tìm được điểm cân bằng mới.