Ether Machine hủy kế hoạch niêm yết Nasdaq, tham vọng quỹ Ethereum(ETH) 1,5 tỉ USD cho tổ chức lung lay

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), doanh nghiệp chiến lược “trái phiếu quốc gia” dựa trên **từ Ethereum(ETH) từ** mang tên Ether Machine đã chính thức hủy kế hoạch niêm yết trên sàn Nasdaq thông qua sáp nhập với công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC). Động thái này khiến tham vọng xây dựng quỹ **từ Ethereum từ** quy mô 1,5 tỉ USD dành cho tổ chức đầu tư gần như tan vỡ.

Theo Cointelegraph, Ether Machine thông báo trên mạng xã hội X rằng hai bên đã “tương thuận chấm dứt” thỏa thuận sáp nhập với SPAC Dynamix Corporation. Công ty cho biết quyết định dừng lại xuất phát từ “điều kiện thị trường bất lợi”. Tài liệu gửi lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) cho thấy một “bên thanh toán” ẩn danh, được nhắc tới trong phụ lục hợp đồng, sẽ phải chi 50 triệu USD cho Dynamix trong vòng 15 ngày kể từ thời điểm việc hủy bỏ có hiệu lực.

Ether Machine lần đầu công bố kế hoạch thành lập vào tháng 7 năm ngoái, với tham vọng trở thành nhà quản lý tài sản **từ Ethereum từ** quy mô lớn dành riêng cho nhà đầu tư tổ chức. Dự án do hai cựu lãnh đạo Consensys là Andrew Keys và David Mertz đồng sáng lập, dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã “ETHM” và nắm giữ hơn 400.000 **từ Ethereum(ETH) từ**, tương đương trên 1,5 tỉ USD khi đó. Đến tháng 9, Ether Machine còn gây chú ý khi huy động thành công 654 triệu USD vốn tư nhân, trong đó có sự tham gia của nhà ủng hộ **từ Ethereum từ** nổi tiếng Jeffrey Burns.

Tuy nhiên, bối cảnh thị trường gần đây khiến các mô hình chiến lược tài chính xoay quanh **từ Ethereum từ** chịu nhiều sức ép rõ rệt. Đơn vị nghiên cứu Trend Research được cho là đã bán toàn bộ 651.757 **từ Ethereum(ETH) từ** đang nắm giữ, chấp nhận khoản lỗ khoảng 747 triệu USD. Một số doanh nghiệp từng theo đuổi chiến lược tích lũy **từ Ethereum từ** cũng đang đổi hướng. ETHZilla – công ty từng chuyển đổi từ mảng công nghệ sinh học sang mô hình tích lũy **từ Ethereum(ETH) từ** – đã đổi tên thành Forum Market, động thái được xem là rời xa chiến lược tập trung vào **từ Ethereum từ** ban đầu.

Việc Ether Machine rút lui cho thấy mô hình “trái phiếu quốc gia **từ Ethereum từ**” dựa trên dòng vốn tổ chức vẫn còn dễ tổn thương trước cú sốc thị trường. Khác với Bitcoin(BTC), nhiều cấu trúc sản phẩm xoay quanh **từ Ethereum(ETH) từ** được thiết kế gắn chặt giữa lợi suất vận hành, phí mạng lưới và chiến lược tài chính doanh nghiệp. Khi điều kiện thị trường xấu đi, cả kế hoạch niêm yết lẫn kênh huy động vốn của các mô hình này có thể bị lung lay đồng thời.

bình luận: Sự khác biệt về cấu trúc lợi nhuận – khi **từ Ethereum từ** thường được sử dụng trong staking, DeFi và các chiến lược sinh lời phức tạp – khiến rủi ro chu kỳ đối với mô hình “quốc trái **từ Ethereum từ**” cao hơn so với các mô hình nắm giữ **từ Bitcoin(BTC) từ** đơn thuần.

Về phía Dynamix, công ty này hiện còn quỹ thời gian giới hạn để tìm một thương vụ mới. Theo hồ sơ gửi SEC, Dynamix buộc phải hoàn tất một thương vụ sáp nhập khác trước ngày 22 tháng 11 năm 2026. Nếu không tìm được đối tác phù hợp, SPAC này sẽ phải hoàn tiền cho cổ đông từ quỹ tín thác và tiến hành giải thể.

Trong bối cảnh đó, khả năng lấy lại niềm tin của thị trường đối với các chiến lược tài chính dựa trên **từ Ethereum(ETH) từ** sẽ là biến số quan trọng trong thời gian tới, nhất là khi giới tổ chức vẫn đang cân nhắc giữa mô hình nắm giữ thụ động như với Bitcoin(BTC) và những cấu trúc lợi suất phức tạp xoay quanh **từ Ethereum từ**.