Cá voi và dòng tiền ETF đẩy Ethereum(ETH) áp sát 2.400 USD, funding rate hé lộ cú đảo chiều tâm lý

Theo Santiment đưa tin ngày 14 (giờ địa phương), **“Ethereum(ETH)”** đã tăng mạnh lên sát mốc 2.400 USD, kéo tỷ lệ giá so với **“Bitcoin(BTC)”** lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Đà đi lên của **“Ethereum(ETH)”** gắn liền với xu hướng *tích lũy của cá voi*, dòng tiền tổ chức quay lại và các tín hiệu trái chiều từ thị trường phái sinh, khiến tâm lý thị trường thêm căng thẳng.

Santiment cho biết, số ví on-chain nắm giữ từ 100.000 **“Ethereum(ETH)”** trở lên đã tăng từ 54 lên 57 ví, cho thấy lực mua của nhóm cá voi đang mạnh lên. Đây thường được xem là tín hiệu có tương quan cao với các nhịp tăng giá trung hạn. Cùng thời điểm, dữ liệu CoinGecko ghi nhận **“Ethereum(ETH)”** giao dịch quanh vùng 2.300 USD, dao động trong 24 giờ gần nhất từ 2.178 USD đến 2.393 USD, tương ứng vùng đỉnh trong khoảng 10 tuần. Tỷ lệ tăng trong ngày đạt khoảng 9%, trong khi mức tăng theo tuần và theo tháng lần lượt vào khoảng 13%.

Thanh khoản giao dịch của **“Ethereum(ETH)”** cũng bật tăng hơn 120% chỉ trong một ngày, phản ánh mức độ tham gia thị trường đang gia tăng nhanh chóng. Ở mảng tổ chức, dòng tiền vào các sản phẩm quỹ tiếp tục tích cực. Tính đến ngày 13 tháng 4, các quỹ ETF spot **“Ethereum(ETH)”** tại Mỹ ghi nhận khoảng 9,44 triệu USD (khoảng 139 tỷ đồng) dòng vốn ròng, đánh dấu 3 phiên liên tiếp ghi nhận trạng thái *net inflow*.

Tuy nhiên, bức tranh trên thị trường phái sinh chưa hoàn toàn ủng hộ phe mua. Theo phân tích on-chain do Darkfost công bố, kể từ đáy hồi tháng 2, open interest hợp đồng phái sinh **“Ethereum(ETH)”** trên Binance đã tăng thêm khoảng 350.000 ETH. Hiện Binance chiếm khoảng 37% tổng open interest thị trường, với giá trị danh nghĩa vượt 1 tỷ USD. *Bình luận*: Open interest tăng cùng giá thường phản ánh mức độ đặt cược mạnh hơn của nhà đầu tư, nhưng hướng dòng tiền (long hay short) mới là yếu tố quyết định rủi ro.

Điểm đáng chú ý là dù giá **“Ethereum(ETH)”** đã bật hơn 35% so với đáy gần nhất, funding rate trên Binance phần lớn thời gian vẫn duy trì ở mức âm. Điều này cho thấy phần đông nhà giao dịch phái sinh tiếp tục nghiêng về kịch bản giảm giá, duy trì tỷ trọng lớn ở các vị thế *short*. Mới đây, funding rate đã nhích trở lại vùng dương quanh +0,01%, hé lộ khả năng cán cân tâm lý đang bắt đầu đảo chiều theo hướng có lợi hơn cho phe mua. Nếu xu hướng này mở rộng, thị trường phái sinh có thể chuyển sang đóng vai trò hỗ trợ cho đà tăng, đồng thời gây bất lợi cho những vị thế *short* vào muộn.

Trong phân tích kỹ thuật riêng, trader Ted Pillows nhận định vùng 2.400 USD là mốc kháng cự quan trọng đối với **“Ethereum(ETH)”**. Ông cho rằng nếu giá đóng cửa ngày trên mốc này, khu vực 2.500–2.600 USD có thể trở thành vùng dễ xuất hiện “bull trap” – nơi nhà đầu tư FOMO mua đuổi trước khi giá điều chỉnh. Ngược lại, nếu **“Ethereum(ETH)”** bị từ chối mạnh tại khu vực 2.400 USD, thị trường có thể xem đây là tín hiệu sớm cho thấy nhịp tăng hiện tại suy yếu.

Tổng thể, **“Ethereum(ETH)”** đang ở giai đoạn mà động lực tăng giá (cá voi tích lũy, dòng vốn ETF spot, thanh khoản cải thiện) và sự hoài nghi của thị trường (vị thế *short* còn lớn, funding từng âm kéo dài) cùng tồn tại. *Bình luận*: Sự tương phản này thường là đặc trưng của các pha chuyển trạng thái xu hướng, nơi chỉ một cú bứt phá hoặc thất bại quanh vùng giá then chốt cũng đủ định hình hướng đi trong ngắn hạn.

Trong các phiên sắp tới, mốc 2.400 USD được xem là đường ranh quan trọng quyết định việc **“Ethereum(ETH)”** có thể duy trì đà phục hồi để hướng tới các vùng giá cao hơn hay quay lại vùng điều chỉnh khi áp lực từ thị trường phái sinh và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư gia tăng.