Khối lượng giao dịch tiền mã hóa rơi về đáy 17 tháng, Bitcoin(BTC) đi ngang, thị trường bước vào giai đoạn nguội lạnh

Thị trường *tiền mã hóa* đang bước vào giai đoạn *nguội lạnh* rõ rệt khi *khối lượng giao dịch* sụt giảm mạnh dù *Bitcoin(BTC)* vẫn đi ngang trong vùng giá quen thuộc. Theo báo cáo nghiên cứu CryptoQuant công bố ngày 24 (giờ địa phương), tổng *khối lượng giao dịch tiền mã hóa* trên các sàn tập trung trong tháng 3 năm 2026 chỉ đạt 4.300 tỷ USD, giảm khoảng 48% so với đỉnh thiết lập tháng 10 năm 2025 và rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

Sự sụt giảm này không chỉ mang tính “mùa vụ” mà phản ánh thay đổi sâu hơn trong tâm lý thị trường. Lực mua từng dẫn dắt xu hướng tăng trước đó đã suy yếu rõ rệt, *Bitcoin(BTC)* bị “kẹt” trong vùng đi ngang, chưa thể bứt phá theo bất kỳ hướng nào. Nhóm *altcoin* cũng không cho thấy động lực mới, lực cầu hiện tại không đủ mạnh để tạo sóng, khiến “nhiệt độ” chung của *thị trường tiền mã hóa* giảm xuống.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy trong tổng 4.300 tỷ USD *khối lượng giao dịch* tháng 3, có tới 3.500 tỷ USD đến từ giao dịch hợp đồng vĩnh cửu (perpetual futures), trong khi *giao dịch spot (giao ngay)* chỉ chiếm khoảng 800 tỷ USD. Nói cách khác, *thị trường tiền mã hóa* hiện được dẫn dắt chủ yếu bởi các sản phẩm phái sinh sử dụng *đòn bẩy* thay vì nhu cầu mua bán tài sản cơ sở thực sự.

"bình luận" Tỷ lệ phái sinh áp đảo như vậy thường đồng nghĩa với việc dòng tiền mang tính đầu cơ, nhạy cảm hơn với biến động giá ngắn hạn và các cú siết đòn bẩy (long/short squeeze).

Về cấu trúc thị phần, ưu thế của các sàn lớn tiếp tục được củng cố. Trong mảng giao dịch spot, Binance ghi nhận *khối lượng giao dịch* 248 tỷ USD chỉ riêng trong tháng 3, qua đó duy trì tỷ lệ chiếm khoảng 32% thị phần lũy kế từ đầu năm 2026. Các sàn cạnh tranh như MEXC giữ khoảng 9% và Bitget khoảng 7%, cho thấy dù đã cải thiện được vị thế, khoảng cách với Binance vẫn còn khá xa.

Trong thị trường phái sinh, Binance tiếp tục dẫn đầu với khoảng 1.400 tỷ USD *khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu* trong tháng 3, tương đương 40% thị phần. OKX đứng thứ hai với 19%, còn Bitget chiếm khoảng 13%. Điều này cho thấy ngay cả trong bối cảnh *khối lượng giao dịch tiền mã hóa* suy giảm, dòng vốn và thanh khoản vẫn chủ yếu tập trung vào nhóm sàn lớn.

Biến động *vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa* cũng cho thấy bức tranh đồng điệu với thanh khoản. Sau khi chạm đỉnh khu vực 3.800–4.000 tỷ USD vào cuối năm 2025, tổng vốn hóa đã lùi về vùng 2.100–2.200 tỷ USD và hiện dao động quanh 2.300–2.400 tỷ USD. Xét theo xu hướng ngắn hạn, đây là giai đoạn ưu tiên “điều chỉnh và tích lũy lại” hơn là một chu kỳ tăng mạnh mới.

Về mặt kỹ thuật, vốn hóa thị trường đang vận động bên dưới đường trung bình động 50 tuần và 100 tuần, cho thấy đà tăng đã suy yếu. Tuy nhiên, khu vực quanh 2.000 tỷ USD – trùng với đường trung bình động 200 tuần – đang hoạt động như một vùng hỗ trợ mang tính cấu trúc. Một số phân tích cho rằng để quay lại xu hướng tăng bền vững, *thị trường tiền mã hóa* cần phục hồi lên vùng vốn hóa 2.800–3.000 tỷ USD và duy trì ổn định trên ngưỡng này.

"bình luận" Việc bảo toàn vùng hỗ trợ 2.000 tỷ USD có ý nghĩa quan trọng: nếu giữ vững, thị trường có thể bước sang pha tích lũy sâu trước chu kỳ tăng mới; nếu phá vỡ, rủi ro điều chỉnh thêm sẽ tăng mạnh.

Tổng hòa các dữ liệu cho thấy *Bitcoin(BTC)* và phần lớn *altcoin* đang trong trạng thái “nghỉ giữa hiệp”, đồng thời *khối lượng giao dịch tiền mã hóa* và mức độ tham gia của nhà đầu tư đều suy giảm rõ rệt. Trong bối cảnh đó, nếu thanh khoản quay lại, dòng tiền nhiều khả năng vẫn ưu tiên các sàn tập trung lớn và thị trường phái sinh – nơi đã khẳng định được vai trò chủ đạo về *khối lượng giao dịch* và độ sâu thanh khoản.

"bình luận" Với nhà đầu tư, giai đoạn *thị trường nguội lạnh* như hiện tại thường là lúc cần tập trung quản trị rủi ro, đánh giá lại danh mục và chuẩn bị kịch bản cho cả trường hợp phá vỡ vùng hỗ trợ lẫn kịch bản vốn hóa toàn thị trường quay trở lại mốc 3.000 tỷ USD.