Nhật Bản thử nghiệm đưa Nhật Bản quốc trái (JGB) lên blockchain làm tài sản thế chấp số on-chain

Nhật Bản thử nghiệm dùng “từ”nhật bản quốc trái“từ” làm tài sản thế chấp số on-chain, kết nối thị trường trái phiếu với hạ tầng blockchain

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Công ty thanh toán bù trừ chứng khoán Nhật Bản JSCC đang phối hợp với Tập đoàn tài chính Mizuho, Nomura Holdings và công ty Digital Asset triển khai một thử nghiệm khái niệm (PoC) nhằm sử dụng “từ”nhật bản quốc trái“từ” (Japanese Government Bond – JGB) làm tài sản thế chấp kỹ thuật số trên blockchain. Trọng tâm của dự án là kiểm chứng liệu JGB có thể được chuyển giao và quản lý “on-chain” mà vẫn giữ nguyên địa vị pháp lý như trong hệ thống tài chính truyền thống hay không.

Trong khuôn khổ thử nghiệm, các bên sẽ sử dụng Canton Network làm nền tảng hạ tầng. Mục tiêu là đánh giá khả năng vận hành “từ”nhật bản quốc trái“từ” dưới góc độ pháp lý, cụ thể là không làm tổn hại tới hiệu lực của trái phiếu theo Luật chuyển nhượng sổ sách và Luật giao dịch công cụ tài chính của Nhật Bản khi đưa lên hạ tầng số. Bên cạnh đó, nhóm dự án cũng kiểm tra việc kết nối hệ thống hiện tại với hạ tầng blockchain để triển khai giao dịch tài sản thế chấp 24/7 theo thời gian thực, đồng thời thử nghiệm khả năng sử dụng xuyên biên giới.

Nhật Bản đã đặt dự án này trong bối cảnh cải tổ hạ tầng thanh toán. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) hồi tháng 2 đã lựa chọn chương trình trên như một phần của “dự án đổi mới thanh toán”, đưa vào khuôn khổ hỗ trợ PoC fintech quốc gia. Với sự hậu thuẫn của cơ quan quản lý, thử nghiệm được giới phân tích nhận định là phép thử quan trọng cho cách mà thị trường “từ”nhật bản quốc trái“từ” – một trong những thị trường trái phiếu chính phủ lớn nhất thế giới – có thể kết nối với hạ tầng tài chính số trong tương lai.

Từ góc độ thị trường, nhiều chuyên gia cho rằng nỗ lực này không chỉ dừng ở một bài test kỹ thuật. Trong bối cảnh tài sản số phát triển nhanh, khả năng nâng cao “tính di động” của tài sản thế chấp đang trở thành chủ đề trung tâm. Nếu các trái phiếu chính phủ có mức tín nhiệm cao như “từ”nhật bản quốc trái“từ” có thể được nhiều bên tham gia tái sử dụng theo thời gian thực làm tài sản thế chấp trên cùng một hạ tầng, hiệu quả sử dụng vốn và tốc độ thanh toán, bù trừ có thể được cải thiện rõ rệt.

Canton Network trước đó đã từng triển khai một chương trình thí điểm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ (U.S. Treasuries) cho mục đích tái sử dụng làm tài sản thế chấp thời gian thực giữa các đối tác lớn, với mục tiêu hoàn thành vào tháng 12 năm 2025. Song song, thị trường Mỹ và Anh cũng đã chứng kiến nhiều dự án tương tự xung quanh “từ”trái phiếu chính phủ số“từ”. Trong bối cảnh đó, việc Nhật Bản tham gia PoC liên quan tới “từ”nhật bản quốc trái“từ” cho thấy chủ đề “từ”tài sản thế chấp số“từ” (digital collateral) đang bước vào giai đoạn được thảo luận và thử nghiệm một cách bài bản trên quy mô toàn cầu.

Tuy nhiên, dự án với “từ”nhật bản quốc trái“từ” mới chỉ dừng ở giai đoạn PoC, chưa có lịch trình thương mại hóa cụ thể. Thị trường hiện tập trung theo dõi hai câu hỏi chính: thứ nhất, liệu các trái phiếu chính phủ quy mô lớn như “từ”nhật bản quốc trái“từ” có thể được đưa lên môi trường on-chain mà vẫn duy trì khuôn khổ giám sát và quản lý hiện hành hay không; thứ hai, liệu quá trình số hóa đó có thực sự chuyển hóa thành cải thiện hiệu quả thị trường, từ quản lý tài sản thế chấp, tối ưu vốn đến rủi ro thanh khoản.

"bình luận" Dự án “từ”nhật bản quốc trái“từ” của JSCC, Mizuho và Nomura đánh dấu bước đi tiếp theo trong xu hướng token hóa tài sản thực, đặc biệt là trái phiếu chính phủ. Nếu mô hình vận hành ổn định về mặt pháp lý lẫn kỹ thuật, khái niệm “từ”tài sản thế chấp số“từ” có thể trở thành chuẩn mới cho thị trường phái sinh, repo và thanh toán bù trừ, không chỉ tại Nhật Bản mà còn trên các trung tâm tài chính lớn khác.