Cổ phiếu Circle Internet Group lao dốc gần 10% giữa áp lực hạ khuyến nghị và điều tra vụ hack Drift Protocol, nhà đầu tư lo ngại rủi ro stablecoin USDC

Cổ phiếu *từ*Circle Internet Group* (nhà phát hành *từ*stablecoin* USDC(USDC)) đã giảm sâu gần 10% sau khi bị hạ khuyến nghị trên phố Wall và xuất hiện thông tin điều tra pháp lý liên quan vụ hack *từ*Drift Protocol*. Diễn biến này tiếp tục làm lung lay tâm lý nhà đầu tư với nhóm cổ phiếu gắn với *từ*stablecoin* và thị trường *từ*tiền mã hóa* nói chung.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 10 (giờ địa phương), cổ phiếu Circle Internet Group trong phiên giao dịch thứ Năm trên sàn Nasdaq giảm mạnh trong phiên rồi chốt ngày tại 85,10 USD, thấp hơn 9,9% so với phiên trước. Tính trong một tháng gần nhất, giá cổ phiếu đã mất khoảng 24%, còn trong 6 tháng qua mức giảm lên tới khoảng 43%, cho thấy mức độ biến động cao kể từ sau khi lên sàn.

Đợt điều chỉnh lần này được giới phân tích nhận định không chỉ phản ánh yếu tố kết quả kinh doanh, mà còn mang đậm màu sắc chốt lời. Cổ phiếu Circle đã tăng mạnh trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 3 nhờ kỳ vọng *từ*stablecoin* được chấp nhận rộng rãi hơn, và hiện đang quay lại vùng giá thấp hơn khi nhà đầu tư hiện thực hóa lợi nhuận.

Trên phố Wall, cái nhìn với Circle thận trọng hơn. Công ty phân tích Compass Point hạ khuyến nghị với cổ phiếu Circle từ “trung lập” xuống “bán”, đồng thời đặt mục tiêu giá mới ở mức 77 USD/cổ phiếu, thấp hơn khoảng 9% so với thị giá hiện tại.

Ở chiều ngược lại, hãng nghiên cứu Bernstein cho rằng lo ngại của thị trường là phần nào thái quá. Bernstein nhấn mạnh mức độ chấp nhận *từ*USDC(USDC)* đang tăng, cùng với nguồn thu ổn định từ lãi dự trữ, cho thấy hoạt động cốt lõi của Circle không có thay đổi tiêu cực đáng kể.

Một yếu tố khác tạo áp lực lên cổ phiếu Circle và mảng *từ*tiền mã hóa* là môi trường pháp lý bất định tại Mỹ. Các dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số tiếp tục chậm trễ, trong khi khối ngân hàng truyền thống vẫn vận động hành lang phản đối các *từ*stablecoin* có mô hình tạo lợi nhuận, do lo ngại bị cạnh tranh trực tiếp.

Song song đó, thông tin về cuộc điều tra pháp lý liên quan vụ hack *từ*Drift Protocol* làm gia tăng lo lắng về rủi ro đối tác (*counterparty risk*) và độ an toàn của hệ sinh thái *từ*DeFi* (tài chính phi tập trung). Dù Circle không bị cáo buộc liên quan trực tiếp tới vụ hack, hiệu ứng tâm lý từ sự cố này đang lan sang toàn bộ nhóm cổ phiếu *từ*crypto* niêm yết.

Theo thông tin được công bố, một phần tài sản mà hacker chiếm đoạt đã được chuyển đổi sang *từ*USDC(USDC)*. Điều này làm dấy lên suy đoán liệu Circle có thể đóng băng số *từ*USDC* này hay không, và nếu có thì sẽ xử lý như thế nào. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa có động thái phong tỏa trên thực tế, và phía Circle cũng thận trọng trong phát ngôn liên quan vụ việc.

"bình luận" Việc tài sản bị chuyển sang USDC cho thấy chính *từ*stablecoin* ngày càng trở thành “xương sống” thanh khoản trong các vụ tấn công, khiến yêu cầu quản lý rủi ro đối với nhà phát hành stablecoin phức tạp hơn.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng dài hạn về tăng trưởng của thị trường *từ*stablecoin* vẫn còn, nhờ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, giao dịch trên sàn và các ứng dụng *từ*DeFi* tiếp tục mở rộng. Tuy vậy, sự kết hợp giữa rủi ro pháp lý, sức ép vận động từ ngân hàng truyền thống và các sự cố bảo mật như vụ *từ*Drift Protocol* dự kiến sẽ khiến cổ phiếu Circle duy trì biến động mạnh trong thời gian tới.

"bình luận" Đợt giảm gần 10% lần này cho thấy thị trường đang ưu tiên “định giá rủi ro” hơn là “định giá tăng trưởng”. Nhu cầu với *từ*stablecoin* như USDC có thể vẫn tăng, nhưng nhà đầu tư ở phố Wall rõ ràng muốn thấy khung pháp lý rõ ràng và hệ thống quản trị rủi ro chặt chẽ hơn trước khi sẵn sàng trả mức định giá cao cho các công ty *từ*tiền mã hóa* như Circle Internet Group.